兴业证券,工银安盛资管,北京亿鲲私募,茂源财富,耶诺资管,杭州尚科资管,磐厚动量(上海)资管,摩根士丹利基金,亨泰网络信息工程,和谐健康保险,广东睿璞资管,启悦光电,中信保诚基金,东方红资管,卓铸私募,创享欢聚投资,泰康资管,和谐汇一资管,鑫潮建筑,卓汇投资,尚诚资管,联视资管,轩雨环球资管,北大方正人寿保险,北京黑森资管,上海正心谷实业,华鑫证券,华杉瑞联基金,思甫悉建筑设计咨询,山西柳林电力,瓴仁私募,中国人寿,中信证券,中泰证券资管,君义振华(北京)管理咨询,国元证券,美年大健康,浙江省发展资产经营,禾其投资咨询,广东冠达菁华私募,众安在线财产保险,富敦资管,太平洋保险,晨燕资管,合众资管,前海开源基金,建银国际,海南钰和私募,北京汇信聚盈私募,博笃资管,光大证券,山东国惠基金,长城财富资管,华夏恒天资管,润桂资管,五矿证券,长城证券,协春茂,昭云资管,中邮创业基金,成芳资管,荣冰私募,长青藤资管,邮储银行,华夏未来资管,路博迈亚洲,苏州龙远资管,杭州荣泽石资管,南京双安资管,景顺长城基金,山西证券,广东正圆私募,君康人寿保险,循远资管,隆基绿能科技,睿远基金,源泉投研智库咨询,玄卜投资,上海报业集团,海南鑫焱创业投资,长见资管,鸿运私募,泾溪资管,国投瑞银基金,君和立成资管,创金合信基金,旦成投资,汇华理财,工银瑞信基金,广州鲲毅投资,人保资产,陈柏文,陈琼伟,丁一文,管士舟,郭东阳,郭萌,黄庭均,李元武,林业,刘涛,柳亚东,路永光,聂伦飞,王博勋,王平然,王玥,文月,夏林,杨浩天,姚逸恺,赵越同,海南棕榈湾投资,富国基金,盛博香港,东莞市凯诺资管,中国建筑集团,平安资管,申万宏源证券,华泰保险,华安证券,太平基金,远海私募,华富基金,上海韦尔半导体,东北证券,庐雍资管,博时基金,群益证券投资信托,新联合投资,兴证全球基金,大成基金,北京碳基础科技,有吱味,光大保德信基金,私享私募证券基金,余姚利帅机器视觉科技,红杉资本,海通证券,民生证券,南方基金,毅木资管,国联证券,维沃移动通信,高盛(亚洲),国泰君安证券,上海旌乾,林孚资管,鹏泰资管,成都天奥电子,国投证券,农业银行,高沃信息技术,东方阿尔法基金,国泰基金,富瀚微,华创证券,才华资管,天风证券,长江证券资管,厦门合利信资管,信璞私募,木林森,磐耀资管,建信养老金,中银国际证券,国信证券,银华基金,彬元资管,杭州致道投资,汇丰晋信基金,摩根士丹利资管,甬兴证券,太平资管,晋江市元诚私募,Arohin International Limited,深圳前海盛信资管,Jarislowsky, Fraser Limited,杭州凯昇资管,长嘉汇精城融资担保,东吴证券,明世伙伴基金,苏州格外资管,广州玄甲私募,太平洋资管,花旗环球金融亚洲,国华兴益保险资管,北京容光私募,武汉笃行资管,武汉美阳资管,北京桉桉资管,IGWT Investment,华泰证券,佳许盈海私募,云富投资,嘉实基金,Anakaa Capital Limited,北京金泰银安资管,开源证券,南京诚理咨询,南京春谷私募,联芸科技,复胜资管,北京润泽财富资管,中信期货,中域投资,民族资本资管,骐邦资管,方正证券,奕金安资管,聆泽私募,恒瑞私募,农银汇理基金,国海证券,中泰证券,广发证券,凯特尔国际贸易天津,鹏华基金,银河基金,甘肃乐途工贸,西部证券,泽履资管,每日经济新闻,青岛金光紫金创业资管,中信建投证券,睿郡资管,远信私募,安博(中国)管理,建信基金,聚鸣资管,华能贵诚,森锦资管,汇泉基金,诺安基金,微医控股,名禹资管,橡谷资管,上海方物私募基金,道翼资管,于翼资管,广东锐信信息科技,华安财保资管,知常容投资,瑞信证券,益和源资管,中电科蓝天科技,宽远资管,易方达基金,海南君阳私募,泉果基金,众冠投资,中泰安合资管,联宝信息技术,彤泰私募,兴证资管,东方财富证券,东兴基金,重阳投资,粤佛私募,华泰证券资管,阳光资管,兴业国信资管,臻佑电子科技,北京高信百诺资管,彬元资本,国融证券,杭州吉川投资,浙商证券,广东熵简私募,招商银行,东方证券,万兴科技,盈峰资管,中金财富证券,广东丹禾易嘉资管,兴证国际,青岛未之光华私募,济南鑫诺广告,华夏基金,航天宏图信息技术,人保养老,中航证券,新华资管,融捷投资,湖南升鼎资管,山东铁路发展基金,嘉世私募,大家资管,中邮保险资管,兴业银行,海思技术,西部利得基金,涌乐私募,高毅资管,杭银理财,西南证券,中航信托,丰琰资管,永赢基金,盘京资管,交银施罗德基金,纳弗斯信息科技,天弘基金,龙之超,西藏东财基金,北京有知有行,招商信诺资管,厦门百分学咖教育科技,财通证券,仁桥(北京)资管,富安达基金,荷荷私募,度势投资,彭博行业研究,修一资管,镛泉资管,平安养老保险,湘财证券,北京诚盛资管,金宸易笙投资,泓德基金,千翊投资,南京元壹酒业营销,国金证券,摩根大通证券,灏霁资管,他山企业管理咨询,华西证券,湖南八零后资管,深圳前海天成时代资管,中邮证券,陕西抱朴容易资管,聚翊资管,百川财富资管,北京稻信广告,西安华旅科技,上海证券通投资资讯科技,诺德基金,红方私募,九泰基金,瑞银证券,圆信永丰基金,青岛海佰利机械,北京博星,国盛证券,中荷人寿保险,鲁信国际金融,丞毅投资,长安基金,南华期货,毕盛资管,舟山朴锐资管,苏州景千资管,中意资管,广西桥河资管,北京神农资管,新兴际华财务,精砚私募,富荣基金,深圳前海唐融资本资管,惠通基金,德邻众福资管,招商证券,浙商基金,杭州金投资管,宁远资本,中金公司,宁银理财,北信瑞丰基金,耕霁资管,安徽江淮汽车集团,淡水泉(北京)资管,中华联合保险,上银基金,广发基金,长信基金,人民日报社,国新投资,汇添富基金,凯基证券亚洲,世诚资管,中原证券

