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一、公司高管介绍上半年情况

1、公司上半年财务相关情况:

上半年合并营收 107.99亿元,去年同期 40.04亿,同比增加169.7%;上半年合并的综合毛利率33.13%,其中Q2毛利33.44%,Q1毛利率32.76%,Q2比Q1环比增加了0.68%。上半年净利润合并23.58亿,与去年同期相比增幅较为显著,同比增加284.26%,其中Q2净利润为13.49亿,相比Q1增长33.7%;费用率Q2相对Q1下降了1%左右;Q1净利润率20.83%,Q2净利润率22.65%,环比增长1.82%。上半年从合并的利润表情况来看,净利润率、毛利率相比去年都有比较显著的增长,归母净利润也保持了同样量级的增长态势。

经营性现金流与去年同比增幅小于利润增幅,其中主要是因为公司为满足目前的订单需求做的提前的备料,占用了一部分现金流;另外,从投资的角度看,上半年面对旺盛的市场需求,有较大的固定资产筹建,投入了较大的资本金,用做产能的扩建、购买大量设备、基建扩建。从现金流角度来看,跟经营相关的一些运营效率指标都比较健康,比如应收、存货、应付的周转都呈现健康的态势。

2、经营概括

公司上半年尤其是Q2的营收和业绩都有明显的同比增长,主要原因是受益于全球CSP厂商对算力基础设施和AI数据中心建设的资本开支持续增加,反映到400G和800G光模块的需求保持强劲增长。公司作为全球主力供应商,拥有较大规模的产能和交付能力,充分受益。2024年上半年的收入结构来看,主要以400G和800G的产品为主,高端产品的上量有利于毛利率的增长。

在高端产品市场导入进度方面,以太网技术的成熟和相关硬件的持续升级迭代,(包括芯片、光模块和交换机等配置的升级),在AI数据中心已经可以采用800G光模块的配置,因此公司上半年在800G EML方案、LPO方案和硅光方案等产品的市场导入方面都取得了不错的进展,800G产品已经获得多个数据中心客户的认证,有望在今年下半年到2025年逐步上量。另外,公司的重点产品1.6T目前市场导入进度顺利,并有望在年末进入量产阶段。

在产能扩充方面,上半年公司在国内和海外的产能投入仍在持续推进。主要为满足客户不断增长的需求,公司会积极提升产能和交付能力。

展望2024下半年和2025年,全球不少客户在积极推进基于以太网交换机的数据中心网络,与之相配套的是800G/400G高速光模块,预计客户在明年还将继续保持对800G和400G的强劲需求。

二、投资者问答环节

Q1:刚刚从财务角度了解了净利润和毛利增长的原因,那么请从产品结构角度,比如400G和800G的需求情况分析一下增长的情况?

A1:毛利率和净利率的环比提升,一方面得益于400G和800G高端产品的放量;其次得益于公司在降本增效方面取得的努力成效,包括原材料价格、良率和生产效率等方面。

Q2:上半年存货的增加,除了原材料备货之外,是否有一些成品或者在途产品,有的话请拆分一下不同存货的比例?

A2:总体看库存的周转是比较健康的态势,从库存的结构来看,原材料和半成品占比75%,余下的是产成品。产成品有些是已发往客户寄售仓中的商品,客户从寄售仓提取使用后就能确认收入了。

Q3:整个行业上游物料比较紧张,如何看EML、VCSEL以及DSP等物料的紧缺程度?

A3:物料紧张在上半年已有所反应,因为下游客户对800G和400G光模块的需求增长很快,导致上述光芯片和电芯片的供给偏紧张。

Q4:上半年披露的苏州湃矽收入大约1.4亿元,同比增长20多倍,环比去年下半年也是3-4倍增长,那么湃矽的收入结构是否全部都是硅光芯片?未来发展的方向展望?

A4:湃矽主要是做硅光芯片的研发、设计和销售等,其收入增长也反映了公司部分硅光芯片已进入到量产阶段,也意味着公司的硅光模块产品导入市场的速度在加快。

Q5:今年硅光的收入是否会有大幅度提升?

A5:硅光产品从去年的送测和市场导入到今年的逐步上量后,相比去年有较大增长。预计公司的硅光模块产品将持续上量。

Q6:近期产业上一些公司开始扩产的规划不太相同,那么公司下半年在优势产品的扩产计划是怎样的?

