青岛朋元,江海证券,对外经济贸易信托,北信瑞丰基金,上海途灵,天风证券,中信建投,幂加和私募基金,博时基金,景顺长城基金

一、介绍公司的基本概况、主营业务、经营情况等

二、提问互动环节

1.公司年报显示,2023年全年实现营业收入较去年同期有所减少,而归母净利润较去年同期有所增长,请简要介绍一下原因。

答:2023年公司整体经营情况比较平稳,报告期内公司实现营业收入24.14亿元,同比下降10.51%;实现归母净利润达2.18亿元,同比增长29.03%;经营活动产生的现金流量净额为4.33亿元,同比增长227.63%;实现综合毛利率24.74%,同比增长4.02个百分点。

公司营收减少而归母净利润增长的主要原因有:一是公司持续优化产品结构。上市以来公司一直在减少承接毛利率相对较低的工程总承包业务,同时积极开拓设计咨询、机电工程系统交付和设备制造业务领域,其中机电工程系统交付业务取得较快增长,占总营收比重由2020年的29.61%增长至2023年的44.48%,而工程总承包业务收入占比下降明显,占总营收比重由2020年的31.44%下降至2023年的4.40%;二是公司严格把控承接项目的毛利率。公司近年来持续推进“降本增效,高质发展”,提升项目管理能力,加强项目的总体管控,设备制造和机电系统工程交付业务成效明显,毛利率较上年同期分别增长7.76和2.47个百分点;三是公司致力于提升管理水平。报告期内,公司根据自身情况和市场环境,确立了“六大专业、五大区域公司”的业务运营架构,深度打造融合专业化管理和区域化运营为一体的矩阵式管理体系;四是公司议价能力不断提高。公司借助资本市场力量不断加强品牌建设和推广,品牌知名度及行业影响力持续提升,议价能力和盈利能力有所增强。2024年公司将持续聚焦主业,强基固本,强化公司治理,努力实现持续经营能力、价值创造能力再提升。

2.请问公司业务是否具备季节性变动的特征?

答:公司业务具有明显的季节性特征。结合公司近年披露的定期报告,公司经营业绩主要集中在下半年,尤其是第四季度,这是由于公司所处行业的特性,即项目验收和结算通常在下半年进行。就2023年而言,公司第四季度实现营业收入占全年比重达到41.30%,实现归母净利润占全年比重达到51.12%,同时仅第四季度经营活动现金净流入就贡献了5.27亿元。整体而言,公司业务呈现出一定的季节性波动,符合行业特点以及公司实际经营情况。

3.公司2023年经营活动产生的现金流量净额与上年同比有非常显著的提升,主要原因是什么。

答:2023年,公司经营活动产生的现金净流入为4.33亿元,同比2022年1.32亿元增加3.01亿元,增长227.63%。

公司经营活动现金净流量大幅增加,主要因为:一是公司所处行业政策的大力支持。国家高度重视粮食安全,“十四五”以来,国家及多地政府围绕粮油加工、冷链物流等方面出台了一系列制度政策,持续加大对相关领域的资金投入力度。公司作为我国粮油食品及冷链物流领域一流的综合性工程服务商及设备制造商,可以因此获得更多的经济效益;二是公司自身在产业链上下游中有较强的竞争优势。主要体现在:一方面,公司对供应商有较强的付款安排能力,另一方面公司对客户也有较强的收款安排能力;三是公司持续加强对应收款项的管理。公司一直以来加大对应收账款,特别是中长期应收账款的清欠力度。通过对账款情况动态分析等方式,采取多种措施进行催收,确保账款的及时回收,提高了公司资金利用效率。2024年,公司将继续加大资金预算计划和收支的整体管控,不断提高公司的盈利质量。

4.公司2023年海外收入占比较2022年有一定增长,主要来源于哪些国家?未来公司对海外业务拓展有何展望?

