华泰证券,南方基金

一、介绍公司的基本概况、主营业务、经营情况等

二、提问互动环节

1.根据公司发布的2023年半年度报告,较同期相比,公司营收基本持平,归母净利润增长13.77%,设计咨询、机电工程系统交付、工程承包和设备制造业务四大业务板块毛利率均有小幅增长,请简要介绍一下主要原因。

答:2023年上半年,公司实现营收较同期基本持平,归母净利润有一定增幅;另一方面,公司2023年1-6月实现毛利率23.03%,较去年同期增长3.21个百分点,较2022年年底增长2.31个百分点。报告期内,公司各项主营业务平稳发展,其中机电工程系统交付业务取得较快增长。

主要原因为:一是公司持续优化产品结构,毛利率相对较低的工程总承包业务占比进一步下降,而工程承包业务中毛利率相对较高的机电工程系统交付业务占比持续提高,同时公司在设计咨询和设备制造领域继续加强优势,因此整体毛利率水平得到提升;二是公司深度参与集团粮食供应安全产业链建设,结合自身优势,服务集团强链延链补链,加强集团内部协同发展,推动产业链延伸融合,从而促进公司业绩增长;三是公司加强大客户管理和品牌建设,多措并举加大市场拓展力度,同时借助资本市场力量,在行业内市场影响力和品牌知名度不断提升,议价能力增强;四是公司统筹推进管理提升等工作,持续以预算管理为抓手,加强业绩督导和跟踪考核,并围绕高质量发展“一利五率”经营指标,着力做好降本增效、“两金”压控、负债压减等重点工作,资产质量和盈利能力稳步提升。同时,公司坚持深化改革,聚焦“专业突出、创新驱动、管理精益、特色明显”高质量发展方向,大力推进科技创新,持续深耕主营业务领域,公司已于2023年3月入选国资委创建世界一流专业领军示范企业。综上,公司强化统筹推进,抓实科技创新、深化改革、管理提升等工作,推动各项主业稳健发展,各项工作成效明显。

2. 公司下游粮食仓储物流行业近几年增速如何?未来有多大空间?

答:近年来,随着国家粮食安全问题的凸显,以及国内粮食消费需求仍呈刚性增长态势,新建、改建粮食储备设施的需求也随之增加。“十四五”时期,我国粮食仓储行业不仅迎来了新一轮粮仓投建周期,更是迎来了粮仓高质量发展的机遇。为了促进我国粮食仓储行业发展,国家层面颁布了多项制度政策。例如2021年6月,由财政部、国家粮食和物资储备局联合印发的《关于深入推进优质粮食工程的意见》中,提出了深入推进优质粮食工程的“六大提升行动”方案,要求到2025年新增高标准粮仓仓容2000万吨;2023年6月,由农业农村部联合国家发展改革委、财政部、自然资源部制定印发的《全国现代设施农业建设规划(2023-2030年)》中,明确了到2030年累计建成6万座仓储保鲜设施,以及持续完成一批老旧粮食烘干中心(点)的改造提升等。

行业政策为下游粮食仓储物流行业规划了辽阔的发展前景:一方面,在政策引领下,各地正在持续新建及扩建产能、提高粮食仓储能力以及保障粮食安全,为下游的粮油行业发展提供了市场增量空间;另一方面,在国内物联网、人工智能、ETL等技术的驱动下,粮食仓储逐步由“安全储粮”向“绿色优储”升级,该转变使得存量产能存在大量技术升级需求。

3. 公司23年上半年经营性现金流为负数的原因是什么?公司如何应对?

答:公司上半年经营性现金流为负主要系因为:一是公司下游客户的回款周期一般在下半年。这是由于公司所处的粮油专业工程服务行业、粮油机械制造行业以及冷链专业工程服务行业具有一定的季节性特征,一方面,粮油加工及冷链领域的工程项目通常于春节后启动,上半年一般为建筑施工阶段,下半年为机电设备安装调试及交付阶段;另一方面,设备制造业务中的烘干设备、仓储物流设备,主要在收获季节后用于烘干和储存粮食,通常在粮食收获季节订单需求上升。因此项目验收和结算更多集中在下半年,而上半年会存在短期经营资金占用的情况。公司近年来均实现了年度经营活动产生的现金流量净额为正数,具体可参阅公司年度报告。二是上半年机电工程系统交付业务的快速增长,导致付现成本增加。业务规模的增长,使得原材料采购、税费、人工及费用等付现成本快速增长。三是受前期疫情影响,部分项目的实施、验收、结算进度均有不同程度的延期及滞后。后续公司将密切关注项目进展,对满足结算条件的项目加快结算进度,确保公司现金流稳定安全。