中信证券

1、请介绍下公司一季度的经营情况。

答:公司2024年一季度实现营业收入20.06亿元,同比增长36.02%;实现归母净利润2.47亿元,同比增长4.75%;实现扣非归母净利润2.28亿元,同比增长7.41%。收入主要源于收购的中金支付、中数智汇并表,以及金融科技、城市智能板块关于智能金融设备、数字财政及智慧安防等业务增量,净利润增速主要是受公司业务规模扩大、销售结构变化以及新增计提股份支付费用使得期间费用、营业成本增加的影响。

2、智能金融机具销售方面,公司国内和海外市场的业务情况以及规划?

答:公司智能金融设备龙头地位持续稳固,已经连续第16年位列国内智能金融设备市场占有率第一,实现断层式领先,综合实力全球前三,业务范围遍及全球110多个国家和地区。(1)国内市场方面,在信创替换、新国标落地等积极因素推动下,智能金融设备市场打开增量空间。公司能够提供从关键模块到核心部件、终端设备到操作系统、IT基础设施服务到应用平台,在多个方面实现安全自主可控的信创升级服务。目前金融信创已进入全面推广期,公司的市场空间除了体现在自助设备、柜面设备等智能设备的信创替代之外,还有PC机、服务器、存储、数据库等方面的信创升级。接下来,公司会跟随商业银行的转型方向,以金融科技为内核,重点发力智慧网点建设与运营服务,同时聚焦软件产品及软件人力外包、场景金融、泛金融等领域的业务开拓。(2)国际市场方面,公司早在2003年就开始“出海”发展,2008年成立子公司运通国际。多年来,广电运通坚持全球本地化的战略布局,全面推进国际化业务进程。目前,公司已在国际市场设有八大分支机构,业务覆盖亚太、中东、欧洲、非洲和美洲五大区域,为1200多家金融机构提供金融科技产品及服务。接下来,公司将依托在国内积累的金融互联解决方案的丰富经验,以创新技术引领海外数字化转型进一步抢占空白市场,持续提升现有市场的市占率,在夯实传统金融业务的同时,大力拓展创新业务的推广,寻求新的扩张机遇和业务增长点。

3、子公司中金支付的业务情况?与公司有哪些方面的业务协同?

答:子公司中金支付拥有互联网支付牌照,以互联网对公支付为主业,发展了产业链综合支付、供应链金融服务、跨境人民币支付结算服务等多元化产品线。其核心客户覆盖了央国企、金融机构、互联网交易平台等多个重要领域,通过提供安全、高效、便捷的支付服务,助力企业实现数字化转型和升级。2023年,中金支付交易量实现突破性增长,成功中标广汽集团旗下多个重要数字化项目。目前公司正在赋能其在政企及银行金融科技领域的布局,丰富产品及解决方案,不断延伸服务边界,形成高粘性生态圈;同时结合公司数字人民币业务,加快数字人民币支付和场景的建设,积极探索数字人民币跨境支付模式。

4、AI算力方面,公司除了入股广电五舟,还有哪些方面的布局呢?

答:主要有两个方面的布局:一是在国产算力产业拓展方面,公司作为广电五舟第一大股东,深度参与计算产业布局,具备研发和生产服务器、PC等多种智算产品的能力。广电五舟作为鲲鹏、昇腾的战略合作伙伴之一,受益于国产算力需求的拉动,广电五舟2023年服务器业务实现高速增长,营收近13亿元,同比增长超130%。二是在算力“新基建”部署方面,公司围绕云、数字底座、AI+数据要素、智算等开展自主研发,打造了广州政务信创云、国资国企云、AI智算云等专属云服务,并推进新一代高可用云数据中心和算力中心建设,已承建广州人工智能公共算力中心两期项目(一期项目已完成,金额3.67亿元;二期项目建设中,金额4.73亿元),深度参与各行业数字化建设。

5、在公共数据运营方面,公司目前有哪些业务及产品?业务拓展情况?

答:(1)广州市政府以公共数据开发利用为突破口,探索通过“政府管理+企业运营”的方式,搭建公共数据运营平台,促进公共数据与社会数据融合应用。公司积极响应广州公共数据运营平台的建设要求,与控股股东广州数科集团二级企业--广州数据集团展开密切合作,推动数据汇聚、处理、流通、应用、交易等功能有序高效运转,并探索构建公共数据开发利用“五步法”,推动数据产品及服务的高效供给,参与广州市公共数据开发利用相关制度编制工作。目前公司推出的“清易贷(社保数据)”“清易保(医保理赔)”两款公共数据产品通过广东省数据资产合规委员会合规审核,获广东省政务服务数据管理局颁发《广东省数据资产登记凭证》,在广州数据交易所上架交易。(2)公司于2022年投资设立全资子公司广电数投作为数字化投资平台,在广州从化、广州花都、清远、汕尾、揭阳、茂名、平顶山、龙岩等地设立数字经济投资运营公司。目前,依托广电数投这一投资平台,公司深度参与各地数字政府建设,清远数投率先走出一条从“承接当地数字政府建设项目”到获得“清远市公共数据运营权和加工权”的拓展路线。未来,公司将着力以“清远模式”复制数字政府建设及公共数据运营业务,实现由点到面的突破。

6、观察公司拥有良好的现金流,近期也在发行公司债,未来会有投资并购方面的规划吗?

