交银施罗德

主要交流内容:

问题1:公司弃风限电情况?

答:2021年至2023年,公司因“弃风限电”所损失的潜在发电量分别为112,316万千瓦时、107,480万千瓦时、120,897万千瓦时,分别占当期全部可发电量(即境内实际发电量与“弃风限电”损失电量之和)的11.05%、8.26%、9.00%。

问题2:公司应收账款情况?

答:截至2024年一季度末,公司应收账款总额约69亿元,主要为应收电费款。

问题3:公司海外市场情况?

答:公司澳大利亚白石17.5万千瓦项目已全部建成投产运营。公司在继续开拓澳大利亚市场的同时,也借鉴澳洲白石项目建设运营经验,继续开拓澳大利亚市场,同时加强对欧洲及“一带一路”沿线等国家风电市场的跟踪研究及项目前期论证,不断推进海外市场的战略布局,扩大公司项目资源储备。

问题4:公司市场化交易电情况?

答:公司2023年上网电量为122.07亿千瓦时,同比增长2.23%,实现上网电量117.31亿千瓦时,同比增长2.30%,其中电力市场化交易的电量为50.96亿千瓦时,电力市场化交易电力占比43.44%,同比减少11个百分点。

问题5:公司未来分红规划是怎样的?

答:公司自上市以来高度重视对广大股东的投资回馈,始终保持稳定的现金分红,坚持以高质量发展提升公司长期价值。近三年,公司累计现金分红金额约14.09亿元人民币,上市十年来,累计分红24.78亿元,平均股利支付率35.95%。未来仍将在综合考虑盈利情况、资本支出计划等事项的基础上,合理安排分红。

问题6:公司是否做以大代小?

答:“十四五”期间公司预计将有100万千瓦容量的项目运营达到15年以上,具备“以大代小”条件。这些项目主要集中在河北、新疆、甘肃等公司早期布局的区域,未来将根据各省政策和公司情况开展“以大代小”。

问题7:公司储能业务情况?

答:公司目前的储能均为电源测储能,基本没有经济性,都是在申请风电项目时按各地政府要求配置的。

未来,公司将持续关注国家相关政策及储能技术的迭代,储能成本进一步降低后,不排除涉及独立储能项目,还请以公司的公告为准。

问题8:绿电交易情况?

答:2023年,公司甘肃区域、广西区域及河北区域参加了绿电交易,交易方式主要为双边协商、集中竞价。

产能信息分析：
根据调研记录，公司因“弃风限电”所损失的潜在发电量在XXXX年至2023年分别为112,316万千瓦时、107,480万千瓦时、120,897万千瓦时，分别占当期全部可发电量(即境内实际发电量与“弃风限电”损失电量之和)的11.05%、8.26%、9.00%。这表明公司在风电产能方面有一定的释放进度。

未来增长点分析：
公司未来新的增长点可能在于海外市场拓展和储能业务的开展。公司在澳大利亚已建成投产运营项目，并在继续开拓澳大利亚市场的同时，也加强对欧洲及“一带一路”沿线等国家风电市场的跟踪研究及项目前期论证，不断推进海外市场的战略布局，扩大公司项目资源储备。此外，公司表示将持续关注国家相关政策及储能技术的迭代，储能成本进一步降低后，不排除涉及独立储能项目。

国内国际竞争情况分析：
在国内市场方面，随着中国政府对可再生能源的支持和鼓励，风电行业整体呈现增长态势。然而，国内市场竞争激烈，主要竞争对手包括金风科技、明阳智能等公司。在国际市场方面，公司已在澳大利亚取得一定的市场份额，并在欧洲及“一带一路”沿线等国家进行市场拓展。未来，公司需要关注这些市场的竞争态势和政策变化。

景气情况分析：
根据调研记录，公司2023年上网电量为122.07亿千瓦时，同比增长2.23%,实现上网电量117.31亿千瓦时，同比增长2.30%。其中电力市场化交易的电量为50.96亿千瓦时，电力市场化交易电力占比43.44%,同比减少11个百分点。这表明公司在风电行业的景气程度较高，但市场化交易比例有所下降。

销售情况分析：
公司在国内和海外市场的销售情况较好。在国内市场，公司的应收账款总额约69亿元，主要为应收电费款。在海外市场，公司已建成投产运营项目位于澳大利亚白石17.5万千瓦。此外，公司表示将继续开拓海外市场的战略布局。

成本控制分析：
公司未提供具体的成本控制措施，但从应收账款情况来看，公司的资金回收能力较强，有利于降低成本。

商业模式分析：
公司主要从事风电开发与运营业务，通过投资建设风电场来获取发电收入。同时，公司在海外市场拓展方面也有一定的布局。总体来说，公司的商业模式稳健可靠。

坏账情况分析：
根据调研记录，公司尚未出现明显的坏账情况。然而，由于经济环境的不确定性和政策风险等因素的存在，公司仍需保持谨慎态度。

研发投入和规划分析：
公司未提供具体的研发投入和规划信息。然而，从公司的业绩预期来看，公司在新能源领域具有较强的技术实力和发展潜力。