A6:2024年上半年公司进一步加大了国内和海外的产能建设,下半年还会根据客户需求进一步扩产;根据客户的需求指引、公司的市场份额和订单规模来看,都有必要保持产能继续增加,尤其是400G和800G这类的高端产品。

Q7:为了满足明年客户的需求,海外明年还会继续扩产么?

A7:明年是否继续扩产完全取决于客户的需求,有需要的话会保持扩建。

Q8:汇率来看对Q2毛利率的影响多少?

A8:汇率上半年有些许波动,但对毛利的影响非常有限,最多0.5%。

Q9:下半年的期间费用率会怎么变化?

A9:期间费用并不会像收入一样线性增长,公司对费用的控制非常严格,会合理的持续优化各项费用开支。

Q10:上半年的应收帐款小幅增长的原因是什么?

A10:应收帐款的周期是1个半月到2个月期间,实际反应的是月度间销售增长态势,对应看到应收帐款余额也是增长的,但总应收回款和周转都保持在1个半月到2个月之间。

Q11:北美关于远距离的相干光模块需求有明显起色,公司在相干产品的布局包括市场份额如何?对于400G的ZR和800G的ZR如何展望?

A11:关于相干光模块公司已经有多年的布局,比如电信长距离传输以及数据中心DCI互联需求,公司都做了相应的产品设计、研发和市场导入;目前海外客户针对DCI互联的相干光模块需求比较显著。公司400GZR产品已进入海外客户,800GZR产品正在市场导入阶段。未来在AI数据中心的DCI互联场景,预计会产生更多的相干光模块需求。

Q12:以太网带来的增长对公司的业绩贡献情况?

A12:2023年开始兴起的AI数据中心规模在不断的扩大,很多客户在算力基础设施建设方面的资本开支在持续投入,随着算力与带宽需求的增长,硬件的迭代更新也在加速,预计不少客户会采用以太网架构和相应的高速光模块产品匹配,会给整个光模块行业以及公司带来订单增量。

Q13:1.6T的硅光模块明年的预期如何?未来200GEML如果紧缺的话,如何应对?

A13:给大客户供应的1.6T已经在测,一旦量产的话,订单中预计也会包括1.6T硅光方案。单波200GEML更多应用在1.6T光模块上,目前计划上量1.6T的客户还不多,因此相比而言,应用于800G或400G的单波100GEML或100GVCSEL供给会更为紧张。

Q14:今年和明年400G和800G的需求强劲,怎么看未来的竞争格局?市场份额是否会有变化?

A14:目前看光模块供应格局没有发生明显改变,或者说在主要客户这里并未看到新增的供应商。

三、会议结束。
 
 
交流过程中,公司参会人员严格遵守有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。以上会议纪要内容不代表公司的盈利预测和业绩指引,请投资者注意投资风险并谨慎投资。

中际旭创是全球领先的数据中心光模块供应商，主要致力于高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售，产品服务于云计算数据中心、数据通信、5G无线网络等领域。 

根据公司2022年半年度报告，公司在海外市场布局方面，已经与多家全球知名企业建立了长期合作关系，如华为、戴尔、惠普等。 

关于未来增长点，公司计划在2024年上半年进一步加大国内和海外的产能建设，下半年还会根据客户需求进一步扩产；根据客户的需求指引、公司的市场份额和订单规模来看，都有必要保持产能继续增加，尤其是400G和800G这类的高端产品。 

关于国内国外竞争情况，行业内保持充分竞争的格局，根据中商产业研究院的数据，全球光模块市场规模从2017年的60亿美元增长到2022年的96亿。 

关于国产替代空间，目前还没有相关报道。 

关于景气情况，公司参会人员严格遵守有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。以上会议纪要内容不代表公司的盈利预测和业绩指引，请投资者注意投资风险并谨慎投资。 

关于销售情况，公司在业内保持出货量和市场份额的领先优势。 

关于成本控制、产品定价能力、商业模式等方面暂无相关报道。 

关于坏账情况、研发投入和进度等方面暂无相关报道。 

关于护城河体现方面暂无相关报道。 

关于题材方面暂无相关报道。