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主要交流内容如下:

1、公司情况简介

2023年,公司开始布局光伏太阳能电池产业,专注第三代异质结电池的生产研发。高效HJT异质结电池片具有较高转换效率、较高产品溢价与良好的市场前景。公司目前已在眉山丹棱和江苏南通规划了2个生产基地,眉山琏升光伏异质结电池片项目总共规划8GW,江苏南通项目总共规划12GW。其中,眉山丹棱基地自1月28日破土动工,8月22日首片下线以来,琏升光伏产能实现逐步释放。

眉山基地高效HJT异质结电池片项目已被列入2023年度四川省重点项目,并得到当地政策的大力支持,为公司光伏业务的发展提供了有力保障。

2、请介绍光伏项目规划以及建设情况

眉山基地总共规划8GW,按8GW厂房一次性设计建设,总占地387亩。眉山丹棱基地目前采用的是苏州迈为科技股份有限公司(以下简称“迈为”)1.8GW生产线和福建金石能源有限公司(以下简称“金石”)2GW生产线。迈为三条产线均为600MW,金石两条均为1GW。公司正全力推进部分产线的安装调试和产能爬坡。

江苏南通基地一期3GW项目目前处于土建阶段。

3、请介绍公司的HJT产品特性

高效HJT异质结电池产品具有工艺流程短、发电量高、衰减率低、转换效率高、双面率高、弱光效应优等特点,发电量较TOPCon电池平均高出25W,优势明显。

公司目前生产的210半片132版型可使组件功率达720W以上,主要系采用“0BB”“20BB”“18BB”“双面微晶”等关键技术,其中“双面微晶”技术可以提升薄膜掺杂效率及其通过率,从而提升转化效率。

在不增加任何电站总成本的前提下,使用HJT组件相比TOPCon组件可获得更多发电量增益。

在大宗商品、国际银价暴涨的大背景下,HJT这一优势更加凸显。

4、公司产品有哪些新技术的应用?

目前公司的HJT产品技术路线是非常清晰和明确的,双面微晶、0BB、银包铜技术都已应用于公司产品中,硅片出货规格主要是110um。未来,随着更多HJT异质结电池片投入量产,产业链会逐渐成熟,预计生产成本会进一步下降,异质结电池的竞争优势将逐渐显现。

从电池片技术来看,未来HJT叠加BC技术、铜电镀技术、钙钛矿叠层,将进一步提高电池转化效率。

5、产品销售情况介绍

2023年公司光伏项目主要处于投建以及试生产阶段,产能逐步释放。2023年全年电池片产量195.58MW,全年实现销售99.1MW。

一季度为光伏行业传统淡季,产品价格呈现一定的下降趋势,从硅料、硅片到电池、组件,市场价格均出现不同程度的下滑,光伏行业整体开工率较低,一季度公司产能利用率不高。但随着公司与国晟科技、安徽华晟签订的700MW和1GW电池框架合同、订单逐步释放,公司产能利用率预计将逐步回升。

公司已与国内外多家客户建立批量的、稳定的合作关系。目前光伏电站异质结组件独立标段不断增加,2024年以来已有华能、绿发、大唐等4家招标集团对异质结设立独立标段。预计未来还将有更多异质结单独标段独立招标,市场需求将逐步释放。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 眉山丹棱基地规划8GW，采用迈为1.8GW和金石2GW生产线，产能正在逐步释放。
   - 江苏南通基地一期3GW项目处于土建阶段，尚未投产。

2. **新的增长点**：
   - 预计随着产能的逐步释放和市场需求的增长，公司将实现销售增长。
   - 技术创新，如HJT叠加BC技术、铜电镀技术、钙钛矿叠层，可能带来新的增长点。

3. **竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内光伏产业竞争激烈，但公司通过技术创新和政策支持，有望提升竞争力。
   - 国产替代空间较大，随着技术成熟和成本下降，HJT电池有望替代现有技术。

4. **行业景气情况**：
   - 光伏行业受季节性影响，一季度为淡季，但随着政策支持和市场需求增长，行业有望回暖。

5. **销售情况**：
   - 2023年全年电池片产量195.58MW，销售99.1MW，产能利用率有待提高。
   - 与国晟科技、安徽华晟等签订的框架合同，预计将提升产能利用率。

6. **成本控制**：
   - 调研中未明确提及成本控制措施，但预计随着技术成熟和规模效应，成本有望降低。

7. **产品定价能力**：
   - 高效HJT异质结电池具有高转换效率和产品溢价，公司具备一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司专注于光伏太阳能电池产业，通过技术创新和政策支持，实现产能扩张和市场拓展。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况，需进一步分析财务报表以评估风险。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司专注于第三代异质结电池的生产研发，研发投入和进度未详细说明，但技术创新是公司发展的关键。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在技术创新、政策支持、市场前景以及与国内外客户的稳定合作关系。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 产品名称为高效HJT异质结电池，依赖的原材料包括硅片等。

13. **题材及优劣势、风险点**：
    - 优势：技术创新、政策支持、市场需求增长。
    - 劣势：产能尚未完全释放，市场竞争压力大。
    - 风险点：原材料价格波动、技术更新迭代速度、行业政策变化。

14. **分红情况**：
    - 调研中未提及分红情况，需关注公司公告和财务报表。

15. **未来一年的业绩预期**：
    - 结合当前经济环境和行业发展趋势，预计公司业绩将随着产能释放和市场需求增长而提升，但需注意行业竞争和原材料价格波动等风险因素。

对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实需要保持谨慎态度，不要过于乐观。公司的未来表现还需结合实际运营情况和市场反应进行综合评估。