华商基金,中金

Q&A交流问题纪要(口头交流内容表述可能存在误差,如与正式公告内容冲突,请以正式公告披露内容为准)如下:Q:全球的赤藓糖醇产能目前在哪些企业手里?A:从全球来看,赤藓糖醇的产能主要集中在国外的GBL、嘉吉;国内的三元生物、保龄宝、诸城东晓等公司。Q:公司目前的产能情况?竞争对手扩产对公司的影响?A:公司现有赤藓糖醇产能8.5万吨,另有募投项目年产5万吨赤藓糖醇生产线已进入试生产阶段,达产后公司产能将达到13.5万吨。如果未来几年竞争对手大规模上产能以及产品价格持续走低,对公司会有一定影响。Q:明后年我们扩产会放缓吗?A:募投项目5万吨正在进行试生产,产能还没发挥出来,目前暂时没有扩产计划。Q:我们的产品质量优势体现在哪里?A:公司产品质量优势主要体现在提取率转换率及产品不结块等方面。Q:我们产品的需求里面国内国外占比?A:目前是以国外为主,国内除了饮料行业,其他行业用的较少;国外饮料用得少,主要是餐桌糖。Q:之前我们毛利率高于国内竞争对手,就算降价,我们也比对手有优势?A:对于新上企业试车出来的产品,在价格上我们没法做到有优势。赤藓糖醇一旦做出来了,也没法当原料用,只能处理掉,那么他们低价处理的时候我们就很难。今年出来了大量新进企业,总量是客观的。长远来看他们不会长期靠亏损来卖,但是短期来看我们还是受到了很大的影响。Q:扩产的企业是不是大部分集中在山东?A:据公司了解,今年浙江华康、诸城东晓,安徽丰原生物,河南豫鑫,河北、宁夏以及山东等地都有扩产。Q:新上企业一般投几万吨?A:一般都是2-3万吨。Q:扩产2万吨要投多少钱?A:据我们估计,如果要平地扩生产线,大约2-2.5亿元左右。如果是在原有工厂里面改造生产线,有基本的机器设备可以利用,比较难估算。Q:现在赤藓糖醇的价格?A:目前市场上有出现9-12元/kg的报价。Q:2021年是价格高点吗?A:21年平均价格在20+元/kg,最高点的时候有23-26元/kg。Q:价格什么时候可以回升?A:价格何时回升很难说,我们认为2023年市场用量会有所上升,也没有太多新企业投产,价格倒挂会减少,但是利润增加空间不大。Q:现在的价格和其它甜味剂比如麦芽糖醇、木糖醇等相比会有优势吗?A:有一定的优势。去年赤藓糖醇的价格为20+元/kg,今年变成了10+元/kg,相差较大,这对市场的刺激很大。但是市场刺激的反应有一个周期,因为更换原料和开发新产品都需要时间。Q:长期展望一下,将来这类产品替代人工代糖、三氯蔗糖是大趋势吗?A:赤藓糖醇相比人工代糖、三氯蔗糖等化工合成的甜味剂,因生物发酵的生产工艺是有优势的,目前国内对赤藓糖醇的认知还是相对缺乏,大部分单一应用在饮料当中,对比国外市场在餐桌糖上的广泛应用,国内市场尚未兴起,未来如果在餐桌糖上打开局面,市场容量将会非常可观。Q:竞争对手的成本价位多少?A:成本价位因涉及到每个公司核心的机密,具体不好说,上市公司的情况可以在公告里参考。我们了解到的情况是,我们的能源成本和转化率、提取率在同行里是领先的。