兴业证券,山东省国控资本投资,驼铃资产,天风证券,农银人寿,中再资产

来访者在公司会议室就关注问题与公司进行了交流,交流主要内容包括:

1.对2024年重卡行业发展的展望

2024年上半年,重卡行业累计销售约50.4万辆(中汽协数据),同比增长3.3%。预计2024年全年重卡行业将实现同比稳定增长。内销方面,考虑到平均置换周期及政策支持,重卡市场迎来存量更新机遇,天然气重卡渗透率有望继续维持高位,国内市场形势将持续向好;出口方面,未来出口市场挖潜空间巨大,中国重卡行业出口的影响力与竞争力持续增强,海外市场有望保持高速增长。

2.公司大缸径发动机业务表现

公司上半年M系列大缸径高速发动机销量约3600台,与去年同期基本持平。根据当前市场表现及公司订单情况,预计大缸径发动机全年将实现销量同比稳健增长、产品结构明显优化。随着全球大数据中心业务的发展,大缸径发动机行业发展前景良好,公司也将保持充足产能,凭借显著产品技术优势及灵活产销机制,持续推动产品结构优化,不断突破重点高端市场,进一步提升市场份额及盈利能力。

3.公司将采取哪些措施实现2024年股权激励目标

2024年上半年,公司销售利润率为7.9%,基本接近股权激励全年目标。下半年,公司将采取一系列措施,努力达成目标:

(1)不断调整产品结构,努力提升天然气重卡发动机、大马力发动机、大缸径发动机等高盈利性发动机产品的市场份额;

(2)持续提升整车整机板块经营质量,推动潍柴雷沃智慧农业、陕重汽等业务板块的盈利能力持续增强,进而拉动公司利润率提升;

(3)推动凯傲集团经营质量及运营效率提升,不断增强盈利能力,持续提升盈利水平;

(4)加强各业务板块经营管控,推动内部提质增效,实现高质量稳健增长。

1. 产能信息分析：公司上半年M系列大缸径高速发动机销量约3600台，与去年同期基本持平。根据当前市场表现及公司订单情况，预计大缸径发动机全年将实现销量同比稳健增长、产品结构明显优化。随着全球大数据中心业务的发展，大缸径发动机行业发展前景良好，公司也将保持充足产能，凭借显著产品技术优势及灵活产销机制，持续推动产品结构优化，不断突破重点高端市场，进一步提升市场份额及盈利能力。

2. 公司未来新的增长点：公司将采取一系列措施，努力达成2024年股权激励目标。这些措施包括不断调整产品结构，提升高盈利性发动机产品的市场份额；持续提升整车整机板块经营质量，推动潍柴雷沃智慧农业、陕重汽等业务板块的盈利能力持续增强，进而拉动公司利润率提升；推动凯傲集团经营质量及运营效率提升，不断增强盈利能力，持续提升盈利水平；加强各业务板块经营管控，推动内部提质增效，实现高质量稳健增长。

3. 国内外竞争情况分析：2024年上半年，重卡行业累计销售约50.4万辆(中汽协数据),同比增长3.3%。预计2024年全年重卡行业将实现同比稳定增长。内销方面，考虑到平均置换周期及政策支持，重卡市场迎来存量更新机遇，天然气重卡渗透率有望继续维持高位，国内市场形势将持续向好；出口方面，未来出口市场挖潜空间巨大，中国重卡行业出口的影响力与竞争力持续增强，海外市场有望保持高速增长。

4. 行业景气情况分析：随着全球大数据中心业务的发展，大缸径发动机行业发展前景良好。同时，在国内市场和出口市场的双重驱动下，重卡行业未来一年的景气程度较高。

5. 销售情况分析：公司上半年销售利润率为7.9%,基本接近股权激励全年目标。下半年，公司将采取一系列措施，努力达成目标。

6. 成本控制分析：公司在调研记录中未提及具体的成本控制安排。

7. 产品定价能力分析：公司在调研记录中未提及具体的产品定价能力。

8. 商业模式分析：公司在调研记录中未提及具体的商业模式。

9. 坏账情况分析：公司在调研记录中未提及具体的坏账情况。

10. 研发投入和进度、规划分析：公司在调研记录中未提及具体的研发投入和进度、规划。

11. 护城河体现在哪里：公司在调研记录中未提及具体的护城河体现。

12. 产品名称及依赖原材料分析：公司在调研记录中提到了M系列大缸径高速发动机。

13. 题材分析：题材包括重卡行业发展、公司大缸径发动机业务表现、股权激励目标实现措施等。优势在于关注了行业的发展趋势和公司的核心竞争力；劣势在于部分信息仅涉及预期和计划，实际业绩可能受外部环境影响；风险点包括市场竞争、政策调整、原材料价格波动等。

14. 分红情况及将来的分红计划：公司在调研记录中未提及具体的分红情况和分红计划。对于仅有精神纲领没有具体实施的回复要保持谨慎态度不要过于乐观。

15. 结合当前的经济环境判断未来一年的业绩预期：在当前经济环境下，重卡行业和相关企业的整体发展态势较好，但仍需关注国内外市场变化、原材料价格波动等因素对业绩的影响。公司通过调整产品结构、提升各业务板块盈利能力等措施来实现股权激励目标，有望在未来一年实现稳健增长。