亿能投资,北京磐泽资产,中信证券

本次调研以现场参观和会议的方式举行,交流中,董秘李总回复了投资者的提问。具体内容如下:

1、请问公司各业务板块二季度以来进度如何?

答:二季度环比一季度及同比上年同期,营业收入、归母净利润、净利率、经营性现金流净额均有所提升。具体来看,智能显示业务随着二季度行业季节性的体现,增速开始提升;文旅夜游随着市场需求陆续提升,营收同比及环比增速较快;虚拟现实业务由NP公司解决了供应链问题,交货速度提升,二季度体现的收入确认环比及同比均较快增长。

2、MicroLED目前的销售和客户情况,以及扩产计划?

答:MicroLED目前仍然供不应求,截至8月底订单已经超过去年全年。MicroLED的客户有大约一半集中在高端用户,以0.9mm间距及以下为主,同时MicroLED的间距已经跨度到了1.0mm-1.8mm,进入到了小间距市场范畴内,而价格又比金线灯便宜,所以在加速替代金线灯小间距的市场。

利晶的产能今年已经扩产到1600KK/月,之前规划是今年底前扩产到2000KK/月,但近期技术又有改进,所以跟合资方协商一致后决定将剩下的400KK放到明年扩产,明年整体的规划的扩产到4000KK/月。

3、MicroLED替代小间距的顺序跟小间距当年替代大间距市场的顺序一样吗?

答:不太一样。小间距相当于是创造了一个新的市场,因为LED以前间距在2.5mm以上以室外应用为主,小间距的出现是开辟了LED在室内的应用市场空间;而MicroLED最初设定的目标是0.4mm-0.9mm这些小间距很难做到的对分辨率要求极高的市场,是弥补了市场的空白,但后面经过这两三年时间的研发和产业链合作的推进,MicroLED的成本已经大幅下降达到了比小间距金线灯的成本还低,所以陆续在替代小间距的市场,将来MicroLED会替换掉大部分的小间距产品,同时覆盖小间距无法做到的市场。

4、单独看海外欧美上半年同比是有所下滑的,具体原因和对全年的展望如何?

答:欧美市场营业收入较上年同期有所下降,主要是由于几个金额较大项目交货周期延长,确认收入时间推后所致;另外为了应对特殊时期出现的供应链短缺问题,2022年做了原材料的备货,使得报告期毛利率下降。但也看到欧美二季度营业收入环比增长27.78%,截至目前订单也是同比增长的。

5、海外下半年的市场如何展望?

答:海外亚非拉截至目前订单和收入情况都保持得不错,全年实现年初制定的40%以上增长目标问题不大;欧美这边上半年由于几个金额较大项目交货周期延长,确认收入时间推后所致,增速有下滑,对于欧美高端中端市场,我们仍然通过平达的成熟渠道去做,但对于陆续出现的中低端市场的需求,我们将加快加大销售力量。

6、请问欧美中低端市场布局的进度如何?

答:欧美(主要是北美)中低端市场的需求还是比较清晰的,近期我们主要在做人员招募和产品的研发,以及跟平达进行业务的划分,目前这个团队的核心人员已经组建完成。

7、国内直销的增长主要来自哪里?

答:主要是政府和一二线城市垂直行业的一些客户,具体到应用场景的话,比如展览展陈,公司是从2021年设立了数字展陈事业部,可提供策划、空间平面设计、数字内容、多媒体集成、布展交付等综合性服务,今年以来为多个重要场景提供了内容支持,客户反馈良好,市场需求旺盛;还有会议一体机今年以来增长也比较快,尤其是MicroLED应用于一体机后,产品稳定性性价比均得到大幅提升;另外室外小间距也逐步应用于户外广告、数字标牌、商品橱窗等使用场景,开辟了新的业务增长点。

8、如何看待COB和MIP?

答:目前两种方式都可以实现MicroLED的生产,但两者在设备和工艺上有很大不同。我们采用MIP方式最核心的一个考虑就是以Micro降本为目标。对于MicroLED来说,原材料成本中占比最高的是芯片,芯片越小理论上其成本越低,而对于更小尺寸的芯片,MIP的良率优势更加明显。从长期来看,Micro要想实现大规模的应用,降本是唯一的方式,那么芯片小型化就是必然趋势,所以公司战略性选择了MIP封装技术作为公司MicroLED的发展方向,并持续提升MIP工艺技术。今年以来公司通过多个方面对MicroLED成本进行优化,有效降低了MicroLED显示屏的成本,目前P1.2~P1.5MicroLED成本已低于金线灯LED价格。

接待过程中,公司接待人员严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。