财通证券资产管理有限公司,中信建投经管委财富管理部客户,凯石基金管理有限公司,国联证券股份有限公司,深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司,厦门金恒宇私募基金管理有限公司,上海固信,浙江伟星资产管理有限公司,长盛基金管理有限公司,沣京资本管理(北京)有限公司,国信证券,上海拾贝能信私募基金管理合伙企业(有限合伙),道阳投资,淡水泉(北京)投资管理有限公司,嘉实基金管理有限公司,海通研究所,中邮理财有限责任公司,华创证券研究所,深圳市尚诚资产管理有限责任公司,浙商证券,台州路桥华瞬健行投资合伙企业,广发计算机,信达证券,中邮人寿保险股份有限公司,兴业证券股份有限公司,华商基金管理有限公司,民生证券,华西投资,中信建投,中信证券股份有限公司,博时基金管理有限公司,三松资本,上海竹润投资有限公司,国金证券,东吴基金管理有限公司,华西证券,国寿安保基金管理有限公司,中信建投证券股份有限公司,国泰基金管理有限公司

一、公 司战略及经营情况综述

公司2023年持续落地逆势有序扩张的总体战略,产品方面坚持以安全为主体,加大应用交付与基础网络的投入,提供全场景的网络安全解决方案及全 生命周期的安全运营保障方案。公司整体年度增加199人,研发人员增长平稳,市场增长比例超过20%,其他部门基本持平、注重提升效率,以支持企业逆势有序扩张的战略落地。

业务方面,针对有优势的运营商行业,继续推进“三全战略”,2023年运营商市场增长29.84%,运营商集采业务大比例中标的情况下,非集采业务占比持续提高;公司积极参与金融行业拓展,部分高端项目不断突破;电力能源行业有序拓展,加强对发电行业等的布局;公司对政府行业加大先行投入,有序增加对政府市场的人员覆盖、接触频率,为公司后续业务的拓展构筑坚实基础。

经营数据情况:2023年度,实现营业收入103,397.02万元,同比增长15.77%;公司持续推进有序扩张战略,加强了市场和研发投入,2023年销售费用为40,314.82万元,同比增长32.93%,研发费用为25,120.70万元,同比增长4.40%,净利润12,663.64万元与经营活动产生的现金流量匹配。

二、问 答环节

1.运营商智算网络、云池等需求变化对公司业务的影响有哪些?

回复:公司在运营商市场推进“三全战略”落地,即全客户拓展、全业务部门拓展、全产品拓展,公司是国内网络安全行业的领先厂商,在运营商等行业有丰富的实践经验,公司产品及解决方案的能力与运营商需求的变化较为适配,公司在运营商智算网络、云安全等建设中持续有项目落地,公司继续加强防火墙、负载均衡、抗DDoS等优势的软件、硬件产品及安全服务在运营商市场的拓展。

2.2024年金融、电力能源等市场情况预计会有哪些变化?

回复:截至2024年第一季度情况,市场持续恢复,同比情况不断改善。公司会不断提高对金融、电力能源市场的渗透深度和广度,如能源市场,公司积极挖掘发电集团、发电行业以及中石油等的项目机会。

3.毛利率有所提升,影响原因是什么?

回复:公司毛利率比较平稳,毛利率在70%左右的区间内波动,均属合理情况。几个点的波动主要因为每期销售结构和客户的结构变化引起的,不构成趋势变化,公司通过创新和管理的改进持续提升公司产品及解决方案的核心竞争力,对毛利率水平 有强力支撑。

4.公司有关数据安全的参与情况如何?

回复:随着数字化转型的推进,安全的重要性逐步提高,数据安全成为重要发展方向之一,其主要驱动力包括合规驱动、业务驱动,数据安全与用户业务结合比较紧密,其落地是一个持续的过程。公司数据安全产品在首届数据安全大赛上荣获 一金一银一铜的成绩,相关产品及解决方案在运营商、电力、金融、政府、教育、医疗等行业持续落地。

5.今年人员方面的规划如何?

