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1.公司主营业务及半年度经营业绩情况介绍

中色股份成立于1983年,于1997年在深交所上市,以国际工程承包和有色金属资源开发为主业,业务覆盖“勘察、设计、施工、采选、冶炼、加工、装备制造、贸易服务”等有色金属行业全产业链。2024年上半年实现营业收入49.50亿元,较上年同期增长19.66%;实现归母净利润3.15亿元,同比增长11.85%。国际工程承包业务营业收入24.1亿元,占比48.69%;有色金属资源开发业务营业收入24亿元,占比48.47%;装备制造业务营业收入0.94亿元,占比1.89%。

2024年上半年国际工程承包累计新签合同额101.56亿元,在执行未完工项目32个,合同金额约合人民币556亿元,尚未完成的合同金额约合人民币258.60亿元。截至2023年末,公司保有铅锌金属矿产资源总量约553.48万吨。

2.公司业务的未来发展规划如何?

工程承包方面,公司在有色金属国际工程承包领域具有丰富的项目开发、管理经验,具备品牌优势、平台优势、国际商务优势与资源整合优势。资源开发业务方面,公司统筹推进“矿产找资源”和“工程换资源”等多种模式的资源增储工作,将持续增厚资源家底,坚持铅锌主业,同时拓展其他稀贵金属品种的开发。公司坚持创新引领、改革推动,做强工程、做精资源,依托主业培育高端装备产业,逐步构建“投建营一体化的全球有色金属行业一揽子解决方案提供商”综合实力,将公司建设成为中国有色金属工业海外工程建设国家队和国际知名矿业公司。

3.公司有色金属资源开发业务现状及进一步发展思路?

公司在产矿山敖包锌矿保持稳产增产态势,全力推进深边部开采工程建设,做好露采转地采的衔接,强化生产管理和产品销售回运,保证盈利能力;白音诺尔铅锌矿持续推进增储增产工作,加快采选机械化、自动化、智能化建设,提升智能化管理水平;在建矿山达瑞铅锌矿资源储量大、资源品位高,具备较强的竞争优势,建成投产后将大幅增加公司铅锌矿产量,提升公司在铅锌领域的影响力。

4.公司矿山产销量情况如何,矿产资源品位如何?

2024年上半年,鑫都矿业(敖包锌矿)生产锌金属1.81万吨,完成营业收入2.27亿元;中色白矿(白音诺尔铅锌矿)生产铅锌金属1.92万吨,完成营业收入3.3亿元。受蒙古国年初极端天气造成阶段性运输困难,叠加上年同期集中销售精矿库存等影响,锌精矿销量同比下降。

公司在产矿山敖包锌矿的锌平均品位9.76%、铅平均品位0.49%;白音诺尔铅锌矿的锌平均品位5.03%、铅平均品位2.16%。在建矿山达瑞铅锌矿的锌平均品位10.90%、铅平均品位6.38%。

5.公司工程承包业务主要分布在哪些地区,主要发展规划如何?

公司工程承包业务地域分布广阔,基本确立了以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区,以印尼为中心的东南亚地区,以刚果(金)为中心的中南部非洲地区以及中国周边国家等主要市场区域。

公司工程承包业务坚持“大市场、大业主、大项目”策略,深耕细作传统市场、打造新兴支柱市场,发挥既有业绩和品牌优势,夯实客户基础,挖掘潜在项目;提升资源整合能力,在设计、采购、施工、运维等方面加强产业链深度合作,优化项目管理,创新项目模式,提高全产业链服务能力。

1. 产能信息及释放进度
中色股份2024年上半年实现营业收入49.50亿元，较上年同期增长19.66%;实现归母净利润3.15亿元，同比增长11.85%。公司主营业务为国际工程承包和有色金属资源开发。2024年上半年国际工程承包累计新签合同额101.56亿元，在执行未完工项目32个，合同金额约合人民币556亿元，尚未完成的合同金额约合人民币258.60亿元。公司保有铅锌金属矿产资源总量约553.48万吨。

