富国基金,固禾资产,西南证券,中融基金,光大资管,首创证券,招商证券自营,北京汉和汉华资本,上海翙鹏投资,银河基金,永赢基金,健顺投资,泰康资产,弘毅远方基金,天弘基金,西部证券,华安基金,红土创新基金,太平基金,南通天合投资,招商基金,国投瑞银,Gopher Asset Management,汇添富,大成基金,信达医药,长金投资,经济研究所,信达澳亚基金广深区,兴证证券资管,中信证券,趣时投资,浙江龙航资管,珠海坚果私募,国新证券,国赞投资,惠正投资,瀚伦投资大中华直通车私募,信达澳亚基金,融通基金,兴全基金,中银资管,上汽颀臻,中金,上海勤辰私募,上海电气集团财务有限责任公司,海通自营,国信证券,淳厚基金,浙商证券,中意资产,源乘投资,泰达宏利,SI自营,五地投资,上海君和立成投资,华夏基金,玖鹏资产,嘉实基金,GL Capital,凯石基金,和基投资,上海森锦投资,新余银杏环球投资,大家资管

一、公司对业绩情况进行介绍
2022年度,公司坚定在医药和动保产业深耕发展战略,坚持“一个体系,两个平台”的管理体系建设和优化,实施重点项目带动的多品种复制和产业链完备战略,以两个领先来评估并确保系列产品的竞争力,不断巩固和提高产品市场占有率,报告期内营业收入、净利润创历史性新高。
2022全年实现营业收入57.21亿元,同比增长26.98%,归母净利润9.21亿元,同比增长30.43%,资产负债率20.88%,经营活动产生的现金流量净额10.17亿元。2023年一季度实现营业收入14亿元,同比增长20%,继续保持快速增长。
业绩的快速增长受益于公司不断推动产业升级发展,在重点项目带动战略下,募投项目等新产品陆续投向市场,产品矩阵不断丰富,带来销量明显增长,盈利能力不断增强。
分区域方面,公司2022年度实现境内收入33.42亿元,占主营收入比59%,境外收入23.61亿元,占主营收入比41%。
分板块方面,公司医药板块实现营业收入36.14亿元,同比增长22%,毛利率32%,医药板块占主营收入比为63%,医药板块整体实现了较好的增长,市场份额比较稳固;动保板块实现营业收入20.89亿元,同比增长36%,毛利率20%,动保板块占主营收入比为36%。公司动保板块继续保持强势增长势头,总营收突破20亿大关,已成为国内动保原料药领域品种布局最为广泛齐全的企业之一,综合竞争优势明显。
2023年一季度实现营业收入14.10亿元,同比增长20%。医药板块实现营业收入9.18亿元,同比增长14%;动保板块实现营业收入4.86亿元,同比增长30%,毛利率在20%以上,继续保持高速增长态势。
二、问答环节
1、2023年一季度营业收入同比增长19.90%,净利润同比下降-2.88%,具体原因?
2023一季度公司在重点项目带动战略下,各版块业务依然保持强劲增长,尤其是动保板块在景气度较低的背景下,出货量依然取得明显增长。由于去年一季度关键医药中间体硼氢化钠受新冠药物影响销售较好,本期这块偶然因素消失对盈利有所影响,同时一季度汇兑损益也有部分影响。
2、主要原材料硫氰酸红霉素后续的价格变化?
硫氰酸红霉素生产格局没有大的变化,保持稳定,目前价格已经是历史上很高的位置了,在高位运转,公司作为市场上主要购买方之一,和供应商保持长期友好合作关系,保障原料稳定供应以及价格上相对优惠。
3、本期公司经营活动现金净流量较上年大幅增长,什么原因?
上期公司为保证主要原材料的价格稳定和及时供应,预付大额原料款,导致公司短期内经营活动现金流量为负数;本期公司由于销售规模的扩大对应客户货款的实现,前期预付原料款导致采购商品支付的现金流量减少,导致经营活动现金流量为大额净流入。
4、氟苯尼考、强力霉素等公司核心动保产品价格近期跌幅较大,什么时候能见底?毛利率同比如何?
氟苯尼考、强力霉素由于市场上已有产能及准备新上产能,已超过需求,这也导致近期价格不断走低。至于价格具体什么时候见底我们没有办法做出准确判断,但这两个产品必须经过艰苦卓绝的竞争,才可能重新回归合理价格。对于全年价格趋势,目前价格已经跌幅较深了,再有大的下探比较难,再下跌幅度是有限的,下半年可能会有小幅回调。对于国邦而言,我们以产定销,全力保障年初氟苯尼考以及强力霉素销售目标的实现。
我们强力霉素产能不断投放带来的规模优势,折旧等边际成本不断下降,同时氟苯尼考酶法技术的突破使用,成本端会有一个明显下降。对于毛利率情况同比我们并不悲观。
5、氟苯尼考、强力霉素公司产能情况,全球市场空间大概多大,新建产产能什么时候投产,今年计划投产多少?
氟苯尼考、强力霉素全球的市场空间大概在6500-7500吨。目前公司强力霉素产能1000吨,新建1500吨强力霉素项目进入调试阶段,计划6月份调试完成;目前氟苯尼考产能2000吨,新建2000吨氟苯产能基建工程顺利,计划下半年投产。投产计划方面公司会综合考虑市场竞争情况、生产安排等综合因素,合理动态安排产能投放,及时满足市场需求。
6、公司氟苯尼考、强力霉素相对于竞争对手优势点是?酶催化技术公司目前落地实施情况,大概能降低多少成本?
氟苯尼考及强力霉素产品,相对于竞争对手,公司的优势在于:1.产业链完备;2.技术水平的先进性,对于前沿技术的提前布局;3.强大的工业化规模制造实现能力;4.综合高效的营销体系;5.丰富的动保产品矩阵。
氟苯尼考的生物合成酶催化技术已经完全工业化,并完全满足现有氟苯尼考的生产需求。酶催化技术的运用,使得公司氟苯尼考的竞争力明显增强,使得公司成为少数能独立掌握酶催化技术的氟苯尼考生产商。
7、随着养殖集约化,对兽药需求量是否会有萎缩,市场上说的非洲猪瘟公司销量有受到影响吗?
我们没有关注动保产品萎缩的情况,养殖集约化的加速,对于兽药的需求是乐观因素。随着集团养殖占比的提高,会进一步加速行业洗牌,小企业会逐步出清,行业壁垒会逐渐提高,更加凸显头部企业竞争优势。集团养殖企业会更加规范临床用药,动保原料药使用量保持着相对稳定的发展。市场上说的非洲猪瘟我们没有感受到对需求的影响,我们一季度主要动保产品出货量都是增长的。