华泰证券股份有限公司

公司管理层和投资者进行了座谈交流,并就投资者关心的问题进行了回复,具体情况如下:

问题1:公司罐箱未来哪些潜在的应用领域?

答:公司罐箱产品主要作为物流装备用于化工物流领域,可帮助客户更加经济高效和安全环保地实现危险化学品及一般化学品在全球范围内的多式联运。

目前,罐箱在化工行业的渗透率较低,但伴随环保政策趋严,对化工物流运输载体安全、高效、环保要求提高,罐箱对槽罐车、液袋的替代需求增加,罐箱应用场景有望进一步扩充,渗透率有望进一步提高。此外,区域经济的发展,促进了区域间运输需求增加,罐箱市场容量持续增长。

近年来,伴随电池电解液需求不断增长,以及芯片、半导体等高科技产业的兴起,公司开发了电解液罐箱、电子级涂层罐箱,满足行业发展需求;利用在医疗领域的高精度装焊经验,拓展医疗检测、工业及科研领域的新业务,研究开发了高清洁、精准温控、无菌环境的医药级介质罐箱。公司持续不断丰富高附加值的罐箱品类,满足不同行业发展需求。

问题2:公司罐箱价格的影响因素是什么?

答:作为罐箱行业龙头,公司主要客户为国际知名租箱公司、专业化工物流服务商等,公司下游客户专业化分工程度高,具有大规模定制和集中交付的特点。公司坚持以客户为中心的市场导向,采用“以销定产、跟单采购、批量生产”模式,满足下游客户需求。罐箱产品销售单价定价方式主要为公司根据当前市场钢材和配件价格,按照客户对于产品的技术参数要求测算产品的标准成本,并结合综合费用、汇率和利润率等因素进行报价。因此,罐箱产品价格主要受当前市场原材料价格、客户定制化需求及汇率波动等多方因素所影响。

问题3:如何减少汇率浮动对于公司业绩的影响?

答:公司主要产品境外销售占比较高,且以美元结算为主,受人民币汇率的影响相对较大。公司订单一般采用美元定价,汇率波动会影响公司盈利情况,公司时刻关注外汇市场,并适时采用远期合约等金融工具,将汇率波动对公司盈利的影响降至最低。

问题4:请公司介绍罐箱的成长性与周期性。

答:罐箱行业的发展受到多种因素的影响。全球GDP的增长和对货物的需求增加是推动全球集装箱航运市场增长的主要动力。伴随全球供应链结构重塑,亚太地区尤其是中国的经济活动相对强劲,中国化工行业的发展促进了罐箱市场的发展。

近年来,国家政策持续支持、推广水铁联运等多式联运,推动了集装箱在水铁联运中的应用。国内多式联运固定资产投资额不断增长,也有利于罐箱产品在国内的加速应用。

此外,罐箱制造商、租赁商、运营商和服务商等核心参与者的活动也是推动行业发展的关键因素。

长期来看,罐箱行业具有稳步增长空间。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   调研记录中没有直接提供具体的产能数据或产能释放进度。需要进一步的数据来分析产能情况。

2. **未来新的增长点**：
   - 罐箱产品在化工物流领域的应用，特别是环保政策趋严下的替代需求。
   - 电池电解液需求的增长，以及芯片、半导体等高科技产业的兴起，推动了电解液罐箱、电子级涂层罐箱的开发。
   - 医疗领域的高精度装焊经验，拓展医药级介质罐箱。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   调研记录未提供具体竞争对手信息，但提到公司作为行业龙头，可能意味着有一定的市场优势。国产替代空间可能较大，尤其是在政策支持和国内化工行业发展的背景下。

4. **行业景气情况**：
   行业景气度受全球GDP增长、货物需求增加、全球供应链结构重塑、国家政策支持等因素影响，长期看有稳步增长空间。

5. **销售情况**：
   - 国内销售：受政策支持和化工行业发展推动。
   - 海外销售：以美元结算为主，受汇率波动影响。

6. **成本控制**：
   公司采用“以销定产、跟单采购、批量生产”模式，根据市场钢材和配件价格、技术参数要求、综合费用、汇率和利润率等因素进行成本控制。

7. **产品定价能力**：
   公司具有一定定价能力，根据市场原材料价格、客户定制化需求及汇率波动等因素进行报价。

8. **商业模式**：
   公司以客户为中心，采用市场导向的模式，满足大规模定制和集中交付的需求。

9. **坏账情况**：
   调研记录中未提及坏账情况，需要进一步信息分析。

10. **研发投入和进度**：
    公司持续丰富高附加值的罐箱品类，但具体的研发投入和进度未在调研记录中提及。

11. **护城河**：
    作为行业龙头，公司可能具有品牌、技术、市场等方面的优势。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 产品：电解液罐箱、电子级涂层罐箱、医药级介质罐箱。
    - 原材料：钢材和配件。

13. **题材及优劣势、风险点**：
    - 优势：行业龙头地位，产品多样化，满足不同行业发展需求。
    - 劣势：可能面临原材料价格波动和汇率风险。
    - 风险点：市场竞争激烈，政策变动可能影响行业发展。

14. **分红情况及计划**：
    调研记录中未提及分红情况或计划。

**综合分析**：
当前经济环境下，公司未来一年的业绩预期需要考虑全球经济形势、原材料价格波动、汇率变动、国内外市场需求等因素。由于调研记录中缺乏具体数据，建议保持谨慎态度，不要过于乐观。同时，需要关注公司的具体产能释放进度、研发投入和进度、成本控制效果以及市场竞争状况，以更准确地评估公司业绩预期。