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海南钧达新能源科技股份有限公司(以下简称“公司”)于2024年5月6日20:00~21:30通过电话会议形式召开公司2024年一季度业绩说明会,会议主要内容如下:一、公司副董事长、副总经理郑洪伟介绍行业变化及公司经营情况

(一)行业变化情况

2024年一季度,光伏产业链价格持续下行,光伏发电经济性进一步增强,全球光伏需求保持高增长。海外国家在光伏需求持续增长背景下,正逐步构建自身光伏产业链,海外本土组件品牌正在兴起,中国光伏电池企业迎来较大出海发展机遇。

2024年一季度,产业链各环节规模持续扩张,供给侧竞争加剧,P型电池产能加速淘汰出清,N型电池产品深得市场认可,市场占有率迅速攀升。

(二)公司经营情况

2024年一季度,公司深耕光伏核心技术,对TOPCon电池工艺技术持续优化升级,不断提升电池转换效率至26.2%以上,持续降低非硅成本。公司积极顺应行业发展趋势,研发推出210R等多种尺寸矩形电池,满足全球客户差异化需求。

2024年一季度,公司持续开展BC电池中试研究,积极推动BC电池量产实现。针对钙钛矿叠层电池,不断加强与众多国内外知名科研机构的研发合作,就行业前沿技术开展储备,保持公司在光伏电池行业核心竞争优势。

2024年一季度,公司积极加强国内客户稳定合作,持续开拓海外市场。实现电池产品出货10.08GW(P型1.52GW,N型8.56GW),同比增长109.56%;实现营业收入37.14亿元,归母净利润1975.41万元;实现海外销售4.31亿元,海外销售占比达11.62%。

二、交流互动环节

问题1:公司海外产能建设目前选址的规划如何?

答:海外产能建设是公司2024年度重点开展的项目,公司将重点考虑东南亚、中东、东欧以及美国等地投建海外高效电池产能,后续将根据国际贸易政策、当地光伏市场需求、产业链配套等因素综合确定并分步实施。

问题2:公司目前电池盈利情况如何?

答:2024年3月份以来,光伏产业链价格迎来回调,公司电池产品3月份盈利较1、2月份有所修复。后续随着市场高效N型电池供给的紧平衡,在光伏需求持续增长背景下,预计电池环节盈利将持续得到修复。

问题3:公司股份回购计划的后续进展规划如何?

答:公司拟使用1-2亿元自有资金以集中竞价交易方式回购股份,用于后期实施股权激励计划或员工持股计划。截止目前,公司以集中竞价交易方式已开展回购股份 708,300股,回购金额金额为49,978,662元。后续公司将根据市场情况,在回购期限内继续实施本次回购计划。

问题4:公司N型电池产品在效率、成本等方面与同行业相比大概有哪些差异?

答:公司作为行业首家实现N型TOPCon电池大规模量产的专业化电池厂商,持续开展TOPCon电池升级迭代及降本增效。目前公司TOPCon电池转换效率达26.2%以上,处于行业领先水平,公司持续开展降本增效工作,非硅成本同样领先行业。

问题5:公司认为海外TOPCon电池的红利期能维持多久?

答:光伏电池是光伏产业核心技术环节,存在一定技术壁垒,海外本土电池产能较为短缺,电池技术发展相对国内滞后,因此TOPCon电池在海外的红利期较长。

问题6:公司对于海外产能建设的资本开支,除了通过港股融资之外如何解决?

答:公司海外产能建设将通过与国际资本、产业链上下游客户合资合作的形式来完成,有助于公司借助多元化股东背景,充分发挥各类股东资源优势,协助公司海外产能顺利实施落地。

问题7:公司一季度存货同比去年增加的主要原因是什么?

答:从绝对额来看公司存货同比去年增长,主要是由于公司产能规模较去年同期大幅提升所致。但从周转天数来看,公司存货管理表现相较同行业处于较好水平。

问题8:公司二季度电池产品的定价策略如何?

答:公司电池产品价格将根据市场供需情况综合确定。

问题9:公司如何保持自身的技术竞争优势?