答:2023年公司海外业务收入占比为5.78%,2022年、2021年占比分别为2.50%和2.86%,可见比重有一定提升。这是由于公司长期以来积极开拓“一带一路”沿线国家市场,持续完善海外布局,同时依托和俄罗斯企业共同成立的合资公司,深入合作多个专业工程服务项目,目前已取得初步成效。

未来公司将继续加强集团内部协同,加大海外市场开拓力度;积极承接“一带一路”工程项目,由浅入深、由少到多;通过与俄罗斯企业共同成立的合资公司,深化独联体地区粮油加工及深加工市场渗透,同时发挥公司援外项目实施企业资格优势以及白俄农工综合体项目的示范带动,深入开拓独联体、东非、中东、南亚、东南亚地区的业务,推动海外业务稳步增长。

5.根据公司披露的2023年度利润分配预案,为每10股派发现金红利1.50元(含税),请问公司在分红政策方面是怎么考虑的?未来公司现金分红比例是否还有进一步上调的空间?

答:公司一贯重视投资者回报工作,致力于通过积极持续的利润分配计划,与全体股东共同分享公司发展的经营成果。公司在制定2023年度利润分配预案时,综合考虑保持稳定的股息政策、保障公司现金安全、传递资本市场信心等因素,在现金流充足的前提下,向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税)。未来公司将继续认真贯彻国家鼓励上市公司现金分红的相关政策要求,坚持稳健经营,不断提升经营业绩和经营质量,努力为股东争取更大、更稳定、更可持续的回报。

根据提供的调研记录，以下是对调研信息的分析：

1. 产能信息及产能释放进度：
调研记录中没有直接提供具体的产能信息，但提到了公司在优化产品结构，减少低毛利率的工程总承包业务，同时积极开拓其他业务领域，这可能意味着公司在调整产能分配，以适应市场需求和提高效率。

2. 未来新的增长点：
公司的未来增长点在于设计咨询、机电工程系统交付和设备制造业务领域，特别是机电工程系统交付业务取得了较快增长。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
调研记录中提到公司在“一带一路”沿线国家市场有所布局，并且与俄罗斯企业合作，这表明公司在国际市场上有一定的竞争力。国产替代的空间可能存在于粮油食品及冷链物流领域的设备制造和工程服务，特别是在国家政策支持下。

4. 行业景气情况：
公司所处的粮油食品及冷链物流行业受到国家政策的大力支持，特别是在“十四五”期间，这表明行业景气度较高。

5. 销售情况：
公司的销售情况具有明显的季节性特征，主要集中在下半年，尤其是第四季度。2023年海外业务收入占比有所提升，表明公司在国际市场上的拓展取得了一定成效。

6. 成本控制：
公司通过优化产品结构、提升管理水平、加强项目管控等措施来控制成本。

7. 产品定价能力：
公司议价能力提高，这可能与公司品牌建设和推广、以及在行业中的影响力提升有关。

8. 商业模式：
公司的商业模式包括工程总承包、设计咨询、机电工程系统交付和设备制造等，目前正从低毛利率的业务向高毛利率业务转型。

9. 坏账情况：
调研记录中没有提到具体的坏账情况，但公司表示在加强对应收款项的管理，这可能意味着公司在积极控制坏账风险。

10. 研发投入和进度：
调研记录中没有提供关于研发投入和进度的具体信息。

11. 护城河：
公司的护城河可能包括其在粮油食品及冷链物流领域的专业服务能力、品牌影响力、项目管理能力以及与政府政策的契合度。

12. 产品名称及原材料依赖：
调研记录中没有提到具体的产品名称和依赖的原材料。

13. 题材及优劣势风险点：
公司的题材可能包括“一带一路”倡议、国家粮食安全政策支持等。优势在于政策支持和国际市场拓展，劣势可能在于季节性销售特征导致的现金流波动，风险点可能包括国际市场的政治经济风险。

14. 分红情况及未来计划：
公司2023年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.50元（含税），公司表示将继续贯彻国家鼓励现金分红的政策，努力为股东提供稳定可持续的回报。

最后，结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期需要考虑行业景气度、公司转型进度、国际市场拓展情况以及成本控制效果等多个因素。对于调研中提到的内容，投资者应保持谨慎态度，关注公司的具体实施情况和业绩表现。