一、公司经营情况说明

2024年上半年,国内市场需求偏弱,行业分化明显;海外市场整体平稳,部分地区冲突持续,主要经济体贸易摩擦增多,考验公司的全球经营和合规治理能力。面对国内外的复杂环境,海康威视秉承“专业、厚实、诚信”的经营理念,坚定信心,始终聚焦自身能力的成长,持续推进业务的稳健发展。

报告期内,公司实现营业总收入412.09亿元,比上年同期增长9.68%;实现归属于上市公司股东的净利润50.64亿元,比上年同期下降5.13%;实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润52.43亿元,比上年同期增长4.11%。

国内主业方面,2024年上半年三个BG营收总和189.71亿元,比上年同期下降0.26%,占公司营收46%。其中公共服务事业群PBG实现营收56.93亿元,同比下降9.25%;企事业事业群EBG实现营收74.89亿元,同比增长7.05%;中小企业事业群SMBG实现营收57.89亿元,同比增长0.64%。总体而言,今年上半年收入增长情况主要受资金方面的影响较为明显,依赖地方财政资金投入的行业普遍比较困难;依靠自身资金为主发展的行业,保持一定的投资;得到国债支撑的领域则相对活跃。

分BG来看,PBG业务,一方面受地方政府财政情况制约,公安、交警行业继续下行,部分项目周期变长、需求落地的可预测性变差;另一方面,水利水务、防灾救灾、应急管理等业务得到国债的支撑,拉动了PBG政府行业表现向好。由于行业分化各有消长,公安行业在PBG的整体收入占比进一步下降,以交通管理优化为代表的交通业务、以水利应急环保市政为代表的政府业务收入占比继续提升,收入结构的调整有助于PBG业务企稳回升。公共服务的提质增效降本需求正在成为PBG新的驱动力,公司将继续推进业务转型,将传统安防与社会治理的新需求进行融会贯通。

