中邮证券,银华基金

1、公司营销改革情况?

答:公司21年11月开始进行营销改革以来,持续推进销售业务工作全面升级,销售部改为营销中心,新设市场监管部,将云南、四川、贵州、河南、广东、江苏、山东、湖北、湖南九个省区销售模式调整为直营制,改变以往单纯考核增长率的方式,引入人均效能、店均效能等考核项,合理制定考核指标,充分调动各级销售人员积极性,通过适时推进股权激励计划等方式,使广大员工获益与公司发展相契合,使得个人的收入从原本的财产性收入转变为依托于上市公司平台而衍生出的资产性收入。同时坚持以利润为首要导向,优化品种结构和价格体系,推进大品种培育工作,渠道上深耕全国性重点客户NKA、区域大型连锁LKA、诊疗板块等作为业绩增长的引擎,实现销量与利润的双增长。

2、公司内部控制缺陷主要是什么问题?

答:公司在市场开拓及促销费用等的计提方面存在时间滞后、确认不完整等情况。近日公司收到贵州监管局出具的行政监管措施决定书,一是销售费用归属期间不准确等会计处理不符合企业会计准则规定,二是内部控制存在重大缺陷,对公司采取责令改正的监管措施。

3、银丹心脑通软胶囊跟竞品比有什么优势?

答:银丹心脑通软胶囊是公司自主开发的苗药制剂,是拥有发明专利的苗药独家品种,并进入了国家医保目录、国家基药目录(2013、2018版)。银丹心脑通是纯植物药,另外剂型也不同,软胶囊的优势就是优异的密封性能,软胶囊能够有效地保护药物活性成分,防止其受到外界环境如湿气、光线和氧气的影响,确保药物的有效性和安全性。通过将药物封装在软胶囊中,可以有效延长药物的保质期,保持其活性和疗效。这对于需要长期储存的药物来说是一个显著的优势。

4、你们工业收入是24.6亿,剩下的16.9个亿属于商业收入,商业包含哪几个部分?

答:商业收入主要是西藏金灵和大健康公司,西藏金灵作为OTC产品专销渠道以及贴牌产品的销售。大健康公司主要是安顺当地医药商业销售与配送。

5、公司有什么政策或者办法来应对市场的激烈竞争?

答:我们新阶段的定位总结为四个平台的建设,第一个是规模化的制造平台,第二个是产业链整合平台,第三个是全渠道的销售平台,第四个是大品种的研发平台。

规模化的制造平台主要是依托于公司扩能技改项目,后续相关整体完工后公司的中药材处理能力将会从每年2.5万吨提升到6万吨,这将为公司产品未来销售上量提供强有力的支持。

产业链整合平台是指通过诸如上市持有人许可委托业务、贴牌业务等方式,在市场里寻找优势品种,利用产业链整合平台优势,把整个产品线规模做大做强。

全渠道的销售平台包括线上线下,如商业批发、NKA连锁、基层医疗机构、等级医院、电商等。要做到全渠道的覆盖和推广,同时做好品种、品规、价格的梳理和管理,用专业化的队伍为全渠道的销售平台建设打下坚实基础,这也是公司希望进一步提升的重点方向。

大品种的研发平台主要针对已经布局的产品,比如苗药糖宁通络项目的开发,经典名方开发的黄连解毒丸,国医大师传承的验方益肾化浊颗粒,院内制剂转化的冰莲草含片,以及新签约的呼吸道和肺部病毒性感染的中药抗病毒制剂等,通过产业化的路径去形成新的规模,在产能扩建和全渠道销售平台的加持下,实现产业升级和规模提升,进一步提升行业地位、提高企业的综合竞争实力。

通过公司产能的优势,销售的优势,以及我们研发后期品种的优势和已经形成的整合能力的优势去充分参与市场竞争。公司明确的定位是要做苗药行业的领导者,然后发挥我们四个平台的能力,使综合优势进一步提升,这是公司应对竞争的一个有力手段。

根据调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. 产能信息及产能释放进度：公司目前有24.6亿的工业收入，主要来源于银丹心脑通软胶囊的生产。此外，公司还在进行扩能技改项目，预计后续中药材处理能力将从每年2.5万吨提升到6万吨。这表明公司在产能方面有一定的优势，未来有望释放更多的产能。

2. 公司未来新的增长点：公司新阶段的定位为四个平台的建设，包括规模化的制造平台、产业链整合平台、全渠道的销售平台和大品种的研发平台。通过这些平台的建设，公司有望在苗药行业中发挥领导地位，实现产业升级和规模提升。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：在国内市场，中药行业竞争激烈，公司需要面对来自同行业的其他企业。然而，银丹心脑通软胶囊作为拥有发明专利的苗药独家品种，已经进入了国家医保目录、国家基药目录，具有一定的竞争优势。在国际市场，随着中国中药在世界范围内的认可度不断提高，国产替代空间也在不断扩大。

4. 所在行业的景气情况：近年来，随着人们对中医药的重视程度不断提高，中药行业整体呈现出良好的发展态势。政府对中医药产业的支持力度也在不断加大，有利于公司的发展。

5. 公司的销售情况：公司通过营销改革，提高销售人员的积极性，实现销量与利润的双增长。同时，公司还通过全渠道的销售平台、线上线下等多种渠道拓展市场。

6. 公司的成本控制：公司在市场开拓及促销费用等的计提方面存在时间滞后、确认不完整等情况。近日公司收到贵州监管局出具的行政监管措施决定书，反映出公司在内部控制方面存在一定的缺陷。公司需要加强成本控制，提高管理效率。

7. 产品的定价能力：公司的银丹心脑通软胶囊作为纯植物药，具有优异的密封性能，能够有效保护药物活性成分，确保药物的有效性和安全性。这使得公司在同类产品中具有一定的定价优势。

8. 商业模式：公司通过四个平台的建设，实现苗药行业的领导者地位。此外，公司还通过产能优势、销售优势、研发后期品种的优势和已经形成的整合能力的优势来充分参与市场竞争。

9. 坏账情况：调研记录中并未提及公司的坏账情况，因此无法对此进行分析。

10. 研发投入和进度、规划：公司通过产业化的路径去形成新的规模，在产能扩建和全渠道销售平台的加持下，实现产业升级和规模提升。此外，公司还在开发苗药糖宁通络项目、经典名方开发的黄连解毒丸等新品种，以满足市场需求。

11. 公司的护城河体现在哪里：公司的护城河主要体现在四个平台的建设，即规模化的制造平台、产业链整合平台、全渠道的销售平台和大品种的研发平台。这些平台为公司提供了强大的竞争优势，有助于公司在激烈的市场竞争中立于不败之地。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：产品名称为银丹心脑通软胶囊；依赖的原材料为中药材。

13. 题材有哪些：题材包括公司营销改革情况、产能信息、未来增长点、竞争情况、行业景气、销售情况、成本控制、产品定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和进度、规划以及护城河等。

14. 分红情况如何以及将来的分红计划：调研记录中并未提及公司的分红情况和未来分红计划，因此无法对此进行分析。

15. 结合当前的经济环境判断未来一年的业绩预期：综合以上分析，公司在产能、产品优势、市场定位等方面具有一定优势，但仍需关注内部控制、成本控制等方面的问题。在全球范围内，中药行业的发展空间较大，国产替代趋势明显。然而，国内外市场竞争依然激烈，公司需要不断提升自身实力以应对挑战。结合当前经济环境，预测公司未来一年的业绩表现较为乐观。