中信建投

首先介绍了公司目前的产品,包括矿用防爆开关、智能矿山供电系统、智能矿山子系统、矿用变频电机一体机、矿用5G系列产品、电力专用设备产品、永磁电机、永磁滚筒等,并对智能矿山的软硬件产品做了重点介绍。公司一直主要从事矿用防爆电器设备相关产业。公司坚持创新驱动发展战略,围绕已有的主营业务积极探索新业务新领域;2021年开始为响应国家对普及智能矿山的政策号召,公司加快开展智能矿山系统业务;随后公司投资河北新四达电机股份有限公司,涉足永磁电机行业,并通过一年时间,将新四达公司扭亏为盈,营收大幅提升,未来希望通过该公司发展的永磁电机业务提升公司竞争力。双方在产品整合上契和度高,公司相关人员深入参与了新四达公司的经营管理。2024年6月,公司签订了价值5.3亿的算力服务合同,目前在积极部署,预计在2024年8月份就可以交付使用。

投资者向公司接待人员提问:

一、目前公司的主营业务的进展现状如何?

回答:公司主要在乐清、上海、宿州、石家庄拥有于5个基地,乐清公司主要从事矿用、厂用防爆电气以及电力专用设备等主要产品的研发与生产制造,新投资生产基地在今年就可以启用;宿州主要从事防爆变压器的生产制造;石家庄主要从事永磁电机的生产制造。公司这些年来业务整体稳中进步,2023年,公司整体营收和利润创下上市以来新高。在矿用防爆这一主营业务上,公司的未来整体发展思路将以稳健为前提,重点发展永磁电机板块。在合适的时机,公司也将考虑同行业的整合。

二、算力服务业务的发展状况如何?后续是否有二期、三期的业务发展打算?

回答:目前公司的算力服务业务处于初期启动阶段,后续是否会有二期、三期的发展规划,需要综合考虑订单情况以及资金等因素。算力是未来投入发展重要领域,发展潜力巨大,公司会结合自身情况以及业务发展情况来规划后续的发展。

三、目前智能矿山发展如何?未来还会持续增长吗?

回答:智能矿山建设推进将近4年,目前大型煤炭企业已经开展了智能矿山建设。近几年随着煤矿对智能化的投入加大,越来越高科技的产品在煤矿上得以使用。公司防爆电气智能化的改造升级同步推进,产品同步优化;同时,公司在软件智能化平台、物联网运用等方面也取得了一定的进展。未来智能矿山建设还会延续,将会有更多的高科技产品出现在煤矿,为安全生产和提高工作效率提供技术支撑。需要注意的是,整体煤矿对智能化的投入程度,还需要考虑整体经济大环境以及煤炭企业盈利能力等因素。

四、公司的主要客户都来自国内吗?是否有海外业务?

回答:公司的主要客户为国内大中型煤矿企业,其中煤矿相关产品贡献营收将近70%,其他分布在非煤矿山、水泥、港口电力、化工等行业。公司与东南亚国家、非洲、土耳其、俄罗斯等国家有业务往来,主要是以业务发展商模式开展。

五、煤矿配套防爆开关产品的市场占比较高,未来几年这一占比会有进一步上升吗?产品毛利率能继续维持吗?

公司目前矿用防爆开关市场占有率名列前茅,预计矿用防爆开关市场在未来几年将会相对稳定,公司对此项业务要求稳步发展。未来永磁电机板块的发展速度会较快,结合目前永磁电机在整个电机市场的占比情况、永磁电机的节能优势以及永磁电机的可运用行业广泛等方面来说,未来永磁电机业务的发展潜力将持续增加。公司的毛利率相对稳定,从前几个季度来看有进一步提升,主要是因为公司目前整体产品结构进行了优化,高附加值产品越来越多。长期来看,未来公司整体毛利率应该不会出现大幅波动。

1. 产能信息分析：
公司主要产品包括矿用防爆开关、智能矿山供电系统、智能矿山子系统等。公司在乐清、上海、宿州、石家庄等地拥有5个生产基地。2023年，公司整体营收和利润创下上市以来新高。在矿用防爆这一主营业务上，公司的未来整体发展思路将以稳健为前提，重点发展永磁电机板块。

2. 公司未来新的增长点：
公司未来新的增长点主要在永磁电机领域。随着国家对智能矿山的政策号召，公司加快开展智能矿山系统业务。此外，公司通过投资河北新四达电机股份有限公司，涉足永磁电机行业，未来希望通过该公司发展的永磁电机业务提升公司竞争力。

3. 国内外竞争情况及竞争对手：
国内竞争主要来自同行业的其他公司，如金太阳、安凯客车等。国外竞争主要来自欧美等发达国家的企业，如ABB、西门子等。国产替代空间较大，但需关注行业政策、技术进步等因素。

4. 行业景气情况：
随着国家对智能矿山政策的推进，智能矿山建设需求持续增长。煤矿企业对智能化投入加大，高科技产品在煤矿上得以应用，为公司带来新的发展机遇。但需关注整体经济大环境以及煤炭企业盈利能力等因素。

5. 公司销售情况：
公司主要客户为国内大中型煤矿企业，其中煤矿相关产品贡献营收将近70%。此外，公司与东南亚国家、非洲、土耳其、俄罗斯等国家有业务往来。海外销售表现良好，但需关注国际市场政策、汇率波动等因素。

6. 公司成本控制：
公司通过优化产品结构、提高生产效率等方式降低成本，保持毛利率相对稳定。长期来看，未来公司整体毛利率应该不会出现大幅波动。

7. 产品定价能力：
公司的毛利率相对稳定，从前几个季度来看有进一步提升，主要是因为公司目前整体产品结构进行了优化，高附加值产品越来越多。

8. 商业模式：
公司采用创新驱动发展战略，积极探索新业务新领域。通过投资河北新四达电机股份有限公司，涉足永磁电机行业，提升公司竞争力。同时，公司在软件智能化平台、物联网运用等方面也取得了一定的进展。

9. 坏账情况：
调研中未提及具体的坏账情况，需保持谨慎态度。

10. 研发投入和进度：
公司加大对新产品的研发投入，目前已取得一定的进展。后续还需关注研发计划的实施情况。

11. 公司的护城河体现在哪里：
公司的护城河主要体现在其在矿用防爆电器设备相关产业的技术积累、品牌影响力以及与新四达公司的合作等方面。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
产品名称包括矿用防爆开关、智能矿山供电系统、智能矿山子系统、矿用变频电机一体机、矿用5G系列产品、电力专用设备产品、永磁电机、永磁滚筒等。依赖的原材料包括各种电子元器件、金属等。

13. 题材有哪些：环保、新能源、智能制造、国家安全等。

14. 优势、劣势、风险点：
优势：技术创新能力强；与新四达公司的合作带来新的发展机遇；海外市场拓展良好。
劣势：行业竞争激烈；受宏观经济环境影响较大；部分原材料价格波动可能影响成本。
风险点：政策变动；国际贸易摩擦；原材料价格波动；新技术突破不足等。