产能释放进度方面，由于缺乏具体数据，无法准确判断。但从公司业务发展规划来看，未来将持续增厚资源家底，坚持铅锌主业，同时拓展其他稀贵金属品种的开发。因此，可以推测公司的产能释放进度将保持稳定增长。

2. 未来增长点
公司未来新的增长点主要集中在以下几个方面：
(1) 有色金属资源开发业务：公司在产矿山敖包锌矿保持稳产增产态势，全力推进深边部开采工程建设，做好露采转地采的衔接，强化生产管理和产品销售回运，保证盈利能力；白音诺尔铅锌矿持续推进增储增产工作，加快采选机械化、自动化、智能化建设，提升智能化管理水平；在建矿山达瑞铅锌矿资源储量大、资源品位高，具备较强的竞争优势，建成投产后将大幅增加公司铅锌矿产量，提升公司在铅锌领域的影响力。
(2) 国际工程承包业务：公司工程承包业务地域分布广阔，基本确立了以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以印尼为中心的东南亚地区，以刚果(金)为中心的中南部非洲地区以及中国周边国家等主要市场区域。公司工程承包业务坚持“大市场、大业主、大项目”策略，深耕细作传统市场、打造新兴支柱市场，发挥既有业绩和品牌优势，夯实客户基础，挖掘潜在项目；提升资源整合能力，在设计、采购、施工、运维等方面加强产业链深度合作，优化项目管理，创新项目模式，提高全产业链服务能力。

3. 国内国际竞争情况及国产替代空间
国内竞争方面，根据调研内容，暂无明确信息。国际竞争方面，公司主要在中北亚、东南亚、中南部非洲等地区开展业务。在国内市场上，随着我国对有色金属产业的不断发展和完善，国产替代空间有望逐步扩大。

4. 行业景气情况
根据调研内容，当前行业景气情况较好。公司在有色金属资源开发和国际工程承包两个领域均有较好的业绩和发展潜力。此外，随着全球经济逐渐复苏，有色金属市场需求有望逐步回升，进一步推动行业景气度上升。

5. 公司销售情况
2024年上半年，公司实现营业收入49.50亿元，其中国际工程承包业务营业收入24.1亿元，占比48.69%;有色金属资源开发业务营业收入24亿元，占比48.47%;装备制造业务营业收入0.94亿元，占比1.89%。这表明公司在国际工程承包和有色金属资源开发两个领域的销售收入较高，但装备制造业务收入较低。

6. 成本控制情况
调研内容中未提及公司的具体成本控制措施和效果，因此无法对其成本控制情况进行评估。

7. 定价能力
调研内容中未提及公司的定价能力情况，因此无法对其定价能力进行评估。

8. 商业模式
公司采用的是“勘察、设计、施工、采选、冶炼、加工、装备制造、贸易服务”全产业链模式进行经营。公司在国际工程承包领域具有丰富的项目开发、管理经验和平台优势，具备品牌优势、资源整合优势和国际商务优势。在有色金属资源开发领域，公司将继续推进“矿产找资源”和“工程换资源”等多种模式的资源增储工作。此外，公司还计划依托主业培育高端装备产业，逐步构建“投建营一体化的全球有色金属行业一揽子解决方案提供商”综合实力。

9. 护城河体现
公司的主要护城河体现在其在有色金属资源开发和国际工程承包领域的品牌优势、平台优势、国际商务优势以及资源整合优势。此外，公司还拥有一定的技术积累和人才优势。

10. 产品名称及依赖原材料
调研内容中提及的产品包括敖包锌矿、白音诺尔铅锌矿等。这些矿山的主要原料为铅锌矿石等有色金属矿产资源。

11. 题材分析
从调研内容来看，公司的业务涉及有色金属资源开发和国际工程承包两大领域，具有较强的市场竞争力和发展潜力。在有色金属资源开发领域，公司将继续推进资源增储工作和提高矿产资源利用率；在国际工程承包领域，公司将深耕细作传统市场、打造新兴支柱市场，提升资源整合能力。此外，公司还计划依托主业培育高端装备产业，逐步构建综合实力较强的全球有色金属行业一揽子解决方案提供商。总体来看，公司的题材较为稳健，具有一定的竞争优势和发展潜力。