浙商证券股份有限公司,国联证券股份有限公司,广州鑫淼私募证券投资基金管理有限公司,国海证券股份有限公司,共青城汇美盈创投资管理有限公司,工银瑞信基金管理有限公司,国金证券股份有限公司,杭州兼济投资管理有限公司,西南证券股份有限公司,第一创业证券股份有限公司,万家基金管理有限公司,开源证券股份有限公司

问题1:如何看待公司2024年上半年经营情况?对三季度的预期如何?
回答:2024年上半年,铁路、公路市场存在一定的资金压力,面对铁路、公路开工量减少和部分省份项目停工的压力,公司营收规模略有下滑;但上半年公司经营也展现出许多亮点,①公路市场方面:收入略有增长,主要是在既有存量项目中开发了新的产品需求,在某些施工环节加快了机械化替代人工的进程;②水利水电市场方面:取得了较为显著的增长,得益于成功将双曲臂凿岩台车、锚杆台车等产品推广应用到已开工的水电项目中,未来应用于水利水电领域的产品品类将更加丰富;③后市场方面:实现了同比超过150%的增长;我们预期通过十年的努力,实现后市场收入占公司营业总收入的50%以上;参考行业标杆企业如安百拓、山特维克的后市场营收占比及发展历程,可见后市场的拓展是行业大势所趋;④矿山市场方面:尽管增长率不如其他领域显著,但战略意义重大。公司作为矿山领域的新进入者,还需要时间建立市场认知、理解和信任,矿山市场的客户群与基建隧道不同,相对独立,同时,公司基于长期发展考虑,对于新产品推向市场的初期,在试用、验证环节更加慎重,希望在矿山市场建立长期口碑;实际上目前矿山市场的开拓情况与我们的预期存在一定差距,但从长远看,矿山市场将成为我们未来业务增长的重要驱动力,公司在矿山市场的拓展空间巨大。总体来看,今年上半年市场发生了很大的变化,凭借过去的筹划和布局,公司也获得了一个比较好的开局,水利水电、矿山及后市场也将会成为我们未来业务增长的主要来源。
对于下半年的总体预判,铁路与公路市场将有好转,部分铁路项目已陆续启动,各地公路项目也显现出了复苏态势。大型水电投资明显加速,各省抽水蓄能及引水工程项目的规模庞大,投资节奏稳定;抽水蓄能、引水工程等项目蕴含着大量地下工程,为公司设备提供了广阔的应用空间;矿山市场开拓稳步推荐,公司已在山东、湖北、贵州、新疆等主要矿区布局,并建立了样板工地,积极发展客户资源。
问题2:2024年上半年公司海外市场发展情况如何?海外市场收款情况如何?
回答:2024年上半年,公司积极开拓海外市场,加大了海外营销的投入,开展品牌推广,开展澳洲、南非、南美等市场需求调研,有针对性的开发差异化的海外市场产品,同时公司积极开发优质海外代理商。按照公司制定的十年奋斗目标,公司力争通过十年的努力,国内和海外市场销售规模各占50%。目前海外市场的开拓正在稳步推进,但进程不会太快,因为我们希望先做好做稳做强,再做大,所以会先致力于服务好目前已有客户,同时也做新客户的储备。公司海外市场均为全款发货,目前收款渠道畅通,但收款周期较长。
问题3:水利水电市场空间如何?公司产品在水利水电各施工周期的需求如何?水利水电项目机械化替代现状如何?公司对水利水电市场的预期如何?
回答:1、水利水电市场空间目前尚无确定的数据支撑,但从市场需求和技术趋势来看,规模很大;近几年随着风电、光电的快速发展,抽水蓄能技术作为一种高效的储能方式,被广泛应用于调峰填谷;同时,国内水电站建设逐步加大力度,投资规模巨大。
2、公司产品可应用于水利水电工程的前期勘探、进场公路隧道建设、截流阶段导流洞开挖、交通洞建设、地下厂房建设、泄洪洞建设等水电站建设全周期,此外,水电站周边往往还会伴随后续的引水灌溉等工程,因此一个水电站项目可持续10年以上,为公司提供持续的业务机会。
3、机械化替代人工是一个逐步推进的过程,在某些施工环节中,已实现机械化替人,但凿岩工序在整个基建隧道施工流程中机械化替人的进程相对落后,机械率很低,因此2024年上半年公司凿岩类设备的销售表现较为突出。
4、目前,水利水电正处于快速增长阶段,项目数量众多。
问题4:公司入围中国电建集团(股份)公司2024-2025年度凿岩台车采购项目,对公司的业务量有多大影响?
回答:这一合作是以框架协议的形式确定的,是公司在中国电建及其分子公司获得订单的必要条件,但对于业务量的影响与后续具体项目的落地与实施相关。
问题5:2024年上半年公司矿山市场增速偏低,公司是否会下调矿山市场目标?中小矿山市场竞争如何?预期公司下半年矿山市场情况如何?
回答:公司不会下调既定目标,尽管矿山市场开拓前期存在一定挑战,但我们已积极行动,与主要矿区及矿业企业建立了联系,并建立了样板工地作为展示窗口。新市场的开拓需要一定的周期与投入,需要时间建立市场认知、理解和信任,我们始终坚持从提升业务质量出发,致力于通过技术创新与优质服务来增强市场竞争力。
关于中小矿山市场的竞争情况,市场上确实聚集了众多深耕多年的同行企业,但相较市场竞争,公司更加侧重于深入理解并满足客户的实际需求,我们坚信创新是核心驱动力,缺乏创新,即便企业规模再大,也难以在市场中持续领先。目前,国内大型矿山市场设备主要由进口品牌占据,公司进入大型矿山相对较难,国内又以中小矿山为主,且机械化程度较低,因此,我们选择专注于小断面设备的研发与生产。我们认为地下矿山设备也将逐步走向国产化这条路,希望公司能引领并推动中小矿山市场的国产化之路。