EBG业务,主要由大量依靠自身资金为主发展的行业组成,这些行业继续保持一定的投资。EBG业务目前由9个行业组成,除了智慧建筑下行外,工业企业、石化煤炭、教育教学、电力、金融、商贸、钢铁有色、文体卫八个子行业均保持增长。EBG各行业虽然整体投资放缓,但对于企业提质增效降本的需求依然迫切,海康威视继续推进场景数字化业务落地,对行业用户需求的理解不断加深,研发更多具有高性价比、解决用户痛点的专用产品,与用户一起应对经济波动带来的挑战。

SMBG业务,公司继续打造线上线下的渠道优势,不断拓宽、丰富渠道产品类别,通过团结渠道合作伙伴、利用社交媒体,继续做好公司产品的推广。

境外主业方面,上半年实现营收114.41亿元,同比增长15.46%,海外主业收入占公司业务比重约28%(海外主业不含创新业务的海外收入,如果加入创新业务的海外收入,海外收入占比34.41%)。受美国制裁影响,美国的营收继续下行,收入占比持续降低;剔除美国市场的影响,美洲、泛欧、泛亚太、中东非四个大区均实现增长。目前海外发展中国家与发达国家的营收贡献比例约为7:3,广大的发展中国家已成为拉动海外业务增长的主力。除对渠道类产品的需求外,越来越多的发展中国家对整体解决方案感兴趣,项目业务、软件业务的需求逐步增加。公司在全球的营销网络基础牢固,产品与解决方案的竞争力突出,我们对海外业务的良好发展保持信心。

创新业务上半年实现营收103.28亿元,同比增长26.13%,占公司业务比重达25%。主要创新业务已在各自垂直行业占据市场主动,创新业务与海康威视主业形成有效的技术协同和业务协同,成为拉动公司业务增长的支撑,后续在场景数字化业务开拓上将形成合力。

毛利率方面,公司上半年毛利率为45.05%,与上期相比基本保持稳定。

费用方面,本期有一笔特殊的费用。公司在二季度注销2021年股权激励,《企业会计准则解释第3号》规定:“在等待期内如果取消授予的权益工具,企业应当对取消所授予的权益工具作为加速行权处理,将剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益,同时确认资本公积。”也就是说,所有未摊销完的股权激励费用将一次性全部计入费用。这笔费用金额为4.71亿元,按照被激励员工的归属,计入了二季度销售、管理、研发费用中,并标记为非经常性损益,这笔费用对二季度净利润产生较大的影响。这期股权激励目前已完成回购注销,注销的股份数为9740多万股,占比总股本1.0439%。除以上特殊费用外,公司继续保持人员规模管控,做好费用控制。

在汇率方面,本期的汇兑损失约为8100万元,去年同期产生的汇兑收益约为2.85亿元,两者的账面差异对本期净利润产生较大影响。

存货方面,公司整体策略维持,对于部分供应来源更丰富的原材料,存货水位予以下调。

应收款方面,公司继续实行信用评级管理,始终注重财务质量,维护经营性现金流稳定。

当前,国内面临有效需求不足、预期偏弱的客观压力,同时我们也看到,以技术创新促进政府、企业提质增效降本、推动经济高质量发展的大趋势愈发清晰。战略转型并非一日之功,方向对了,我们相信坚持必然带来回报。结合目前外部大环境的考虑,2024年全年归母净利润的预期暂定以140亿为底线。

二、Q&A环节

Q:很高兴看到公司最近平稳完成了董事会换届和管理层调整,由胡总任董事长,徐总任总经理,未来这两位在权责上如何划分?

A:公司这次管理层的调整,主要是考虑年轻化的方向。经过这次调整,海康的管理团队中60后的高管就全部退出了。

关于董事长和总经理之间的分工,短期来看,会有一个过渡和陪伴的过程;长期来看,总经理更偏向于公司的日常运营,董事长未来会在公司中长期战略规划、远景问题的考虑上投入更多精力。谢谢。

Q:请问在AI和大模型方面,公司是否有可以分享的信息,公司看到什么在AI方面的机会点,AI在业务经营或者激发用户需求维度是否有新的助力?

