华安基金,广发基金,国海证券,华商基金,招商自营,恒泰自营,博时基金

主要交流内容介绍:

问题1:公司未来发展规划?

答:公司目前尚未有可以公开的“十四五”发展规划目标。截至2023年12月31日,公司在建项目装机容量合计为121万千瓦,可预见的筹建项目装机容量合计达147万千瓦。2024年,公司将持续加大各区域公司在全国范围内风电项目开发力度,不断丰富项目开发手段,多措并举,积极探索并实施各种形式的“风电+”模式,重点攻坚,抢抓时机。同时,公司也将加大中东部及南方区域市场开发力度,在湖北、广西、河南、四川等已有项目的区域开发后续项目,在湖南、吉林等区域开展风电项目前期踏勘和测风工作,以点带面推动储备资源变现。

问题2:弃风限电情况介绍?

答:2021年至2023年,公司因“弃风限电”所损失的潜在发电量分别为112,316万千瓦时、107,480万千瓦时、120,897万千瓦时,分别占当期全部可发电量(即境内实际发电量与“弃风限电”损失电量之和)的11.05%、8.26%、9.00%。

“弃风限电”是影响公司经营业绩最主要的因素,近年多集中发生在公司河北区域、新疆区域、甘肃区域、青海区域和内蒙区域的风电场,这些区域风能资源丰富,全区域性的风电场建设速度快、规模大,但用电负荷中心又不在这些地区,向国内用电负荷集中区输送电能的输变电通道建设速度及规模跟不上风电等绿色能源的建设速度及规模,导致“弃风限电”现象的产生。随着公司战略布局的调整,限电较少区域风电场的陆续投产,这一状况会得到逐步的改善。同时,这些限电区域由于绿色电力输送通道的加快建设和公司参与电力市场化交易销售电量的提高,也极大地改善了“弃风限电”较为严重的局面。

问题3:公司市场化交易电情况?

答:公司2023年上网电量为122.07亿千瓦时,同比增长2.23%,实现上网电量117.31亿千瓦时,同比增长2.30%,其中电力市场化交易的电量为50.96亿千瓦时,电力市场化交易电力占比43.44%,同比减少11个百分点。

问题4:公司未来分红规划是怎样的?

答:公司自上市以来高度重视对广大股东的投资回馈,始终保持稳定的现金分红,坚持以高质量发展提升公司长期价值。近三年,公司累计现金分红金额约14.09亿元人民币,上市十年来,累计分红24.78亿元,平均股利支付率35.95%。未来仍将在综合考虑盈利情况、资本支出计划等事项的基础上,合理安排分红。

问题5:公司风机折旧政策是什么?

答:公司发电及相关设备的折旧方法为年限平均法,折旧年限在5-25年,残值率5%,年折旧率为3.80%-19.00%。公司陆上风电场的风机折旧年限是20年,海上风电场的风机折旧年限为25年。

问题6:公司发电小时数情况?

答:2023年,公司平均利用小时数为2,317小时,高出全国行业平均水平约92小时,公司资产保持高效运行。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与释放进度**：
   - 截至2023年底，公司在建项目装机容量为121万千瓦，筹建项目装机容量达147万千瓦。这表明公司正在积极扩大产能，但具体的产能释放进度需要进一步的数据来评估。

2. **未来增长点**：
   - 公司计划加大风电项目开发力度，特别是在湖北、广西、河南、四川等地区，以及探索“风电+”模式，这可能是公司未来增长的新动力。

3. **国内外竞争情况**：
   - 调研中未提供具体竞争对手信息，但提到了国内外风电产业的竞争，以及国产替代的空间。需要更多信息来分析具体的竞争对手和国产替代的潜力。

4. **行业景气情况**：
   - 调研中未明确提及行业景气度，但公司在建和筹建项目的装机容量表明行业可能处于扩张阶段。

5. **销售情况**：
   - 2023年公司上网电量为122.07亿千瓦时，同比增长2.23%，市场化交易电量占比43.44%，表明公司销售情况稳定，市场化交易占比较高。

6. **成本控制**：
   - 调研中未提及成本控制的具体措施，但折旧政策表明公司在资产管理方面有一定的控制。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未明确提及产品的定价能力，但市场化交易电量占比的下降可能暗示了一定的市场竞争压力。

8. **商业模式**：
   - 公司主要依赖风电项目的开发和运营，探索“风电+”模式，以及参与电力市场化交易。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来评估。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研中未提及研发的具体情况，需要更多信息来评估公司的研发投入和进度。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其装机容量、项目开发手段以及“风电+”模式的探索上。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 调研中未提及具体产品名称，原材料依赖也未明确说明。

13. **题材**：
    - 调研中提到的题材包括风电项目开发、“风电+”模式、市场化交易等。优势可能在于行业扩张和政策支持，劣势和风险点可能包括市场竞争、弃风限电问题等。

14. **分红情况**：
    - 公司保持稳定的现金分红，近三年累计分红约14.09亿元人民币，平均股利支付率35.95%，显示出对股东的重视。

结合当前经济环境，公司未来一年的业绩预期需要考虑行业发展趋势、政策支持、市场竞争以及弃风限电等问题的影响。由于调研中缺乏一些关键的财务和市场数据，对于公司的业绩预期应保持谨慎态度。