西部证券,国金证券,犁得尔基金

1、目前产品订单的情况如何?

目前公司产品订单周期最长的达到4个月,后续随着公司产能的增加、关键设备的引进或对一些工序采取补短板的措施,将会进一步的加快订单的交货速度,缩短客户的等待时间。

2、目前船运费上涨对公司影响如何?

目前,海外运费上涨幅度较大,货柜紧张。因公司外销实行的是FOB离岸价模式,海运费的波动对公司的费用没有影响。目前海运舱位紧张,订柜困难,运费上涨,个别客户出现延迟发货的现象,预计这种临时现象对公司全年的业绩不会产生影响。

3、内外销产品的毛利率情况?

由于内销市场处于功能性遮阳产品的导入期,产品的渗透率较低,且大多数为中低端产品;外销市场产品渗透率较高,应用较为广泛,且中高端产品占比较多,因而外销产品的综合毛利率较高。

4、公司客户结构?大客户数量较多的原因是什么?

公司的产品销售采用直销模式,绝大部分客户为成品加工商,占比80%左右;另一部分客户为贸易商,产品通过贸易商流转到成品加工商环节,贸易商客户占比20%左右。

公司产品结构丰富、品类齐全,定制属性强,可以满足客户一站式采购需求和个性化的定制需要,具有获取较大订单的能力;国外大客户对供应商考核标准较严,进入门槛较高,具有竞争力的价格、周到的服务、完善的质量保证体系和过程控制能力确保了公司能够通过大客户的供方考核,公司一旦进入其供应商体系,合作稳定、粘性强。

5、请问产能利用率目前是多少?未来的产能规划是什么?

目前公司产能利用率已经达到了90%以上,公司将积极推进年产1300万平功能性新材料的建设,争取早日投产。未来,公司将积极稳妥的保持产能规模的扩张,确保业绩的持续增长。

6、公司是否有股权激励计划?

目前公司的本次股份回购工作已经完成,且取得了较好的收益。回购的股份主要用于股权激励或员工持股计划,公司将择机适时推进股权激励或员工持股计划。

7、公司有计划在国外继续设立子公司吗?

玉马美国子公司通过近几年的发展,已经步入了快速成长期。后续公司也会考虑在美国等地以成立子公司的形式建设海外仓。

8、当前功能性遮阳行业的竞争格局?

在海外特别是发达国家,功能性遮阳发展较早,市场较为成熟,渗透率已达70%,也涌现出了一些如:HunterDouglasGroup、SergeFerrari等知名企业。

在国内,由于功能性遮阳起步较晚,市场尚处于导入期,市场渗透率较低,根据中国建筑遮阳协会遮阳材料分会的统计,目前功能性遮阳产值占整个遮阳产值的比重还低于5%。行业集中度较低,公司作为我国功能性建筑遮阳行业的龙头企业,随着近几年规模的不断扩张,规模优势凸显。公司将坚持走高端发展战略,尽量避免低层次竞争。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司目前的产能利用率已达到90%以上，说明公司当前的产能使用率较高。
   - 公司正在积极推进年产1300万平方米功能性新材料的建设项目，这表明公司正在扩大产能，以满足市场需求。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司计划在国外设立子公司，如美国，这可能成为公司新的增长点。
   - 公司通过直销模式和一站式采购需求满足客户，这有助于获取更多订单。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内功能性遮阳市场渗透率低于5%，市场处于导入期，公司作为龙头企业有较大的国产替代空间。
   - 海外市场渗透率已达70%，竞争激烈，但公司已有美国子公司，有助于进一步开拓海外市场。

4. **行业景气情况**：
   - 国内功能性遮阳行业尚处于导入期，市场渗透率较低，但随着市场的发展，行业景气度有望提升。

5. **销售情况**：
   - 内销市场产品渗透率较低，主要为中低端产品，毛利率较低。
   - 外销市场产品渗透率高，中高端产品占比较多，综合毛利率较高。

6. **成本控制**：
   - 调研中未明确提及成本控制的具体措施，但公司通过直销模式和一站式服务，可能有助于降低成本。

7. **产品定价能力**：
   - 外销产品综合毛利率较高，表明公司在海外市场有较强的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司采用直销模式，主要客户为成品加工商和贸易商，提供一站式采购和个性化定制服务。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据进行分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研中未提及研发的具体投入和进度，需要更多信息来评估。

11. **护城河**：
    - 作为国内功能性遮阳行业的龙头企业，公司具有规模优势和市场先发优势。
    - 公司通过直销模式和一站式服务，增强了客户粘性。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 调研中未提及具体产品名称和依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 功能性遮阳材料的国产替代。
    - 海外市场的拓展，特别是美国子公司的快速成长。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中提到股份回购工作已完成，用于股权激励或员工持股计划，但未提及具体的分红情况和计划。

15. **经济环境与业绩预期**：
    - 考虑到当前国内外经济环境，公司作为行业龙头，有望在未来一年内保持业绩增长，但需关注原材料价格波动、汇率变动等因素对业绩的影响。

综上所述，公司在产能扩张、外销市场拓展、直销模式等方面具有优势，但需关注成本控制、研发投入、经济环境变化等潜在风险点。对于调研中未具体提及的信息，应保持谨慎态度，避免过于乐观。