答:保持充足的现金流有助于保障公司稳健运营,受行业特性影响,公司经营回款主要在第四季度,通过发债融资能以较低资金成本补充流动性,平滑公司上半年因股东分红、采购付款等集中支付带来的临时性资金压力。公司发行的首期债券票面利率2.30%,创下近三年全国地方国有企业同品种、同期限公司债券最低发行利率、广州市属国企同品种、同期限公司债券发行利率历史最低纪录,考虑公司总资产报酬率明显高于发行债券利率,通过债券融资将有助于提高公司股权价值和投资回报率,为公司创造更多样的交易流通性,促进市场价值长期增长。在投资并购方面,公司践行“做有利润的收入、有现金流的利润”的理念,聚焦算力、数据要素以及高端制造等产业开展大项目并购,进一步强化公司数字经济产业补链强链。目前公司正在积极寻找符合公司金融科技、城市智能、智慧交通三条主要赛道,以及在产业上更聚焦提供高端服务的软件平台企业,亦或是在数据要素、人工智能领域具有良好卡位优势和商业模式的优质标的。

### 1. 产能信息及产能释放进度
调研记录中没有直接提及具体的产能信息或产能释放进度。需要进一步的信息或公司公告来分析产能情况。

### 2. 未来新的增长点
- **智慧网点建设与运营服务**：公司计划以金融科技为内核，重点发力智慧网点建设与运营服务。
- **软件产品及软件人力外包**：聚焦软件产品及软件人力外包、场景金融、泛金融等领域的业务开拓。
- **海外数字化转型**：依托国内金融互联解决方案经验，引领海外数字化转型，抢占空白市场。
- **数字人民币支付和场景建设**：加快数字人民币支付和场景的建设，探索跨境支付模式。
- **公共数据运营**：推动数据汇聚、处理、流通、应用、交易等功能，参与公共数据开发利用。

### 3. 竞争情况及国产替代空间
- **国内**：公司在智能金融设备市场占有率第一，信创替换、新国标落地为增量空间，国产替代空间大。
- **国外**：公司业务遍及全球110多个国家和地区，有全球本地化的战略布局，持续提升市占率，国产替代空间取决于国际市场接受度。

### 4. 行业景气情况
公司在智能金融设备市场占有率第一，且金融科技、城市智能板块业务增量，表明行业景气度较高。

### 5. 销售情况
- **国内销售**：国内市场业务受信创替换、新国标落地等积极因素推动，有增量空间。
- **海外销售**：国际市场业务覆盖五大区域，为1200多家金融机构提供服务，有新的扩张机遇。

### 6. 成本控制
调研记录中未提及具体的成本控制措施，但公司通过业务规模扩大和销售结构变化来影响净利润增速。

### 7. 产品定价能力
作为智能金融设备的龙头企业，公司具有较强的产品定价能力。

### 8. 商业模式
- 以金融科技为核心，提供智慧网点建设与运营服务。
- 依托数字人民币业务，探索跨境支付模式。
- 通过公共数据运营平台，推动数据产品及服务的供给。

### 9. 坏账情况
调研记录中未提及坏账情况，需进一步信息分析。

### 10. 研发投入和进度
- 公司作为广电五舟第一大股东，参与计算产业布局。
- 围绕云、数字底座、AI+数据要素等开展自主研发。

### 11. 护城河
- 市场占有率第一，综合实力全球前三。
- 全球110多个国家和地区的业务覆盖。
- 在金融科技、城市智能板块的领先地位。

### 12. 产品名称及原材料依赖
- 产品名称未明确提及，需进一步信息。
- 原材料依赖情况未提及，需进一步信息。

### 13. 题材及优劣势、风险点
- **题材**：金融科技、城市智能、智慧交通、数字人民币、公共数据运营。
- **优势**：市场占有率高，全球业务布局，多元化产品线。
- **劣势**：未明确提及。
- **风险点**：需关注国际市场的竞争情况，以及国产替代的接受度。

### 14. 分红情况及计划
调研记录中未提及分红情况及计划，需进一步信息。

### 未来一年业绩预期
结合当前经济环境和公司在智能金融设备、金融科技、城市智能板块的领先地位，预期未来一年业绩将保持增长态势。但需注意国际市场的竞争情况和国产替代的接受度，以及公司的成本控制和坏账风险。