A:海康的观澜大模型除了基础通用大模型之外,还根据不同的行业需求分别形成许多的行业大模型。我们把大模型跟行业的应用结合,不论是数据量的积累、还是应用的效果都是比较突出的。

例如,在音频大模型方面,目前我们积累了多个行业、大量的音频数据,已经成功在音频信号的检测、工业设备的质检等场景中投入使用。

在光纤大模型方面,目前我们积累了近千万条高质量光纤数据,已经成功在钢铁、煤炭、电力等行业的诸如皮带托辊故障检测等场景中得到应用;相比于传统算法,海康的行业大模型的故障诊断错误率下降了超过70%,具备了开箱即用能力。

在X光大模型方面,目前我们积累的数据量达到千万数量级,已经成功在工业的缺陷检测、安防违禁品的识别、液体成分的分析等方面进行应用。从应用效果来看,达到了行业先进的水平。

后续随着进一步的数据积累,算法效果的提升和应用场景的拓展方面还有很大的空间,谢谢。

Q:请问在市值管理方面,在分红、回购、增持等手段上,公司是否会有一些新的动作?

A:在维护公司市值稳健的举措方面,因为信息披露方面的规范要求,目前没有更多的可以披露的信息,只能说不排除这些可能性;如果有这方面的进展,我们会及时跟市场来做沟通,谢谢。

Q:关于海外需求的持续性,长期来看,请问现在海外市场是否已经形成了比较明确的发展趋势?类似国内前些年从产品到解决方案的发展趋势,成为了拉动行业持续多年增长的动能。

A:关于海外市场是否已经形成类似前些年国内市场确定的、中长期明确的行业发展趋势,目前很难下定论,但从需求的根源上讲是成立的,我们认为未来会有非常好的发展空间。

中国政府在进取心、积极作为等方面,在全球来看都是比较突出的。中国是典型的大政府管理模式,相较于其他很多国家,中国政府要承担更多更宽泛的职责;我们中国老百姓对于政府的信任和期待也更高一些。就这方面来说,全球不同的国家和地区之间可能很难具备这种可比性。

另一方面,全球所有国家的人民在社会安全有序、遵循社会规则等方面都有着同样的诉求和美好期待,安全是百姓安居乐业最基本的前提。从全球来看,可能有非常多的国家和地区的治安环境还有很大的提升空间。这些国家和地区的市场未来如何变化,也受当地的政策、资金等方面的影响,难以简单用一种非常确定的观点去概括。

我们对于全球市场是非常的有信心,中国制造、海康制造的产品在全球来看,都非常具有竞争力,包括在技术和创新上的引领、质量、售后、性价比等方面。

从各方面综合来说,我们认为未来还会有非常好的发展空间,谢谢。

Q:短期来看,请问现在海外市场需求的持续性是明确的吗?

A:我们认为不排除可能会有波动,但是持续性是可以看到的。

Q:请问汽车电子业务半年度的增长比行业高出不少的主要原因?

A:2024上半年汽车电子业务同比增长超过60%,主要有以下几方面原因:

一是去年公司完成了海康汽车技术和森思泰克的重组,有一部分增长是并表带来的影响。森思泰克主要从事车载毫米波雷达、超声波雷达的研发制造,自2023年3月起纳入公司并表范围。

二是得益于乘用车整机厂商的快速发展和部分整机厂商在海外市场的拓展做得非常好,汽车电子业务作为零部件供应商,受益于此。

三是汽车电子业务的市场份额占比也有提升,也对其业绩有积极影响。

Q:请问能否再分享一些国内各个BG的发展趋势信息?

A:上半年不同BG的收入情况主要还是受资金面的影响比较突出。

PBG各细分行业支出跟地方财政资金状况的关系比较紧密,上半年依赖地方财政资金投入的行业普遍比较困难,公安、交警等行业的业务增长压力比较大,但得到特别国债或专项债资金支持的如应急管理、水利水务等行业的业务是增长的。

EBG各细分行业主要依靠自身资金为主发展,上半年仍然保持了一定的投资,9大子行业中,除了智慧建筑业务下行之外,其他8个子行业都是正增长的。

Q:我们关注到毛利率整体表现平稳,但其中境外业务毛利率提升约3个百分点,境内业务毛利率下滑约1.8个百分点。请问境内、境外毛利率表现分化的主要原因是什么?

