兴证全球基金,申万宏源

互动环节

1、公司近期接单情况如何?

答:从近期的接单情况看,公司接单仍延续前期形势,总体趋势向好。

2、公司生产周期是多少时间?

答:公司产品的生产周期一般在3-15天,忙季会适当延长,交期需根据产能的饱和程度及订单量、快反需求等情况具体而论。

3、公司的生产设备是在哪里采购的?

答:公司现有的生产设备主要是在国内设备厂商采购的,但会根据生产实际需要进行针对性订制、改造与升级。

4、公司主要竞争对手有哪些?

答:在钮扣业务方面,公司已是业内综合品类齐全、全球产销规模领先的企业;钮扣产品材质众多,存在细分领域的竞争对手,但小微企业居多。在拉链业务方面,公司主要以中高档服装鞋帽休闲用品拉链为主,已发展成为国内条装拉链规模最大的企业,主要竞争对手是以YKK为代表的国际知名拉链企业。

5、公司与浔兴股份的竞争情况如何?

答:浔兴股份和伟星股份都属于民族拉链企业。公司拉链业务脱胎于钮扣业务,主要服务于服饰、鞋帽、箱包、体育休闲用品等领域的品牌客户,基本为条装拉链;浔兴股份的拉链业务包括条装拉链和码装拉链等。两家公司在产品结构以及客户结构等方面存在一定的差异。

6、目前织带业务的情况如何?

答:公司织带业务仍处于内部调整过程中,虽然还需要一定时间,但我们有信心也有能力做好这项业务。

7、织带业务的毛利率水平如何?

答:相较钮扣和拉链,织带更加标准化,机械化程度更高,所以其毛利率水平会低于钮扣和拉链的毛利率。

8、经过多年的积累,公司形成了具备自身特色的竞争优势,若其他同行进行学习调整,公司对此会有所担忧吗?

答:企业之间相互借鉴和学习,是很正常的事情。公司经过多年的发展,所沉淀下来的团队理念和企业文化,是无法轻易复制的。而正是这个差异形成了企业间不同的经营理念,决定了不同的做事风格。

### 1. 产能信息及释放进度分析
文中没有直接提供具体的产能数据，但提到“公司产品的生产周期一般在3-15天，忙季会适当延长”，这表明公司具备一定的生产灵活性，能够根据订单量和市场需求调整生产速度。产能释放进度方面，由于没有提供具体的产能扩张计划或现有产能利用率，无法直接分析产能释放进度。

### 2. 未来新的增长点
- **织带业务**：公司织带业务处于内部调整过程中，尽管需要时间，但公司对此业务有信心，这可能成为新的增长点。
- **钮扣和拉链业务**：公司在钮扣业务方面已是全球产销规模领先的企业，在拉链业务方面也已发展成为国内条装拉链规模最大的企业，这表明公司在现有业务领域仍有增长潜力。

### 3. 竞争情况分析
- **国内竞争**：公司在钮扣业务方面领先，拉链业务方面主要竞争对手包括浔兴股份等民族拉链企业。
- **国际竞争**：主要竞争对手是以YKK为代表的国际知名拉链企业。
- **国产替代空间**：由于公司在钮扣和拉链业务方面的领先地位，国产替代空间可能有限，但通过技术创新和产品升级仍有提升空间。

### 4. 行业景气情况分析
文中未提供行业景气度的具体数据，需结合行业报告和市场分析来评估。

### 5. 销售情况分析
文中未提供具体的销售数据，无法直接分析销售情况。但提到“公司接单仍延续前期形势，总体趋势向好”，这暗示销售情况可能较为乐观。

### 6. 成本控制
文中未提及成本控制的具体措施，需要进一步信息来分析。

### 7. 产品定价能力
文中未明确提及产品的定价能力，但作为行业领先企业，公司可能拥有一定的定价权。

### 8. 商业模式分析
公司主要通过钮扣和拉链业务实现盈利，同时正在调整织带业务以寻求新的增长点。

### 9. 坏账情况
文中未提及坏账情况，无法分析。

### 10. 研发投入和进度
文中未提供研发投入和进度的具体信息，无法分析。

### 11. 护城河分析
公司具备的护城河包括：
- 在钮扣和拉链业务方面的领先地位。
- 多年的团队理念和企业文化沉淀。

### 12. 产品名称及依赖原材料
产品名称包括钮扣、拉链、织带。依赖的原材料未在文中提及。

### 13. 题材分析
- **优势**：行业领先地位，多样化的产品线。
- **劣势**：织带业务尚在调整中。
- **风险点**：国际竞争压力，原材料价格波动。

### 14. 分红情况及计划
文中未提及分红情况及计划。

### 综合分析
在没有具体数据的情况下，根据调研内容，公司在钮扣和拉链业务方面表现良好，织带业务有待进一步发展。公司具备一定的竞争优势，但需关注国际竞争和原材料价格波动等风险。对于未来一年的业绩预期，建议保持谨慎态度，结合行业报告和市场分析进行综合评估。