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一、2023年及2024年第一季度业绩情况

2023年,在业务高质量发展、深化拓展海外市场、持续推进降本增效等策略的推行下,公司盈利能力得以提升。2023年,公司实现营业收入47.05亿元,同比下降7.45%;归母净利润6.13亿元,同比增长221.68%;扣非净利润4.08亿元,同比增长132.08%。2024年第一季度,公司实现营业收入11.20亿元,同比下降4.13%;归母净利润1.38亿元,同比增长45.96%;扣非净利润9,834.84万元,同比增长183.45%。

具体内容请查阅公司2023年年度报告及2024年第一季度报告。

二、Q&A

Q:公司这两年的发展、变化情况。

在业务上,公司实现了2+3的业务布局,聚焦CDN边缘计算和安全两大核心业务,并内部孵化了三块新业务,MSP、算力云及数据中心液冷解决方案,目前三块新业务均由公司并表的子公司独立运营。

在市场上,通过海外平台建设及并购整合,公司具备了全球化能力。公司也积极推进海外重点地区的布局和市场开拓,海外市场开拓取得成效,海外业务收入占比提高。2023年,公司境外收入占公司整体收入的45%。

Q:公司在AI及算力上的布局。

在产品上,公司持续在以下几个方向投入:

(1)边缘计算平台,公司关注AI类客户和边缘应用场景,看好推理市场的发展潜力。持续投入资源建设边缘计算平台,分批升级改造节点,关注平台的易用性,除IaaS/PaaS外,重点提供Serverless等边缘服务。

(2)算力云,子公司爱捷云基于其在云计算领域技术、产品、运维服务积累的技术能力及项目经验,开展“合作伙伴计划”,搭建算力云平台,为客户一站式提供海量、多态、稳定、灵活的算力服务。

(3)数据中心液冷解决方案,随着数据中心GPU服务器托管增加,面临能耗的问题,我们的方向是通过采用自有液冷技术降低数据中心PUE;同时也能为客户的数据中心交付液冷解决方案。

另外,公司也积极对外开展合作,寻找业务场景。

在内部,公司也在积极尝试利用AI技术,提升自身平台能力。

Q:2023年度和2024年一季度收入都有小幅下降,主要原因是什么?这两年,公司以追求利润为目标。在国内,基于目前行业状况和市场情况,采取平衡收入和利润的市场策略,对国内业务体量和收入规模带来一定影响。在海外,公司积极拓展海外市场,公司海外服务能力、服务水平深受客户认可,海外收入规模及收入占比提升。

Q:海外市场业务拓展情况,重点区域,海外业务后续计划及未来发展预期。

自2010年起公司伴随客户出海,经过十几年的发展,通过自建海外平台及并购整合,公司已构建强大的全球资源服务体系,为客户拓展全球化业务提供支持。近两年我们看到东南亚的机会比较多,于是重点发展了东南亚区域的业务。公司经营比较灵活,哪里有业务机会,公司都会积极拓展。

未来,公司对海外市场的投入还会增加,包括资源和销售团队建设,预计海外收入占比的提升趋势将持续。具体来说,

(1)在产品上,除了CDN服务,公司也推进安全、MSP等业务出海,丰富海外产品线。助力包括视频、游戏、电商等行业客户出海,帮助企业快速构建海外业务,加速业务落地。

(2)在资源上,公司在亚洲、北美、南美、欧洲、大洋洲、非洲等区域建设的边缘节点,业务覆盖70多个国家和地区。近两年,公司重点围绕东南亚市场优化平台资源,后续也会根据业务发展需要建设海外节点。

(3)另外,除了跟随国内企业出海,2024年公司会加强海外重点区域当地销售团队建设,积极拓展当地客户。

Q:公司账上截至2023年底有75亿现金资产,未来资本开支计划,为什么做理财。

公司资金的利用将主要集中在业务本身,在日常业务上根据业务需求进行节点设备的优化、上线海外节点;以及边缘计算节点的建设投入,但投入进度会根据客户需求和业务进展进行。另外,继续关注上下游产业链,公司有两只基金,围绕上下游产业链进行投资和布局。

现阶段,银行存款收益率下降,因此公司主动管理做一些偏稳健性的理财,获取更好资金收益率。

Q:2023年公司毛利率提升的原因,后续怎么看?

