财通证券,国寿安保基金

一、陪同投资者参观公司展厅,介绍公司业务结构、发展战略、文化理念、发展历程、公司荣誉、技术研发成果、产品展示以及公司的重点项目和生产能力等内容。

二、与投资者进行沟通交流

1、请领导介绍一下HGIS和GIS的区别?

HGIS属于GIS的一种,结构区别不大,主要是HGIS的母线设备外露于密封金属壳体外。技术难度相差也不大。对于我们来说GIS和HGIS都可以做,其实就是一种产品。

2、330kV和750kV的GIS需要资格认证吗?

型式试验报告就是一种资格认证。产品运行业绩也是一种市场准入资格,有的需要有的不需要,看客户的要求。

3、请介绍一下公司特高压产品情况

公司目前拥有的特高压产品是隔离开关和接地开关,去年我们中标了6000万的特高压订单,根据合同要求,都会在今年内交货。

4、请问今年原材料价格上涨对公司毛利率会有影响吗?

原材料价格上涨会对产品成本带来一定的影响,但目前的产品价格基本能覆盖原材料上涨带来的影响,毛利率预计与去年基本持平。

5、请问公司网外市场拓展情况怎样?

我们公司目前对产品市场的划分有这样几部分,除了国网集中招标外,还有四个市场。

一是南方电网市场,前年我们在南网市场中了超1亿元订单,去年我们在南网的成绩不理想,中标很少,今年公司内部对这个市场有预期目标。公司将加大对南网市场的重视程度。

二是省市级以及电网三产市场

得益于近几年公司销售渠道下沉的政策,这部分市场业务逐年扩大,取得不小的突破,公司在江苏、山东、湖南、江西等地区取得了一定的成绩。这个市场的空间和潜力很大。

三是真正意义上的网外市场,包括新能源和工矿市场等

这类市场的竞争比较激烈,回款账期较电网市场要长,目前我们在这个市场的体量还很小。

四是海外市场,海外市场我们正积极的探索,但目前暂无具体的布局。

公司近三年的市场目标是进一步稳固和提升国网市场的同时,积极开拓南网市场、配网市场以及系统外市场,积极探索海外市场,增加订单来源,分散客户集中度,不断优化市场结构。

根据提供的调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 调研记录中并未明确提供具体的产能数据和释放进度。但提到去年中标的6000万特高压订单将在今年内交货，这可能意味着公司有一定的产能储备来满足订单需求。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司计划进一步稳固和提升国网市场，同时积极开拓南网市场、配网市场以及系统外市场，海外市场也在积极探索中。

3. **竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内竞争情况：公司在南方电网市场有中标记录，但去年中标较少，表明存在竞争压力。省市级市场和电网三产市场有增长潜力。
   - 国外竞争情况：公司正在探索海外市场，但目前暂无具体布局。
   - 国产替代空间：调研中未明确提及，但考虑到公司在特高压产品上有所布局，可能存在国产替代的机会。

4. **行业景气情况**：
   - 调研记录中未提供行业景气度的直接信息，但公司对市场的预期目标和市场拓展计划表明行业可能存在一定的增长空间。

5. **销售情况**：
   - 国内市场：公司在国网市场有稳固的业务，在南网市场有预期目标，省市级市场和电网三产市场逐年扩大。
   - 海外市场：正在积极探索，但暂无具体布局。

6. **成本控制**：
   - 原材料价格上涨对成本有影响，但公司表示产品价格能覆盖原材料上涨的影响，预计毛利率与去年持平。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未明确提及产品定价能力，但从原材料上涨对毛利率影响的描述中可以推测公司有一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司业务模式包括产品销售和市场拓展，注重销售渠道下沉和市场多元化。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研记录中提到了技术研发成果和产品展示，但没有具体的研发投入和进度信息。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其产品技术、市场准入资格以及在特定市场的业绩和中标记录上。

12. **产品名称及原材料**：
    - 提到了HGIS、GIS、特高压产品（隔离开关和接地开关），但未提及具体依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 调研记录中未明确提及题材，但从公司的产品和技术发展来看，可能涉及智能电网、新能源等题材。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况及计划。

15. **风险点**：
    - 原材料价格波动、市场竞争、海外市场开拓的不确定性、研发投入不足等。

16. **未来一年的业绩预期**：
    - 考虑到公司在多个市场的拓展计划以及对原材料成本的控制，预计未来一年业绩有望保持稳定或增长。但需注意市场和原材料价格的波动可能带来的风险。

最后，对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实需要保持谨慎态度，不要过于乐观。结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期应综合考虑市场动态、成本控制能力、研发投入和市场拓展策略等多个因素。