兴业证券

一、互动问答交流
问:2023年公司订单规模增长,相关订单主要涉及哪些类型项目?
答:主要是科研与工业建筑(如:上药产业园、南大智慧城生产研发基地、无锡生命科学园、无锡太湖湾信息产业园等)、写字楼(如:铁狮门天山路项目、桃浦606、张江在线生态园、临港信息飞鱼、无锡东融大厦等)、商业综合体等商业或公建项目。
问:公司是否有城中村、保障房建设相关业务订单落地?
答:城中村项目有:颛桥中心村城中村改造项目、梅陇镇行南村城中村改造项目等;保障房项目有:七宝九星安置房项目、康桥工业园区租赁住房等。
问:上海建工为公司第一大客户,公司获取上海建工订单是什么模式?
答:以招投标方式为主。
问:幕墙工程一般从进场到安装完成的工期是多久?
答:中等规模幕墙工程,一般情况下工期为6-9个月左右。
问:幕墙工程从签订订单到开工的时间一般是多久?
答:一般工程需要3-4个月左右,大型项目需要6个月左右。
问:请介绍公司研发费用的主要投入研发方向。
答:公司研发费用主要投入超低能耗系统门窗、超低能耗幕墙、光伏幕墙(BIPV)等研发方向。
问:公司在幕墙门窗产品的低碳节能改造方面有无布局?
答:公司通过运用高性能材料、新型技术(超低能耗系统门窗、光伏幕墙、智能幕墙等)以及设计优化等措施来实现幕墙门窗产品低碳节能效果。此外,公司凭借多年铝合金门窗研发及项目经验,研发了“贝莱尤”超低能耗系统门窗,其较普通门窗在安全、节能、隔音、密封及使用舒适度等方面具有显著优势。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：调研记录中未明确提供产能信息和释放进度，需要进一步的数据来分析。

2. **未来新的增长点**：公司的未来增长点可能在科研与工业建筑、写字楼、商业综合体等项目上，以及城中村改造和保障房项目上。

3. **竞争情况和国产替代空间**：调研记录中未提供具体的竞争情况和国产替代空间信息，需要进一步的市场分析。

4. **行业景气情况**：调研记录中没有直接提及行业景气情况，但可以通过公司订单的增长情况间接判断行业需求可能在增长。

5. **销售情况**：公司订单增长，包括科研与工业建筑、写字楼、商业综合体等，表明销售情况良好。海外销售情况未提及。

6. **成本控制**：调研记录中未提及成本控制的具体措施。

7. **产品定价能力**：调研记录中未提及产品的定价能力。

8. **商业模式**：公司主要通过招投标方式获取订单，这表明其商业模式可能依赖于项目竞标。

9. **坏账情况**：调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：公司研发费用主要投入在超低能耗系统门窗、超低能耗幕墙、光伏幕墙等方向，表明公司注重技术创新和产品升级。

11. **护城河**：公司的护城河可能体现在其技术创新、高性能材料使用、新型技术应用以及设计优化等方面。

12. **产品名称及原材料依赖**：提到的产品名称为“贝莱尤”超低能耗系统门窗，依赖的原材料未具体提及。

13. **题材**：公司涉及的题材包括建筑、科研、工业、商业综合体、城中村改造、保障房等。优势可能在于技术创新和项目经验，劣势和风险点可能在于市场竞争和宏观经济环境的影响。

14. **分红情况及计划**：调研记录中未提及分红情况和计划。

**综合分析**：公司在技术创新和产品升级方面表现积极，订单增长表明市场需求良好。然而，调研记录中缺少关于产能、成本控制、定价能力、竞争情况、海外销售、行业景气度、坏账情况等关键信息，因此需要更多的数据来做出全面的判断。对于公司未来一年的业绩预期，考虑到当前经济环境和公司订单增长，可以持谨慎乐观态度，但需要关注市场竞争和宏观经济波动可能带来的风险。