江海证券,人保资产,国投证券,浙商证券,西南证券,景顺长城,泓澄投资,中泰证券,湘财证券,长江证券,西部证券,财信证券,中庚基金,创金合信基金,安信证券,第一创业证券,开源证券,汇美财富,趋势投资,中信建投证券,蜂巢基金,贝寅资本

问题1:公司营收及利润在一季度出现波动,注意到往期的报告数据,公司营收和利润体现的周期性也是比较明显的,请说明一下这个特点的原因?
答:按照历史情况分析,公司一年中主要收入确实集中体现在下半年。由于目前公司产品主要销往欧美发达国家和地区,受所在国家气候、节日等影响,会有一定程度的季节性表现。再叠加国内一季度是由于传统节日的缘故,零部件供货受一定影响,就会出现第一季度波动较大情况。另外公司产品主要以休闲娱乐为主,在主销的欧美国家,通常会在第四季度的圣诞季作为礼物购买为主,这也就体现为通常下半年的收入一般会大于上半年的缘故。
问题2:对于动力运动产品原来主要的销售区域是在欧洲、北美、大洋洲等相对经济发达国家,后续全球市场的会有新的发展空间吗?如果有在哪些市场会有可能突破?
答:公司主营产品领域属于新兴的动力运动装备领域,随着全球不同国家和地区的消费者生活水平的不断提高,同时对此类新兴消费产品的认知的不断提升,会有更多国家的消费者逐渐接受此类运动产品,而且随着互联网的传播效应此项运动会逐渐风靡。根据我们的在实际销售中的反馈,已经明显感觉后续有明显的市场拓展的空间。比如在一带一路的国家,公司的产品就销往俄罗斯、土耳其、智利、南非等10多个与中国签署“一带一路”合作文件的国家,而且市场销量在逐年快速增长,我们预计后期会在众多新兴市场有可能形成突破。
问题3:请问公司的在销售旺季存货量一直较高,请问是什么原因造成此问题?
答:公司存货规模较大,主要因为公司一直是以订单制生产为主,接到客户定金才开始采购大额零部件安排订单生产,一方面,公司从基础材料到最终形成产成品,生产链条较长,相应的基础材料和自制半成品等较多;另一方面,受运输周期和销售模式等影响,为保证境外销售市场的供货的连续性和稳定性,减少客户的存货管理和储存场地,公司需保持一定规模的安全库存,以及时满足客户的需求。公司会根据经营需要和终端销售情况对库存进行合理调节,同时做好生产排产计划及购销联动工作。总体而言,公司将持续加强存货管理,不断优化和改善存货周转情况。
问题4:公司在动力运动专业领域一直经营的较好,而且在上市以后两次实施分红计划,在全市场的分红率排名都很靠前,请问公司后续是否还有持续的分行计划?
答:公司一直以来聚焦主营业务,不断研发和生产更多专业化、高端化的新产品,持续打造自主品牌和开拓专业的销售渠道,扎实做好企业基本面,并将积极响应国家相关部门鼓励上市公司分红的政策和精神,结合企业自身发展情况,通过包括分红在内的各种方式回报广大投资者。今后,公司亦将严格按照监管部门要求,继续坚持稳健的利润分配政策,在保证公司正常经营和长期发展的前提下,积极回馈广大投资者。具体分红政策请关注公司公告或官方媒介。

1. 产能信息分析：
华洋赛车的产能主要集中在下半年，一季度由于传统节日的缘故，零部件供货受一定影响，会出现较大波动。公司产品主要以休闲娱乐为主，在欧美国家，通常会在第四季度的圣诞季作为礼物购买为主，这也就体现为通常下半年的收入一般会大于上半年。

2. 公司未来新的增长点：
随着全球不同国家和地区的消费者生活水平的不断提高，对新兴消费产品的认知也在不断提升，华洋赛车有望在一带一路沿线国家等新兴市场实现突破。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
在全球动力运动装备领域，竞争激烈，主要竞争对手包括国内外知名品牌。然而，随着中国经济的快速发展和产业结构的优化升级，国产品牌在技术和品质方面逐渐迎头赶上，有望在一定程度上替代部分进口产品。

4. 所在行业的景气情况：
动力运动装备行业整体呈现上升趋势，消费者对此类产品的认可度和需求不断增加，有利于公司的发展。

5. 公司的销售情况：
华洋赛车在国内市场受到传统节日等因素影响，一季度销售波动较大；在海外市场，如一带一路沿线国家，市场销量逐年快速增长。公司未来有望在更多新兴市场实现突破。

6. 公司的成本控制：
公司采用订单制生产，需要采购大额零部件安排订单生产，同时受运输周期和销售模式等影响，导致存货量较高。公司会根据经营需要和终端销售情况对库存进行合理调节，同时做好生产排产计划及购销联动工作。总体而言，公司将持续加强存货管理，不断优化和改善存货周转情况。

7. 产品的定价能力：
公司产品主要以休闲娱乐为主，具有较高的性价比。随着公司在技术、品质等方面的提升，产品定价能力有望进一步加强。

8. 商业模式分析：
华洋赛车采用订单制生产，通过开拓专业销售渠道和打造自主品牌，提高市场份额。公司在海外市场的拓展空间较大，有望实现业务增长。

9. 坏账情况：
调研中未提及具体的坏账情况，需保持谨慎态度，但总体来看，公司业绩表现较好，坏账风险较小。

10. 研发投入和进度、规划：
公司持续加大研发投入，推出更多专业化、高端化的新产品，以满足市场需求。公司未来一年的业绩预期较好。

11. 公司的护城河体现在哪里：
华洋赛车在动力运动专业领域的技术积累和品牌影响力是其护城河的重要组成部分。此外，公司在海外市场的拓展空间也为公司提供了一定的竞争优势。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
产品名称为动力运动装备；主要依赖原材料包括基础材料、自制半成品等。

13. 题材有哪些：
从调研内容来看，涉及的题材包括公司营收及利润波动原因、未来增长点、国内外市场竞争、国产替代空间、行业景气情况、销售情况、成本控制、定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和规划、护城河以及产品名称和依赖原材料等。

14. 优势、劣势、风险点：
优势：技术积累丰富，品牌影响力逐渐提升；海外市场拓展空间较大；产品具有较高的性价比。劣势：受季节性因素影响较大；原材料供应可能受到一定程度的影响。风险点：市场竞争加剧；原材料价格波动；政策环境变化等。