湘和投资,西南证券,国联基金

活动期间谈论的主要内容如下:
一、公司基本情况介绍。
二、公司上半年主要经营情况交流。
1、密封垫片情况介绍
答:公司密封垫片产品在柴油机领域形成了较广的市场覆盖率和突出的行业认可度。近年来,紧跟汽车排放标准升级的行业发展趋势,持续开发与新排放标准相配套的密封制品,进一步扩大了公司的市场份额,提升了公司的市场地位。目前,公司客户群已覆盖超过80%的国内柴油机主机厂,涵盖了潍柴控股、中国一汽、中国重汽、上汽集团、广西玉柴、康明斯、五十铃等大型发动机制造厂商旗下主流品牌。特别是重卡市场,公司密封垫片的市占率处于行业前列,尤其是在天然气重卡发动机密封垫片方面,产品技术优势更加突出,在多个主流客户实现独家配套,是我国天然气重卡发动机密封领域的核心供应商。另外,公司持续在新能源汽车市场发力,与多家新能源头部车企在新能源增程、混动车型等多个品类实现量产配套供货,未来将持续加大新能源相关产品研发力度,争取更多市场份额。
2、密封垫片未来的增长点
答:一是在传统商用车发动机密封市场随着竞争加剧,市场集中度会不断提高,公司凭借多年形成的市场地位和技术优势,竞争优势明显;二是随着油气价差拉大,天然气重卡大幅增长,公司产品竞争优势更加明显,市占率更高;三是随着康明斯、斗山、五十铃等国际客户的开拓,给密封垫片业务带来不少的增量,其中康明斯系(中国)已经跻身公司第三大客户;四是公司持续在新能源汽车市场发力,与多家新能源头部车企在新能源增程、混动车型等多个品类实现量产配套供货,新能源混动、增程车型密封业务增长较快;五是除了增程器的发动机密封以外,公司将向电驱系统、氢气发动机、甲醇发动机的密封制品及附属垫片方面延伸。预计公司的密封垫片业务将继续保持稳定增长态势。
3、金属涂胶板情况介绍
答:金属涂胶板在密封领域及刹车系统的减震、消音领域有广阔的市场空间,目前国内高端市场大部分由进口产品所占据。公司的金属涂胶板是以不锈钢等金属材料为基材并搭配丁腈橡胶、氟橡胶等为涂覆层的一种新型高性能复合材料,既可以用于制造高端发动机密封垫片、变速箱密封垫片、压缩机密封垫片以及通用汽油机密封垫片,还可用于制作汽车刹车消音片、卡簧,未来市场空间远超柴油发动机密封垫片。因此作为公司未来的主要战略产品之一,公司通过持续不断地研发创新、技术攻关,2023年度实现多项技术突破,产品质量稳步提升,2023年度金属涂胶板实现产销量大幅增长,产值同比增长60%,销售收入同比增长43%。2024年上半年销售收入继续保持快速增长,同比增幅超过50%。目前公司市场需求饱满,现有产能已经充分释放,公司将加快募投项目建设,尽快提高产能,满足快速增长的市场需求,预计未来几年金属涂胶板的销售收入将继续保持高速增长态势。
4、新技术产品
答:公司前期已开展部分新能源相关技术研究,包括:氢燃料电池气泵用高速气浮轴承、氢气液化用超低温制冷氦气压缩机-密封垫、加氢站用隔膜压缩机-隔膜片、金属双极板、氢气发动机用密封垫片、固体氧化物氢燃料电池等,部分产品有小批量供货,大部分技术距离商用还有距离。氢能源相关技术产品是公司中长期战略的技术储备,下游市场短期内尚不成熟。
金刚砂摩擦片技术产品未来在传动系统、结构紧固等领域市场前景广阔,目前正在中试,公司也将积极推进研发与市场开拓工作,为公司未来培育新的增长点
5、公司是否有股权激励计划
答:目前暂无股权激励计划,未来如有计划,会及时披露。
6、控股股东及外资股东是否有减持意向
答:据了解公司控股股东铭祥控股、实际控制人烟台国资委及外资股东日本石川株式会社目前均没有减持意向,后续如有变动,公司会督促股东及时履行信披义务。