A:境内毛利率下行主要是由市场大环境需求偏弱、各行业竞争加剧所致,我们所处的安防或是智能物联行业也面临一样的压力。

从收入结构维度看,老百姓都在讲消费降级,其实企业和政府也在消费降级,现在更愿意选择性价比高的产品,不像过去更愿意尝试创新的、高性能的产品,一定程度上现在低毛利的业务更有吸引力。从行业角度来看,价格的竞争还是比较明显的,这两个主要因素带来境内毛利下行。但我们整体业务基础还可以,总体经营稳健,我们的目标是维持相对合理的毛利率。在市场竞争当中,我们不能只考虑毛利的因素,不考虑市场份额,二者需要平衡。

海外业务毛利率也受到收入结构等方面的影响,其他特别突出的因素我们目前没有看到。

Q:关于创新业务,我们观察到各板块的增速相对分化,可否具体介绍下各情况?

A:创新业务当中,1)汽车电子业务的增速是比较快的,其中有合并森思泰克的影响,也有国内乘用车市场自身增长及出海的影响;2)机器人业务的机器视觉和AGV业务在国内外市场当中表现都不错,尤其是AGV业务;3)智能家居业务表现可以关注萤石的公告,海外业务增速比国内业务增速要高一些;4)热成像业务国内外表现都还不错,国内万亿国债在应急管理方面的投入带来热成像的需求,带动海康微影收入增长;5)存储业务受从去年下半年以来价格上涨的影响比较明显,对收入和利润都有不错的带动;6)其他创新业务包括海康睿影、海康慧影和海康消防,其中海康睿影去年有考场智能安检门相关业务,带来了不错的收入增长,今年没有这一块收入,导致业务规模下行,这也是其他创新业务收入负增长的主要原因。

Q:我们发现公司的多维感知产品类型一直在拓宽,EBG发现企业在提质、增效方面的需求。请问,从长期的维度看,公司如何理解场景数字化长期的增长趋势,场景数字化在EBG下具体子行业如何体现,及单一场景订单价值是否会增加?

A:第一,关于场景数字化长期趋势,我们认为社会的生产效率决定国家竞争力,企业背后个体的生产效率决定企业的竞争力,要使企业的产品从同种类的产品中胜出,就得关注产品的质量、效率及成本管控。提质、降本、增效是企业竞争的永恒话题,企业会持续依赖科技手段提升竞争力,这是一个拥有长期需求、具有良好持续性的产业。

第二,关于场景数字化的具体应用,海康威视过去做安防,后来把业务战略定位为智能物联,现在已经在安防和智能物联基础上,勾勒出场景数字化的新业务。其实,社会已存在大量的数字化企业,如做信息化软件、流程管理相关的企业,海康威视跟这类企业不一样。我们把注意力集中到客户现场的管理当中,例如在工业企业的制造场景,提质、增效、降本的需求实际存在,我们利用物联感知、人工智能、大数据等技术帮助企业解决工厂运营管理过程中的痛点,并从过去关注人的行为,到现在关注设备运行的状态等物的变化,优化生产过程,提升工厂运作的质量和效率。

第三,关于产品品类和单一场景价值,海康威视已从可见光拓展到X光、红外、超声、雷达等感知领域,并将多种感知技术融合应用,帮助客户解决具体场景的问题,我们的新产品跟过去以摄像机为主关注人的行为变化产品已经发生了很大变化。在面临碎片化场景需求的同时,我们也认识到公司的经营效益来自一定的规模效应,所以我们努力在非常碎片化市场中寻找可复制的、技术和产品能变现的场景,形成一定的规模效应,这些场景就是我们平衡个性化和规模效应的好抓手,如煤炭质量检测、印染上色率分析、植被生长监测等。在多种场景中,我们难以概括单一场景价值的情况,因为我们面临用单一产品就能解决客户痛点的场景,例如上色率分析仪器以单一设备融合了多维感知和分析技术,就能解决客户痛点,我们也面临需要多个产品组合才能解决客户痛点的场景,这两种方式最后产生的价值量是不同的,在业务上这两种方式都广泛存在。从客户的角度看,有些需求只有海康能提供产品,另一些需求竞争对手也可以提供产品,但因为海康产品组合会更有针对性,我们在竞争中的优势就显现了,同一个客户使用的产品种类越多,我们开拓客户也越有性价比。

Q:我们发现半年报披露的经营性净现金流转负,请问今年回款压力是不是比较大?