毛利率的提升主要得益于三个方面:国内CDN市场价格竞争趋缓,公司采取平衡收入和利润的市场策略,调整客户结构;海外收入占比提升以及成本管控。未来,公司将继续在上述几个方面努力。

Q:公司液冷业务的技术方案、公司方案的关注点以及目前收入体量。

绿色云图是公司液冷业务的并表子公司,有两个方向,单相浸没式液冷和冷板方案,主要在节能效果、成本、易运维几个方面不断优化。

目前液冷收入占公司整体收入的比例较小,绿色云图也在积极和服务器、芯片等合作伙伴进行技术认证、合作,共同推广液冷技术的应用。

未来随着高算力(高能耗)的需求增加,液冷技术将迎来更加广阔的应用需求。

Q:折旧金额减小,这块对毛利率的影响?

2023年折旧占公司主营业务成本的8.21%,所以折旧对整体毛利率影响不大。

Q:公司非经收益的持续性?

公司非经收益主要有两块,一块是政府补助,另外一块是非存款性的理财收益,相对来说都是有持续性的。

Q:公司股权激励情况,2024年第一季度股份支付成本以及2024年全年股份支付的金额。

公司目前有两期实施中的股权激励计划,2020年股票期权及限制性股票激励计划及2023年限制性股票激励计划。2023年股权激励计划于2023年9月份完成授予,其中部分授予股份来源于公司第二次回购计划回购的公司股份。

2024年第一季度,股份支付成本合计约2,300万元,预计2024年全年股份支付成本约为7,300万元(具体以年度审计数据为准)。

Q:公司有回购计划吗?

公司去年4月份刚结束一次回购计划,目前没有新的回购计划。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 调研记录中没有直接提及具体的产能信息，因此无法直接分析产能释放进度。但提到了公司在业务上的布局和市场拓展，可以推测公司可能在逐步扩大其服务能力。

2. **公司未来新的增长点**：
   - 新业务的孵化，包括MSP、算力云及数据中心液冷解决方案。
   - 海外市场的拓展，特别是在东南亚区域。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 国内市场上，公司采取平衡收入和利润的市场策略，可能面临一定竞争压力。
   - 海外市场，公司通过自建平台和并购整合，提升了服务能力和市场认可度，有较大的增长潜力。

4. **行业景气情况**：
   - 公司在CDN边缘计算和安全两大核心业务上的投入，以及AI和算力云平台的发展，表明公司所在的行业正处于技术升级和市场需求增长的阶段。

5. **销售情况**：
   - 国内销售受行业状况和市场情况影响，采取了平衡策略，影响了业务体量和收入规模。
   - 海外销售情况良好，收入规模及占比提升。

6. **成本控制**：
   - 通过调整客户结构和市场策略，以及海外收入占比提升，公司实现了毛利率的提升。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未明确提及产品的定价能力，但毛利率的提升可能意味着公司在定价方面具有一定的优势。

8. **商业模式**：
   - 公司聚焦核心业务，同时孵化新业务，并通过海外市场拓展和内部AI技术应用提升平台能力。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，但公司有稳健的理财行为，表明公司在财务管理上较为谨慎。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司在边缘计算平台、算力云和数据中心液冷解决方案上持续投入，但具体的投入和进度未在调研记录中详细说明。

11. **公司的护城河**：
    - 全球化的服务能力，以及在AI和算力云技术上的投入，可能是公司的竞争优势。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 调研记录中未提及具体产品名称，但提到了液冷技术，可能依赖于特定的冷却材料和设备。

13. **题材与风险点**：
    - 优势：全球化布局，新业务孵化，AI技术应用。
    - 劣势：国内市场收入下降，海外市场拓展存在不确定性。
    - 风险点：市场竞争激烈，技术升级和市场变化快速。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况，但公司有稳健的理财行为，可能表明公司有较好的现金流状况。

最后，结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期可能会受到全球经济波动、市场竞争、技术发展速度等因素的影响。对于调研中提到的内容，应保持谨慎态度，特别是对于没有具体实施细节的计划。