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主要内容介绍:

一、公司情况介绍

二、投资者问答

投资者问答:

1、下游应用的景气度如何?

答:消费类电子如手机、耳机目前看来景气度持平,但新赛道比如微差压产品、气压计产品等上量较快,需求旺盛。IMU、汽车压力模组等产品随着下游客户的导入和测试,也将引来量产订单。随着AI的应用快速发展,语音交互会成为主流的交互入口,必将带来声学传感器的应用领域及技术升级的增加,公司作为MEMS声学传感器出货量领先的厂商且具有全产业链研发能力的企业,力争在这一波AI带动的产业升级浪潮中获得新的市场机会。

2、声学传感器产品在下游应用领域的占比情况?主要的客户有哪些?

答:声学传感器产品在下游手机和耳机应用领域出货量占比接近60%,另外的应用领域集中在智能家居、笔记本电脑、可穿戴设备等等,手机及耳机客户以品牌厂商和ODM厂商为主,除此以外有部分是白牌客户。

3、声学传感器今年会有增长吗?

答:声学传感器的出货量很大,现有产品的价格基本已经见底了,在当前的技术指标下,涨价可能没那么容易。随着最新版本AI大模型的推出,目前的很多下游客户会有产品迭代的需求,比如新型语音助手等,这些新的应用需求将带来更高信噪比的产品指标需求,公司作为业内领先的声学传感器企业,已经提前布局了相关产品系列,后续随着下游客户需求的更新,将迎来新一波的产品提升迭代机会。

4、微差压产品进展情况,同比、环比变化情况?

答:公司从2019年开始投入研发微差压产品的研发,2020年与国际头部客户签署产品定制开发协议,方案经过多次调整之后,从2021年开始小批量出货,公司微差压产品的稳定性和质量经过与头部客户的产品长期磨合后,于2023年Q3得到了头部客户认可并开始逐渐上量,2023年Q4及今年Q1,产品出货量同比和环比都增长的很快。

5、公司气压计产品现在的供货情况如何,这款产品会在其他领域有应用吗?

答:目前公司给品牌客户出货的气压计主要有两款产品,是应用在可穿戴设备上的,高端机型公司是独供,其他机型是主供;这款气压计目前也有机会在下半年应用在品牌客户的手机旗舰机和海外品牌客户的可穿戴设备上。

6、公司对2024年度的整体展望?

答:2024年全年来看,公司主营产品出货量增长迅速,有望迎来下游应用新的替代逻辑从而实现价值量的提升,另外新增的高毛利产品表现也不错,其他方面,在医疗、汽车、机器人、IMU等领域也有订单在进来,公司的利润亏损正在逐渐收窄,公司作为拥有MEMS全产业链研发能力,且具有国内稀缺的多品类MEMS产品研发、生产能力的企业,一直致力于打造全品类的MEMS企业,经过之前多年的积累,多产品线的产品已陆续在各自的市场领域实现了导入和量产,我们认为2024年会是公司全面复苏的一年。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 微差压产品从2019年开始研发，2020年与国际头部客户签署定制开发协议，2021年开始小批量出货，2023年Q3得到客户认可并逐渐上量，2023年Q4及2024年Q1出货量同比和环比增长迅速。这表明公司产能正在稳步释放，且市场需求正在增长。

2. **未来新的增长点**：
   - 新赛道产品如微差压产品和气压计产品需求旺盛，预计随着下游客户的产品迭代和新应用需求，将迎来产品提升迭代机会。
   - AI带动的产业升级，语音交互成为主流交互入口，声学传感器的应用领域及技术升级增加。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 调研中未明确提及竞争对手和国产替代空间，但作为MEMS声学传感器出货量领先的厂商，公司在国产替代方面具有潜力。

4. **行业景气情况**：
   - 消费类电子景气度持平，但新赛道产品需求旺盛，AI应用快速发展带动声学传感器需求增加。

5. **销售情况**：
   - 声学传感器产品在手机和耳机领域出货量占比近60%，其他领域包括智能家居、笔记本电脑、可穿戴设备等。
   - 国内销售以品牌厂商和ODM厂商为主，海外销售情况未在调研中提及。

6. **成本控制**：
   - 调研中未提及具体的成本控制措施。

7. **产品定价能力**：
   - 现有产品价格基本已经见底，涨价不易，但随着产品迭代和新应用需求，可能会有提升。

8. **商业模式**：
   - 公司致力于打造全品类MEMS企业，拥有MEMS全产业链研发能力，多产品线已实现导入和量产。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司在微差压产品和气压计产品上的研发投入显著，且已有产品实现量产。

11. **护城河**：
    - 公司作为MEMS声学传感器出货量领先的厂商，拥有全产业链研发能力和多品类MEMS产品研发、生产能力。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 调研中提到的产品包括声学传感器、微差压产品、气压计产品，具体依赖的原材料未提及。

13. **题材**：
    - AI应用、语音交互、MEMS传感器、消费电子等，优势在于技术领先和产业链完整，劣势可能在于价格竞争和市场饱和。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况及计划。

**综合分析**：
公司在MEMS声学传感器领域具有较强的市场地位，随着AI和消费电子的发展，预计未来有新的增长点。产能正在释放，产品迭代和新应用需求将带动销售增长。然而，调研中缺乏关于成本控制、海外销售情况、分红计划等关键财务信息，因此需要进一步的数据来做出更准确的业绩预期判断。同时，考虑到当前经济环境的不确定性，建议对公司的业绩预期保持谨慎态度。