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公司于2024年4月29日盘后披露了《2024年第一季度报告》,为便于投资者更全面深入地了解公司2024年第一季度经营业绩、财务状况、项目进展等情况,公司于4月29日晚间会同多家券商分析师团队组织举行了2024年第一季度业绩交流会,相关记录如下:

一、董事会秘书邵森先生介绍公司2024年第一季度经营情况

2024年第一季度,公司营业收入1.14亿元,同比增长6.87%;归属于上市公司股东的净利润为-1,791.91万元,同比减少241.04%。2024年一季度研发费用为1,586.42万,同比增长4.80%,研发投入占营业收入的比例为13.95%。

公司2024年第一季度锂电池涂覆材料的出货量、电子材料及阻燃材料的营业收入,同比均有所增长,但因市场竞争加剧,公司主要产品售价降幅较大;叠加产线转固,折旧费用摊销导致单位成本上涨,致使净利润降幅较大。

二、投资者问答交流环节(Q&A)

公司参与接待调研的人员主要回答了以下问题:

Q1:请问导致公司一季度毛利率下降的原因有哪些?

A:主要有两方面因素:1、市场竞争加剧,公司主要产品售价降幅较大;2、2024年第一季度勃姆石出货量同比增加,但由于受春节等因素影响,产能利用率不足,导致固定成本摊销较高。

Q2:请介绍一下一季度管理费用环比上升的原因?

A:2023年第四季度,公司股份支付摊销在年底进行了全年冲减;而2024年开始,公司2022年限制性股票激励计划的第三期股份支付开始新增计提,环比增加较多。

Q3:请问公司勃姆石产品的价格如何预期?

A:公司把市场份额作为首要目标,对主要客户价格实行灵活下调,目前在大客户方面已基本企稳,部分前期价格相对较高的其他客户,后续可能仍有调整。随着排产及产能利用率的提升,该产品盈利能力有望改善。

Q4:请问公司HBM封装相关产品的市场前景和订单情况如何?

A:公司Low-α球形氧化铝产品适用于全场景的封装,包括但不局限于Memory(内存)、CPU(中央处理器)和GPU(图形处理器)封装等,直接用户主要是EMC(环氧塑封料)、GMC(颗粒状环氧塑封料)厂家。HBM(HighBandwidthMemory,高带宽存储器)封装所需的环氧塑封料,其主要的功能填充材料包括Low-a球形氧化铝。

目前公司对日韩市场的部分客户已进入采购报价和商务洽谈阶段,但上量的具体时点仍存在不确定性。

Q5:请问公司高纯石英砂项目产能规划及出货预期如何?

A:公司的高纯石英砂项目处于小批量试产阶段,相关中试线正在做前期筹备工作。目前下游客户验证配合度相对较高,验证周期相对较短,公司将加快推动下游验证进度,力争该产品在2024年实现部分量产销售。

Q6:请问公司一季度勃姆石产品出货量及四月份产能利用率情况如何?

A:2024年第一季度,公司勃姆石出货量环比持平、同比有所增长,根据目前出货及排产情况,公司四月份产能利用率有所提高,月度出货量企稳回升。

Q7:请问铝价持续上涨,对公司成本是否会产生影响?

A:公司生产勃姆石、球形氧化铝等相关产品的原材料属于大宗原材料,价格波动幅度较小。

Q8:请介绍一下公司电子材料、阻燃材料两块业务存量产能的利用情况及未来预期。

A:电子材料方面,2024年以来该产品存量生产线处于满产状态,新增订单较为充足。公司重庆基地“年产9,800吨导热用球形氧化铝”新增产线建设已进入收尾阶段,有望在2024年多做产能贡献。阻燃材料方面,常规阻燃泡棉目前已经量产,生产线处于正常运转状态;陶瓷化硅胶泡棉也已实现批量销售,但整体进度仍处于市场导入初期,相关产品后续上量仍需过程。

Q9:请问公司小粒径勃姆石产品未来出货预期如何?