回复:公司持续推进有序扩张战略的背景下,人数增长基本和去年持平,主要为销售人

员增长,研发人员小幅度增长,其他支撑部门保持稳定、继续以提升效率为主,2023年

增加的销售人员对业务的促进作用陆续显现。

6.公司会在哪些市场方向上投入更多?

回复:公司结合网安市场情况、公司业务基础、财务基础、组织力、产品力等推进有序

扩张战略,加大在运营商、政府、金融、电力能源等价值行业的投入,依靠公司的经营

效率和经营能力推动公司有质量地快速增长。

7.公司在AIGC爆发后有哪些新布局?

回复:一方面AI给安全威胁治理带来新的挑战和机遇,另一方面公司加强AI赋能安全产品、安全运营,提升了产品及解决方案的核心竞争力。公司AI能力在第三届、第四届中国人工智能大赛上,连续荣获最高等级A级证书,公司AI研发团队将继续加强人工智能技术攻关,大力探索“AI+安全”创新应用,为各行各业数字化发展保驾护航。

1. 产能信息及产能释放进度分析：
   调研记录中没有直接提及具体的产能数字或产能扩张计划，但从公司整体年度增加199人、研发人员增长平稳、市场增长比例超过20%等信息可以推断，公司正在逐步扩大规模，增加人员可能是为了支持产能的释放和业务的扩展。

2. 公司未来新的增长点：
   公司未来增长点可能集中在运营商市场、金融行业、电力能源行业和政府行业。特别是公司在数据安全和AI赋能安全产品方面的投入，表明公司正在积极拓展新的技术领域和市场。

3. 国内和国外竞争情况、竞争对手及国产替代空间：
   调研记录中未提及具体的竞争对手和国产替代情况。但作为国内网络安全行业的领先厂商，公司在国内市场有一定的竞争优势。随着数字化转型的推进和安全重要性的提高，国产替代的空间可能会逐渐增大。

4. 行业景气情况：
   调研记录显示，公司所在的网络安全行业正在持续恢复和改善，这表明行业景气情况正在向好。

5. 销售情况分析：
   公司2023年度实现营业收入103,397.02万元，同比增长15.77%，显示出销售情况良好。具体的国内和海外销售情况未在调研记录中提及。

6. 成本控制安排：
   调研记录中没有详细说明公司的成本控制措施，但从毛利率平稳和公司通过创新和管理改进提升核心竞争力的描述中可以推测，公司有一定的成本控制措施。

7. 商业模式分析：
   公司商业模式涉及提供全场景的网络安全解决方案及全生命周期的安全运营保障方案。公司通过加大市场和研发投入，以及参与多个行业的项目，来实现业务增长。

8. 坏账情况分析：
   调研记录中未提及坏账情况，因此无法判断。

9. 研发投入和进度、规划：
   公司在研发方面的投入持续增长，研发费用同比增长4.40%。公司积极参与数据安全大赛和人工智能大赛，并取得了一定的成绩，显示出公司在研发方面的投入和进度是积极的。

10. 产品名称及依赖的原材料：
   调研记录中提到了防火墙、负载均衡、抗DDoS等产品，但没有提及依赖的原材料。

11. 题材分析：
   公司的题材可能包括网络安全、数据安全、AI赋能安全产品、数字化转型等。

优势：公司在网络安全行业有丰富的经验和技术积累，积极拓展新的技术领域和市场。
劣势：调研记录中未提及具体的产能扩张计划和详细的成本控制措施。
风险点：对于AI等新技术领域的投入可能会带来不确定性和风险。
经济环境影响：当前经济环境下，网络安全需求可能会增加，但同时也可能面临宏观经济波动的影响。

综合判断，公司未来一年的业绩预期在当前经济环境下可能会受到一定的支持，但需要关注新技术领域的投入和市场竞争情况。对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，应保持谨慎态度，不要过于乐观。