公司已成立了专门的营销团队,上半年增加了矿山市场的营销人员投入,预期公司下半年矿山市场将优于上半年。
问题6:2024年上半年公司后市场的收入结构如何?2024年上半年设备租赁情况如何?下半年后市场收入占比是否会较上半年有所提高?
回答:后市场主要包括指配件销售、维保服务、大修服务等。
公司设备租赁收入占比很少,设备租赁主要是为了推广公司新产品,当客户对我们的设备尚不熟悉或持观望态度时,我们提供租赁服务,在租赁期间如客户对设备效果满意,则可能会选择购买。
预期后市场收入占比将逐步提高,当前我们正处于后市场发展的推广阶段,正在构建和完善服务网络、销售网络、供应链网络,我们已经搭建了线上销售平台,目前销售额尚可。
问题7:公司对后市场的规划?后市场销售是否会影响公司主机产品销售?后市场竞争格局如何?
回答:公司已对后市场制定了清晰的规划,后市场使用独立的商标,公司的愿景是把后市场拓展至海外市场,为此公司不断完善供应链网络、物流网络、服务网络,已设立了超过30个服务点。
后市场将助力主机产品销售,并逐渐从单纯的产品销售模式向以服务为核心的模式转变,公司在后市场回款状况良好,毛利率水平较高。目前,公司已拥有完备的售后服务团队,公司设备的广泛应用也为市场推广带来了便利。后市场竞争较激烈,由众多第三方个体经营者占据,导致低价竞争盛行,进而引发产品质量参差不齐、客户满意度低、经营者抗风险能力不足等问题,针对这些痛点,公司提供质量三包服务,并提供专业的服务人员,以高品质的服务赢得客户信任。
问题8:公司对矿山和后市场哪个领域的关注更多?
回答:从公司整体视角出发,我们对矿山和后市场都很重视,重点聚焦于五大战略领域;未来十年,我们不光是提出战略,更将重心置于执行和落地,确保每走一步都坚实有力。因此我们在水利水电、矿山、海外、后市场等业务领域都重点关注,待现有业务根基稳固后,再探索并拓展新兴业务领域,以持续推动企业的创新与增长。
问题9:公司是否有三年期的规划?从三年维度出发,如何预期下游市场的占比变化和相应的投入情况?
回答:从历史经验和历史数据来看,企业的发展往往遵循着一定的规律,并非匀速增长,整体将呈现快慢结合的趋势,即在经历一段高速增长期后,会进入一个相对稳定的平台期,用以巩固成果、优化管理,并允许经营团队进行必要的学习与成长;未来,水利水电、矿山、海外、后市场等领域的收入占比将逐步提高,公司的营收构成将更加多元化,抗风险能力将更强。
问题10:公司中长期如何考虑分红的问题?
回答:分红政策与公司的盈利能力、资金规划情况紧密相关,如无重大事项,公司致力于连续稳定的分红。
问题11:产能上限是多少?
回答:公司始终秉持轻资产运营的战略导向,致力于构建一个高效灵活的生产体系,聚焦生产效率与周转效率的双重提升,例如:引入智能先进的新设备,提高生效效率;引入立体仓库系统,提高周转效率等。目前公司管理团队对于产能设定了一个目标,就是在现有的土地厂房上,通过持续的设备、运营升级,提高自动化生产水平、提高周转效率,力争在规模50亿以前不新购地设厂。
问题12:2024年上半年公司收入按产品划分情况如何?销售收入较高的产品及收入占比如何?产品市场占有率如何?
回答:本次未在半年报中具体披露产品收入占比情况;公司销售收入占比较高的产品主要为智能数字化浇筑衬砌台车、凿岩台车、湿喷机等。关于市场占有率,因我们许多产品不涉及同质化竞争,所以没有具体的市场占有率数据。
问题13:行业创新是否存在上限?
回答:创新无止境,只要人类活动持续进行,装备技术就拥有不断增长的潜力。以智能数字化浇筑衬砌台车为例,它是传统衬砌台车的升级,主要功能是进行混凝土衬砌浇筑。过去这款设备是按吨卖的,毛利非常低,我们通过持续创新,研发出自动浇筑技术,不仅提升了毛利率,还显著增加了销量。在企业定位上,我们专注于多品种、小批量,深耕细分市场,力求在专业领域内做到极致,不断追求创新。我们相信,团队的凝聚力和专业能力才是成功的关键,而非企业的规模大小。
问题14:公司是否有爆款产品?
回答:混凝土湿喷机/组、智能数字化浇筑衬砌台车、双曲臂凿岩台车都是公司的爆款产品。目前智能掘进钻车WD561正在迈向爆款行列,在行业内属于全新首创;我们致力于差异化发展,拒绝盲目跟风或简单模仿,坚持从客户需求出发,努力寻找并开发可行或更优的方案解决客户的痛点难点问题。

您好！五新隧装是一家专业从事隧道施工与矿山开采智能装备的研发设计、生产、销售及服务的公司。主要产品涵盖混凝土湿喷机/组、智能数字化浇筑衬砌台车、凿岩台车、拱架安装车、防水板/钢筋作业台车、锚杆台车、掘进钻车等并提供租赁服务。 

根据我所查到的资料，五新隧装在2024年上半年面临了铁路、公路市场资金压力和开工量减少的挑战，导致营收规模略有下滑。 但是，公司已成立了专门的营销团队，上半年增加了矿山市场的营销人员投入，预期下半年矿山市场将优于上半年。