A:公司小粒径勃姆石产品在2023年得到了重点客户的认可并实现批量采购,2024年一季度实现进一步上量,全年来看有希望在出货结构中的占比持续提升。

Q10:勃姆石产品在海外市场的开拓进展情况如何?盈利相较国内如何?

A:公司勃姆石产品的海外开拓主要围绕日韩和欧洲市场,目前日韩存量客户保持稳定上量趋势,对欧洲市场新客户也在积极送样验证,预计今年会有一定增量,但具体预期尚不明确。海外客户相关盈利情况较为稳定。

Q11:公司目前过多的在建工程,是否会对财务端产生压力?

A:对于目前在建工程,公司将结合项目实际进展情况、市场反馈情况、资金统筹情况等,审慎、分期投入。随着新建产线的陆续投产,产能爬坡和产品上量,后期有望消化掉这些影响。

Q12:请问公司研发费用持续上升的主要因素有哪些?

A:公司研发费用目前主要包括在存量产品的性能改善,以及高纯石英砂、固体氧化物电池等新产品的研发投入。2024年,公司将全力保障新产品的产业化落地,力争贡献增量盈利。

Q13:请问公司用于HBM4的Low-α球形氧化铝价格水平方面方便说一下吗?还有填充率情况如何?

A:该产品价格分为多档,报价会根据不同产品型号、不同性能要求,进行差异化报价。Low-α球形氧化铝的填充率,与下游应用的性能要求相关。

Q14:请问重庆的9800吨球形氧化铝项目建成达产后一年的产值大概能有多少?球铝产品的毛利率大概是多少?

A:该项目后续产值与产品平均售价相关,需根据具体市场销售情况进行核算。该项目建成后,将有利于公司充分利用成本优势,进一步提升产品盈利能力。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 勃姆石出货量同比增加，但产能利用率不足，主要是受春节等因素影响。
   - 高纯石英砂项目处于小批量试产阶段，预计2024年实现部分量产销售。
   - 重庆基地“年产9,800吨导热用球形氧化铝”新增产线建设进入收尾阶段。

2. **新的增长点**：
   - 锂电池涂覆材料、电子材料及阻燃材料的营业收入同比增长。
   - 新品类产品如高纯石英砂、固体氧化物电池的研发投入。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 勃姆石产品在海外市场的开拓，尤其是日韩和欧洲市场。
   - 国内市场竞争激烈，产品售价降幅较大。

4. **行业景气情况**：
   - 市场竞争加剧，主要产品售价下降，影响公司盈利。

5. **销售情况**：
   - 国内销售受市场竞争影响，售价下降。
   - 海外市场开拓中，日韩市场保持稳定上量趋势。

6. **成本控制**：
   - 原材料价格波动较小，对成本影响有限。

7. **产品定价能力**：
   - 公司实行灵活下调价格策略，以市场份额为首要目标。

8. **商业模式**：
   - 公司通过研发投入和新产品开发来推动增长，同时注重市场份额。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 研发费用同比增长，主要集中在性能改善和新产品如高纯石英砂、固体氧化物电池的研发。

11. **护城河**：
    - 公司通过研发新产品和技术改进来构建竞争优势。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 主要产品包括锂电池涂覆材料、电子材料、阻燃材料、勃姆石、球形氧化铝等。
    - 原材料包括大宗原材料，价格波动较小。

13. **题材与风险点**：
    - 优势：新产品开发，市场份额追求，海外市场开拓。
    - 劣势：净利润下降，产能利用率不足，市场竞争加剧。
    - 风险点：价格战可能导致利润率进一步下降，新产品市场接受度和销售情况存在不确定性。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况。

**未来一年业绩预期**：
考虑到公司净利润下降、市场竞争加剧、产能利用率不足等因素，未来一年的业绩预期需谨慎。然而，新产品的研发和海外市场的开拓可能为公司带来新的增长机会。需要密切关注产能释放进度、市场竞争状况、新产品的市场表现以及公司的成本控制能力。同时，考虑到当前经济环境的不确定性，应保持对公司业绩预期的谨慎态度。