融通基金,德邦证券

主要交流内容:
一、公司2024年半年度业绩介绍
公司聚焦“打造成为一家以创新中药为核心的健康产业集团”的发展战略,促进资源整合和企业核心竞争力提升。报告期内,公司以年初确定的“十八字方针”(强团队、增业绩、建标准、提质量、重创新、促发展)为导向,加大品牌与学术推广力度,重视终端覆盖,狠抓中药创新药等重点产品放量,在藤黄健骨片进入国家集采降价的背景下,公司整体销售收入同比仍实现了增长,与此同时,公司整体毛利率、净利润率水平也呈现出稳步增长态势,续创上市以来半年度业绩新高。具体而言,公司上半年实现营业收入9.1亿元,同比增长6.44%;实现归属于上市公司股东的净利润1.37亿元,同比增长28.23%。二季度各项指标环比、同比均实现了不同程度的增长。
另一方面,公司也积极关注回报投资者,公司上市后,制定并严格执行了积极、稳定的现金分红政策,在平衡业务发展所需资金的前提下,每年均进行了不同比例的现金分红,至今累计分红14次,分红总额约5.09亿元(含税,含本次半年度分红)。自2020年开始,公司尝试一年多次分红,以增强投资者获得感,至今已完成3次中期分红,本次分红为第4次中期分红,积极回馈股东,与股东共同分享公司发展的红利。2024年半年度每股派发现金红利0.05元(含税),预计共计派发现金红利21,979,343元(以2024年6月30日股本测算),占2024年半年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的16.06%。
主营业务方面,上半年公司医药制造主业实现主营收入8.37亿元,同比增长近10%;中药方面,骨科经典用药藤黄健骨片独家剂型中标,且在医院覆盖方面再攀新台阶,截至报告期末,藤黄健骨片已累计覆盖等级医院近2,300家,基层医院约5,600家,同时,销售量也实现同比增长近5%。化药方面,依折麦布片销售收入同比增长超110%,销售额超1.44亿元,接近去年全年销售收入。
分子公司方面,滕王阁药业业绩持续增长,实现销售收入超1.40亿元,同比增长超10%,净利润超3,200万元,同比增长超20%,已接近2023年全年水平;湘雅制药药品销售业务稳步发展,实现销售收入超5,600万元,净利润超900万元。此外,芙雅生物因还处于业务拓展期,2024年上半年亏损约800万元。
研发创新作为未来企业竞争力,能够为公司赢得发展动力,报告期内公司持续加大研发投入,2024年上半年发生研发费用6,135.36万元,同比增长66.68%。
2024年上半年,公司在营收、利润、市场份额等方面均取得了稳健的增长。展望未来,公司将继续推进创新研发、优化产品结构,并加大市场的开拓力度,以保持持续增长的势头。
二、主要交流问题
1、公司“338大产品打造计划”中的产品是一直不变的吗?
公司将抓住中医药复兴的关键时刻,力争在5-10年时间内,完成“338大产品打造计划”目标。此外,“338大产品打造计划”重点是要打造一个由不同量级构成的具备竞争力的产品群,各量级的产品打造规划也会根据市场竞争格局、产业政策环境以及公司新产品推出的时间来动态调整。
2、小儿荆杏止咳颗粒在同类产品中有什么优势?
小儿荆杏止咳颗粒主要特点为用于小儿外感风寒,后入里化热引起的咳嗽、咯痰等症状,为儿童专用药,其二、三期临床试验共入组709例,安全性和疗效性有较为充足的循证依据;同类产品多为治疗小儿外感风热或肺热引起的咳嗽等,用于外感风寒以及风寒化热的药物较少,且部分产品的用法用量为成人剂量换算为儿童剂量,并非儿童专用药。此外,小儿荆杏止咳颗粒新增成人适应症研究,目前正处于二期临床试验中。
3、2024年上半年,公司心脑血管类产品销售情况如何?
2024年上半年,公司心脑血管疾病用药实现营业收入23,774.32万元,同比增长37.57%,主要系依折麦布片销售情况良好。2024年上半年,依折麦布片实现销售收入约1.44亿元,同比增长超110%。
4、公司2024年上半年研发费用增长较大的原因是什么?
2024年上半年公司发生研发费用6,135.36万元,同比增长66.68%,主要原因系公司加大对中药创新药研发投入所致。
5、公司2024年全年的业绩预期是多少?
公司在切实执行“归核化”的发展战略之下,2024年,公司将围绕渠道下沉与提质增效下功夫,同时,推动品牌建设,高质量拓展集采产品群市场占有率。此外,公司也将抓住中医药发展的时代大机会,抓紧推进创新中药在一终端的覆盖,做好学术与品牌的推广,着力打造创新中药大产品,为公司培育新的利润增长点。综上而言,公司对2024年整体经营情况较为乐观,管理层将在董事会的领导下,力争创造优异的成绩来回报全体股东。2024年主要经营目标为:实现营业收入同比增长不低于5%(考虑公司部分产品已经进入国家集采,产品降价因素影响)、归属于上市公司股东的净利润同比增长20%至35%。(风险提示:公司的经营计划目标及产品销售规划能否实现取决于市场状况、经营环境、行业政策等多种因素,存在较大不确定性,部分前瞻预计不代表公司对2024年度的盈利预测及对投资者的业绩承诺,请投资者对此保持足够的风险意识,并注意投资风险)。

根据方盛制药的2024年半年度业绩介绍，公司上半年实现营业收入9.1亿元，同比增长6.44%;实现归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长28.23%。 二季度各项指标环比、同比均实现了不同程度的增长。

公司在报告期内加大品牌与学术推广力度，重视终端覆盖，狠抓中药创新药等重点产品放量，在藤黄健骨片进入国家集采降价的背景下，公司整体销售收入同比仍实现了增长，与此同时，公司整体毛利率、净利润率水平也呈现出稳步增长态势，续创上市以来半年度业绩新高。

此外，公司积极关注回报投资者，公司上市后，制定并严格执行了积极、稳定的现金分红政策，在平衡业务发展所需资金的前提下，每年均进行了不同比例的现金分红，至今累计分红14次，分红总额约5.09亿元(含税，含本次半年度分红)。 自2020年开始，公司尝试一年多次分红以增强投资者获得感，至今已完成3次中期分红，本次为第4次中期分红，积极回馈股东，与股东共同分享公司发展的红利。