答:公司深耕电池技术多年,率先行业实现N型TOPCon电池大规模量产,具备较强的技术积累以及先发优势。后续公司通过持续研发投入,与国内外知名研究机构、院校开展研发合作,就新一代电池技术持续探索储备,有望持续保持技术领先。

问题10:公司BC电池量产预计在什么时候?

答:目前已掌握基于TOPCon的BC技术,并持续推动N型BC电池产品的量产实现。后续公司将根据BC电池性价比以及市场具体情况,审慎分析决策,适时推出相应产品。

问题11:公司一季度股权激励费用有多少,以及政府补助主要是哪一块?

答:公司一季度股权激励费用约为3500万元,政府补助主要是电费补贴。

问题12:公司预计行业内落后TOPCon电池产能何时能够出清?

答:随着行业内N型技术持续升级,不同企业之间的技术差异持续扩大。行业内落后的TOPCon产能面临较大竞争压力,当前已经存在部分企业开机不足情况,后续行业内落后TOPCon电池产能将加速面临淘汰。

问题13:公司海外客户的分布如何?

答:随着光伏发电成本持续下降,海外光伏市场需求快速增长。在此背景下,海外国家正逐步构建自身光伏产业链。其中,组件环节由于投资小、技术相对稳定,海外本土组件产能及组件品牌正在兴起。电池环节由于技术的高壁垒特点,海外电池产能相对短缺,仍然依赖中国光伏电池供应。伴随海外光伏组件产能快速增长,有助于中国电池企业开拓国际市场,服务全球客户。

2024年一季度,公司海外销售占比持续提升,从2023年度4.69%迅速提升至2024年一季度11.62%。公司海外客户主要涵盖亚洲、欧洲、北美、南美等多个区域。未来,公司将持续构建海外销售网络,不断加强海外市场拓展,服务全球客户需求。

根据提供的调研记录，以下是对海南钧达新能源科技股份有限公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司实现电池产品出货10.08GW，其中P型1.52GW，N型8.56GW，同比增长109.56%。这表明公司产能释放进度良好，N型电池产品市场占有率迅速攀升。

2. **未来新的增长点**：
   - 海外市场的开拓，特别是东南亚、中东、东欧以及美国等地的海外高效电池产能建设。
   - BC电池的中试研究和量产实现，以及钙钛矿叠层电池的研发合作。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内：P型电池产能加速淘汰，N型电池产品市场占有率提升，公司具有竞争优势。
   - 国外：海外本土电池产能短缺，技术发展相对滞后，为中国光伏电池企业提供出海机遇，国产替代空间较大。

4. **行业景气情况**：
   - 光伏产业链价格下行，光伏发电经济性增强，全球需求保持高增长，行业景气度较高。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，海外销售占比提升至11.62%，表明公司在海外市场的拓展成效显著。

6. **成本控制**：
   - 公司通过持续优化TOPCon电池工艺技术和降低非硅成本来控制成本。

7. **产品定价能力**：
   - 公司电池产品价格将根据市场供需情况综合确定，显示出一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司通过技术创新和产品升级，以及国内外市场的拓展来实现增长，同时考虑通过股权激励计划或员工持股计划来增强员工的归属感和公司的凝聚力。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司持续进行TOPCon电池的优化升级和BC电池的中试研究，与国内外科研机构合作，保持技术领先。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其领先的N型TOPCon电池技术、持续的研发投入、以及国内外市场的拓展能力。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 产品名称包括TOPCon电池和BC电池，依赖的原材料未在调研记录中明确提及。

13. **题材**：
    - 光伏产业的高增长、海外市场的拓展、新技术的研发和应用。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况，需要查阅公司的财务报告和公告。

15. **经济环境与业绩预期**：
    - 考虑到当前全球光伏需求的增长和公司在技术创新、市场拓展方面的积极表现，预计未来一年业绩将保持增长态势，但需关注国际贸易政策、原材料价格波动等风险因素。

在分析时，应保持谨慎态度，对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，不应过于乐观。同时，需要关注公司的具体财务数据、市场动态和政策变化，以更全面地评估公司的业绩预期。