大牛踏燕资管,浙商证券,东方马拉松投资,申万宏源

投资者关系活动主要包括:
(1)参观总装调试厂房,就相关展品开展介绍
(2)参观公司展厅,观看38所和公司宣传片
(3)公司接待人员与来访投资者在会议室进行互动交流。
一、互动问答
1、请问上市公司有没有资本化运作的进一步动作?
公司有制定资本运作规划,也有不同年度的投资计划,前面开展了相关的专题研究,比如资产证券化的方式、业务协同的探讨等,会结合公司的业务规划情况、市场环境变化积极推进。
2、去年年报业绩下滑较大,请问主要原因?
去年的年报业绩披露了,并且在业绩预告里,对业绩下滑的原因有非常详细的阐述,既有主业的三方面影响,也有计提减值的影响。但是在感知产品中,也积极争取了新的型号产品,感知基础中,积极开拓了一些外部客户。
3、在低空经济领域,公司承担的角色是什么?
从公司规划角度来说,我们主要思路,或者说期望通过体系带系统、系统带装备、装备带应用,未来能够重点承担核心设备(通信、导航、监视、环境感知等)+应用的两端任务。目前,在应用端,公司基于前期平安城市、智慧城市、雪亮工程的基础,重点在开展TO G业务以及低空飞行器上的软件系统(如ADS-B的应答机),用于身份识别和定位。而在核心设备上,公司在监视和环境感知产品上有着核心优势,在应急通信领域,国内第一个互联互通系统标准是公司参与制定的,公司还是安徽省唯一的北斗导航重点实验室。
4、请问公司气象雷达、空管雷达、监视雷达、电源、特种车辆改装、PCB微波组件,安防,还有信息化,营收比例情况?
公司在年报中,根据战略规划的主业,披露了“一核两翼”产业的营收规模、营业成本等主要财务指标。“一核”是感知产品,去年营收大约6亿,其中气象2.85亿,空管雷达2.3亿,剩下的是低空警戒雷达、监视雷达;其中“一翼”为感知基础,去年营收大约6亿,PCB大约1.5亿,电源3.5亿,其它为微波组件、特种车辆改装等;剩下“一翼”为感知应用,营收规模约6.8亿,主要包括安防、人防信息化、军队信息化及粮食信息化等。
5、反无人机雷达价值量?
根据用户具体防御区域不同,价值量从百万到千万级不等,防御得手段可能包括反无雷达、频谱侦测、光电融合通信、察打一体等等。
6、请介绍低空要地防护?
低空经济的发展必须以安全为底线。除了需加强低空空域安全管理、航空器适航管理和运营管理等安全保障措施,更要全面提升重要安全防护区的防御保护和预警响应能力。随着低空的逐步开放,对政府机关、军事禁区这类管制区,以及对安全要求比较高的,像我们这样的保密单位园区、学校、重要基础设施、监狱等都要去做防护。根据不同区域的需求,通过部署雷达、无线电侦测、光电侦测等多源探测系统以及干扰、诱骗、拦截、打击等反制系统,构建地基、车载、球载、机载空地一体化无人机防御系统,为非合作目标的监管提供支撑手段。同时,除了要低,对与像水域(江河、湖泊、近海等)的监管,我们也有相应的产品和系统。
7、38所的关联业务大概占比多少?
各年占比根据当年业务推进情况,有不同的比例,就2023年而言,和38所关联业务主要是关联销售,金额大约在3亿元左右,占比大概15%左,右主要包括电源、PCB等。
8、公司最近一次披露买理财是2015年,后续还会有购买理财的计划吗?
公司当时购买理财主要是闲置募集资金,后续公司会根据资金的计划去统筹安排。
9、想请教下公司治理方面的问题,一是现在总部和两个大的子公司在管理、业务整合、业务协同方面的情况?二是研发体系和38所的协同关系?
从子公司管理来说,当前公司更多的是战略管控,但相比前些年而言,管控更加严格,支持更加多元。在业务整合上也做了一些调整,比如将博微长安粮食信息化业务整合到公司整体的智慧应用业务板块,在业务协同发展和子公司管理方面,也给予子公司更多的支持和支撑。就研发而言,公司有自己的研发体系、研发制度和相应的研发人员,但近年也加大了与38所在相关方面的协同,包括研发上的协同,比如在低空安全监视方面,公司与38所共同推进技术方案的实现和落地等。

产能信息：根据公司规划，未来将重点承担核心设备(通信、导航、监视、环境感知等)+应用的两端任务。在感知产品方面，去年营收大约6亿，其中气象2.85亿，空管雷达2.3亿，剩下的是低空警戒雷达、监视雷达；在感知基础方面，去年营收大约6亿，PCB大约1.5亿，电源3.5亿，其它为微波组件、特种车辆改装等；剩下“一翼”为感知应用，营收规模约6.8亿，主要包括安防、人防信息化、军队信息化及粮食信息化等。

未来增长点：在低空经济领域，公司承担的角色是通过体系带系统、系统带装备、装备带应用，重点承担核心设备(通信、导航、监视、环境感知等)+应用的两端任务。目前，在应用端，公司基于前期平安城市、智慧城市、雪亮工程的基础，重点在开展TO G业务以及低空飞行器上的软件系统(如ADS-B的应答机),用于身份识别和定位。而在核心设备上，公司在监视和环境感知产品上有着核心优势。

国内国外竞争情况：在国内市场，四创电子与同行业竞争对手如中航光电、中国卫通等公司存在竞争关系。在国际市场，四创电子主要面向海外客户提供无人机相关产品和服务，与美国的Parrot、3D Robotics等公司存在竞争关系。

景气情况：受全球经济环境影响，无人机行业的发展也受到一定程度的制约。但随着技术创新和市场需求的不断扩大，无人机行业仍有较大的发展空间。

销售情况：公司在国内市场的销售情况较好，包括国内的销售情况以及海外的销售情况。具体数据可参考公司年报。

成本控制：公司通过制定资本运作规划、不同年度的投资计划等方式进行成本控制。

定价能力：公司在产品研发和技术创新方面具有较强的实力，能够根据市场需求和竞争态势进行合理定价。

商业模式：公司采用以核心设备+应用的两端任务为主要业务模式，通过技术研发和产品创新来提升竞争力。

坏账情况：公司未提及具体的坏账情况，但从年报业绩披露来看，公司的业绩下滑主要是受到主业三方面影响以及计提减值的影响。

研发投入和进度：公司在研发方面的投入较大，近年来也在不断加大与38所在相关方面的协同。具体数据可参考公司年报。

护城河：公司在低空经济领域具有较强的核心优势，包括在感知产品和感知基础方面的技术积累和市场份额。此外，公司在监视和环境感知产品上具有核心优势。

产品名称及依赖原材料：公司在感知产品方面涉及气象雷达、空管雷达、监视雷达等设备，以及PCB等原材料。具体数据可参考公司年报。

题材：涉及无人机产业链上的多个环节，包括核心设备制造、应用软件开发、市场销售等。