A:如果综合看过去5年的现金流情况,会发现我们目前的情况是比较正常的。历史上,海康上半年经营性净现金流为正情况很少,绝大部分时候为负,通常是一季度有大笔现金支出,二三季度现金回补、四季度上翘的形态,所以今年并没有异常。从应收款管理的角度来看,海康过去20年积累了较多的账期管理举措,例如我们会根据客户的资金情况、业务规模、历史的回款等授予客户信用额度,并持续管理客户的信用额度,不断优化公司应收账款,目前海康的应收账款管理是不错的,应收款的质量也是比较好的。

Q:请问,创新业务里面国内和国外的比例能否做个拆分?

A:可以通过财报的数字做些计算,海康威视主业的部分的海外收入大概占公司收入27.76%,海外业务包含创新业务后整体大概是34.41%,两者相减就是创新业务海外收入的占比,而创新业务总体占公司25.06%。由此算出创新业务中,海外收入大概占26%。

Q:请问,在政府投资方面,今年会有2万亿的特别国债,地方层面也有一些专项债的发放,比如车路云或者交通领域的一些专项债,我们PBG下半年的情况是否会比上半年的情况有所好转?

A:从我们的体感和政策端的动作对比来看,我们的体感可能是会滞后一点,因为政策出台在前,真正的实施在后。

比如说今年上半年的专项债发行节奏,和去年的上半年相比可能有一定比例的滞后迟延,相当于今年实际发行的专项债的数额可能还没有去年同期的多。

关于国债的部分,比如万亿国债针对应急管理、防灾救灾的部分,现在陆陆续续下来了,在各个省里这些项目也都在招标,我们已经有切身的感受了。受这些国债覆盖的部分行业,目前的趋势是向好的。

另外,在以旧换新方面的长期国债,现在看落地速度就比较慢,我们感知到的不多,其他种种政府债务开支,我们也在观望过程当中。总体来说是觉得财政的水流到田间地头的还是没有那么多,业务上可能还是有干渴的感觉,谢谢。

Q:海外业务的收入占比在今年上半年达到了34%,相比于过去还是提升的。看宏观数据的话,六七月份国内出口的环比增速是有所放缓的,您提到我们现在的收入当中,发展中国家可能占比会越来越高,那么未来我们在开展海外业务的过程中,尤其是发展中国家里,业务的驱动力是类似于国内的政府建设需求更多,还是企业端的需求会更多一些?

A:海外国家政府资金来源,跟各个国家政府的角色有关系,有些海外国家是小政府大企业,有些海外国家也有大政府,不同的政府情况会影响他们扮演的角色,社会治理的投入力度就不一样。

如果是大政府,很多的项目也是由政府牵头,政府来筹措资金,他们可能发债,或者是政府税收来推动项目。但也有一些国家是小政府,这些国家里就要靠企业和社会的采购来拉动,那么推动业务的主要就是企业的行为。这些情况不一而足,没有办法用一种状态来表述。

Q:刚才您帮我们分析了场景数字化这个领域,想请教一个问题,相比一些在垂直领域里的龙头企业,他们也有自己的数字化能力和业务,我们和他们相比,优势和差异化如何体现?谢谢。

A:在数字化业务上,确实在各个细分领域都有一些国内国外的玩家,可以分几种情况来看。

首先,对于有些场景,已经存在现成的产品了,其中有些领域,过去以海外品牌为主,现在国产的产品总体来讲性价比是比较高的,技术和服务支持的力度也会更好一些,所以国产替代是一个趋势。在另外一些行业中,国内有一些小厂商存在,我们的出发点是看市场有没有做大的可能性,如果评估下来市场应该是有更大的空间,那么我们尽力去把蛋糕做大,参与到游戏当中的玩家就都能获得比较好的发展。

