西部证券,恒越基金,浙商资管

1、公司汽车业务情况介绍。

公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售,产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统,换档驻车控制系统,汽车排气系统,汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统的汽车关键零部件的连接、紧固。在新能源汽车上,产品主要应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块。此外,公司的紧固件产品还应用于电子电器、通信等行业。

2、子公司成都新月基本情况介绍。

公司子公司成都新月是一家专注于航空航天精密核心零部件产品制造的国家级高新技术企业,擅长对复杂结构件、薄壁件的加工,尤其对铝合金、钛合金、镍合金、钨合金、钴合金等特殊材料的复合型加工,有独特的工艺方法,成熟的工艺技术,熟练的技术团队和较丰富的制造经验。

3、简单介绍下商业航天业务情况。

商业航天业务领域广阔,公司已设立专门商业航天业务团队,目前业务主要为商业火箭箭体结构件制造,包括壳段、整流罩、发动机阀门等,在今年5月已完成产线建设。后续会根据市场情况建设燃料贮箱产线。

4、单枚商业火箭公司产品价值量预估有多少?

目前市场上主流尺寸的一枚商业火箭成本中结构件占比在25%左右,目前公司可做的壳段、整流罩、阀门等结构件产品价值量约为1500万左右,后续完成燃料贮箱产线后,单枚火箭结构件价值量约为2500-3000万。

5、成都新月在商业航天领域有什么优势?

①人才优势,公司有专门商业航天业务团队,其中部分核心技术人员、生产制造人员、业务人员在该领域深耕多年,经验丰富;

②资金优势,可以依靠上市公司的资金优势根据市场情况进行设备购买、产线建设。

6、公司汽车业务有哪些增长点?

①汽车零部件出口的拓展,海外市场是公司的战略重点之一,基于公司与麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应商多年良好的合作关系,为海外市场拓展提供了良好的基础;

②国内汽车零部件业务增长动力主要有以下方面:A、新客户开发,包括蔚来、比亚迪、汇川、星宇等重点客户;B、产品品类扩张,单车价值量增长;C、行业集中度提升。

7、公司毛利率下滑的原因是什么?

①2023年上半年汽车行业增速放缓,一定程度上削弱了公司规模效应;②自2021年下半年开始大宗物料的上涨,导致产品成本增加;③无锡超捷项目已于23年投产,固定折旧摊销增加,对公司业绩有一定影响。

1. 产能信息分析：
根据调研记录，超捷股份在高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售方面有着较强的实力。在新能源汽车领域，产品主要应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块。此外，公司的紧固件产品还应用于电子电器、通信等行业。然而，调研中并未提及具体的产能释放进度，因此无法评估产能的实际利用情况。

2. 公司未来新的增长点：
公司未来的增长点主要集中在汽车零部件出口的拓展和国内汽车零部件业务的增长。在海外市场方面，公司已与麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应商建立了良好的合作关系，为海外市场拓展提供了基础。在国内市场方面，公司计划通过新客户开发、产品品类扩张和行业集中度提升等途径实现增长。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
在国内外相同产业竞争中，公司面临着来自国内外众多竞争对手的压力。然而，由于公司在技术研发、生产工艺和品质控制等方面的优势，以及与国际一流供应商的合作，使得公司在一定程度上具备了国产替代的空间。此外，随着新能源汽车市场的快速发展，公司有望在这个领域实现更多的业务增长。

4. 行业景气情况：
根据调研内容，汽车行业的增速在2023年上半年有所放缓，这对公司的规模效应产生了一定影响。同时，大宗物料的上涨导致产品成本增加，也对公司的毛利率产生了负面影响。然而，随着新能源汽车市场的持续发展，以及公司在技术研发和品质控制方面的优势，公司有望在未来抓住行业发展的机遇。

5. 公司销售情况：
调研中提到了公司在国内外市场的销售情况，包括与麦格纳、法雷奥、博世等国际一流供应商的合作，以及与蔚来、比亚迪、汇川、星宇等重点客户的合作。这些信息表明公司在销售方面具有一定的优势和潜力。

6. 公司成本控制：
调研中提到了大宗物料的上涨导致产品成本增加，以及无锡超捷项目的固定折旧摊销增加对公司业绩的影响。这表明公司在成本控制方面面临一定的挑战。然而，公司作为一家上市公司，具有较强的资金优势，可以依靠上市公司的资金优势进行设备购买和产线建设，以降低成本压力。

7. 产品定价能力：
调研中未提及公司的产品定价能力，因此无法对此进行评估。

8. 商业模式：
公司的商业模式主要包括研发、生产和销售高强度精密紧固件、异形连接件等产品。此外，公司还涉足商业航天领域，主要为商业火箭箭体结构件制造。整体来看，公司的商业模式较为稳健。

9. 坏账情况：
调研中未提及公司的坏账情况，因此无法对此进行评估。

10. 研发投入和进度：
调研中提到了公司在研发方面的投入和规划，但未提及具体的研发投入和进度。因此，无法对此进行评估。

11. 公司护城河体现：
调研中提到了公司在航空航天精密核心零部件产品制造领域的优势，包括人才优势、资金优势和成熟的工艺技术团队等。这些优势体现了公司的护城河。

12. 产品名称及依赖原材料：
调研中提到的产品包括高强度精密紧固件、异形连接件等汽车关键零部件以及壳段、整流罩、发动机阀门等商业火箭结构件。这些产品的依赖原材料包括铝合金、钛合金、镍合金、钨合金、钴合金等特殊材料。

13. 题材：
调研涉及的题材包括公司的汽车业务、子公司成都新月的航空航天业务、商业航天业务等。这些题材反映了公司在多个领域的发展布局和战略规划。