一、产能信息分析：
1. 密封垫片产能释放进度：公司密封垫片产品在柴油机领域形成了较广的市场覆盖率和突出的行业认可度。目前，公司客户群已覆盖超过80%的国内柴油机主机厂，涵盖了潍柴控股、中国一汽、中国重汽等大型发动机制造厂商旗下主流品牌。特别是重卡市场，公司密封垫片的市占率处于行业前列。随着新能源汽车市场的发力，公司将持续加大新能源相关产品研发力度，争取更多市场份额。

2. 金属涂胶板产能释放进度：公司金属涂胶板是以不锈钢等金属材料为基材并搭配丁腈橡胶、氟橡胶等为涂覆层的一种新型高性能复合材料。目前市场需求饱满，现有产能已经充分释放，公司将加快募投项目建设，尽快提高产能，满足快速增长的市场需求。预计未来几年金属涂胶板的销售收入将继续保持高速增长态势。

二、未来新增长点分析：
1. 传统商用车发动机密封市场：随着竞争加剧，市场集中度会不断提高，公司凭借多年形成的市场地位和技术优势，竞争优势明显。
2. 天然气重卡市场：随着油气价差拉大，天然气重卡大幅增长，公司产品竞争优势更加明显，市占率更高。
3. 国际客户开拓：随着康明斯、斗山、五十铃等国际客户的开拓，给密封垫片业务带来不少的增量。
4. 新能源汽车市场：公司持续在新能源汽车市场发力，与多家新能源头部车企在新能源增程、混动车型等多个品类实现量产配套供货，新能源混动、增程车型密封业务增长较快。
5. 电驱系统、氢气发动机、甲醇发动机的密封制品及附属垫片方面延伸。

三、国内外竞争情况分析：
1. 国内竞争：公司在柴油机密封领域具有较高的市场份额和技术认可度，市场竞争激烈，主要竞争对手包括国内外知名企业如美孚、壳牌等。
2. 国外竞争：公司在天然气重卡发动机密封领域具有较强的竞争优势，市场占有率较高，主要竞争对手包括美国博世、德国宝马等国际知名企业。

四、行业景气情况分析：
1. 行业现状：随着汽车排放标准升级，密封制品市场需求持续增长，公司在这一领域的市场份额和地位得到巩固和提升。
2. 政策影响：政府对环保要求的提高将推动相关产业的发展，为公司带来更多的市场机遇。
3. 技术进步：新材料、新技术的应用将推动行业的技术创新和产品升级，为公司创造新的增长点。

五、公司销售情况分析：
1. 国内销售情况：公司在国内柴油机主机厂市场具有较高的市场份额，客户群覆盖广泛，市场地位稳固。
2. 海外销售情况：公司已与多家新能源头部车企实现量产配套供货，新能源混动、增程车型密封业务增长较快，海外市场拓展势头良好。

六、公司成本控制分析：公司在生产过程中注重降低成本，提高效率，以保持竞争力。此外，公司还在不断优化供应链管理，降低原材料采购成本。

七、产品定价能力分析：公司在保证产品质量的前提下，通过技术创新和规模效应降低成本，从而具备较强的定价能力。

八、商业模式分析：公司采用直销模式，直接面向客户销售产品，同时加强与合作伙伴的战略合作，提高市场占有率。

九、坏账情况分析：公司在应收账款管理方面较为严格，通过严格的信用评估和风险控制措施，降低坏账风险。

十、研发投入和进度分析：公司高度重视技术研发，持续加大研发投入，推动产品创新和技术升级。未来一年内，公司将在新能源相关产品研发方面取得更多突破。

十一、护城河体现：公司的护城河主要体现在技术优势、品牌影响力和客户资源等方面。随着技术的不断创新和市场的不断拓展，公司的护城河将进一步加深。

十二、提取的产品名称及其依赖的原材料：密封垫片、金属涂胶板等产品依赖于各类金属材料和高分子材料。

十三、题材分析：公司的业务涉及多个领域，面临一定的风险点，如原材料价格波动、政策变化等。但总体来看，公司在市场上具有较强的竞争力和盈利能力，未来一年业绩预期较为乐观。