还有另一块市场,是过去没有现成的产品,但用户又存在痛点的市场,就没有竞品可以去比较了。比如说,烟草行业中,对烟叶的成分分析,如果用化学的方式来做定量分析,速度很慢成本也高。我们现在通过光学、高光谱来做成分分析,速度非常的快,实操性很强,就可以覆盖这种原来有需求但得不到满足的行业,满足客户一直有的需求,这块市场就从无到有被创造出来了。老瓶子装新酒和新瓶子装新酒,这两种情况都是存在的。

对于海康来讲,还是回到海康的技术底座上来。首先,我们积累了大量的感知技术,电磁波上的可见光、X光、红外光、紫外光、毫米波,我们都有比较全面的布局。我们现在也布局了机械波,就是声波、超声波的部分。我们还布局了温度、压力、磁力等等大量的其他的物理传感的技术。这三类感知技术构成了海康的全面感知体系,和很多其他的企业相比,很多企业可能拥有其中的一些片段,但是很难像海康一样这么全面。这个体系需要规模来支撑,没有规模就难以覆盖这么多技术的研发。这是我们感知技术平台的基础。

在多维感知这个基础上,我们叠加了AI能力,而AI能力的建设又是另外一个层面的投入了。从2013、2014年深度学习的理论有所发展以来,我们这么多年持续在AI领域做大投入,把AI和行业的数据来做融合,到近几年我们构建大模型,都是以大量的行业数据为基础累积起来的。有了感知、有了AI,那么最后要干嘛?就是解决用户的问题,于是我们的大数据分析技术可以发挥作用。把这三类技术构建完整,是有一定门槛的。

除了这些基础技术之外,还要把能力落到可以销售的产品上,这就是产品工程学的部分。现在也有大量的软件为主的企业逐渐发现,转型做硬件挑战很大。海康是天然从硬件产品开始的,所以我们在产品的工程化方面积累了非常多的know how,帮助我们能够快速的定位用户需求,然后变成海康产品开发的规格和要求

一、公司的产能情况分析

1. 国内主业方面，2024年上半年三个BG营收总和为189.71亿元，占公司总营收的46%,其中公共服务事业群PBG实现营收56.93亿元，同比下降9.25%;企业事业群EBG实现营收74.89亿元，同比增长7.05%;中小企业事业群SMBG实现营收57.89亿元，同比增长0.64%。

2. 公司的研发投入主要集中在创新业务领域，如机器人、安防物联网、汽车电子等。这些领域的研发投入有助于公司在未来的市场竞争中保持竞争力。

二、未来公司新的增长点分析

1. 国内相同行业和国外竞争对手的竞争情况：公司在视频监控、智能交通、安防物联网等领域与国内外竞争对手存在竞争关系，但公司在技术创新和产品多元化方面具有一定优势。

2. 国内和国外的产业替代空间：随着政府对科技创新、企业提质增效降本要求的不断提高，一些传统行业可能会出现产业替代现象。海康威视可以抓住这一机遇，通过技术创新和产品多元化，拓展新的市场空间。

3. 国内和国外的新市场需求：随着社会治安、环境保护、公共安全等方面的需求不断增加，一些新兴市场领域可能出现新的增长点。海康威视可以通过加强研发投入，开发适应这些新市场需求的产品和服务。

三、公司的业绩预测及分红情况分析

1. 公司业绩预测：考虑到国内外市场环境的变化，以及公司在各业务领域的发展情况，预计公司2024年全年归母净利润预期暂定为140亿左右。

2. 分红情况：根据公司章程规定，每股分红金额将按照当期实际盈利情况和股东持有股份的比例进行分配。具体的分红方案将在公司公告中披露。

四、公司的护城河体现在哪些方面

1. 技术优势：海康威视在视频监控、智能交通、安防物联网等领域拥有较强的技术积累和创新能力，这为公司在市场竞争中提供了技术壁垒。

2. 产品多元化：海康威视在多个业务领域拥有丰富的产品线，这有助于公司在面临市场变化时，通过产品多元化降低风险。

3. 品牌优势：海康威视作为国内知名的安防企业，品牌影响力较大，这有助于公司在市场竞争中吸引客户和合作伙伴。

4. 产业链整合能力：海康威视在供应链、生产制造等方面具有较强的整合能力，这有助于公司在降低成本、提高效率的同时，保持产品的竞争力。