西部证券,泰康基金

提出的问题及回复情况

1、产品的交付时间是多久?上半年我们出货情况如何?下半年我们的在手订单以及出货计划如何?

23年平均交货周期差不多4个月,塔筒制造因季节性原因,上半年主要是以生产为主,另外因客户项目手续不齐全等原因导致客户发货较慢,上半年的发货减缓。

对于上半年的发货情况,各家企业面对不同项目不同客户,情况有所不同。比如说,上半年的部分出货有可能是上年结转项目,所以装机数据与塔筒的出货不完全是一一对应的关系。

至6月30日,我们在手订量在50.65万吨,项目中标后,签订合同三个月到半年内会要求完成交付及验收,但也有不少项目战线拉的比较长,所以出货不能一概而论。我们会按客户要求保证按期供货。

2、上半年收回的账款情况以及目前应收账款情况如何?

公司2024年上半年收回的账款各个账期均有,金额较大的主要为2年以内。目前应收账款余额为34.25亿元,其中账龄处于1年以内的余额为18.02亿元,账龄处于1-2年的余额为7.37亿元,账龄处于2-3年的余额为5.52亿元,账龄处于3-4年的余额为2.84亿元,账龄处于4-5年的余额为0.47亿元,账龄处于5年以上的余额为0.03亿元。2024年上半年末较年初减少3.96亿元,下降10.37%,收款取得了较好的成效。

3、上半年产能利用情况如何?

公司整体产能利用率稳定,各个工厂的产能利用率结合行业趋势、市场动态以及业主要货情况处于动态变化中。上半年情况看,华北工厂产能趋饱和甚至超负荷,南方基地产能利用率不足。根据行业往年交付季节性规律看,下半年交付订单预计增多,产能利用率预计较上半年有所提升。公司将合理调节资源,有效组织生产,保障客户交付。

4、江苏技改投资规模及主要情况如何?

建设项目总投资38,870.24万元,拟投资总额大于募集资金拟投入金额投资部分,公司拟以自有或自筹资金投入。项目建设完成后将增加年产能8万吨,主要目标产品包括大型单桩、塔筒、导管架、吸力桶及油气管桩等海工产品。

1. 产能信息及释放进度：
公司2023年平均交货周期为4个月，上半年因季节性原因和客户项目手续不齐全等原因导致发货减缓。上半年在手订单50.65万吨，下半年交付订单预计增多，产能利用率预计较上半年有所提升。江苏技改投资规模为38,870.24万元，建设完成后将增加年产能8万吨。

2. 未来增长点：
公司未来新的增长点主要在于新产品的开发和市场拓展，以及江苏技改项目的投产。新产品开发可以带来收入的增长，市场拓展则可以扩大公司的市场份额。江苏技改项目投产后，将有助于提高公司的产能和竞争力。

3. 国内外竞争情况及替代空间：
目前国内同行业竞争激烈，主要竞争对手包括中信重工、中国船舶等。公司在海外市场也有一定的份额，但仍面临来自国际巨头的竞争压力。国产替代的空间较大，随着国内技术的进步和成本的降低，有望在一定程度上替代进口产品。

4. 行业景气情况：
当前全球经济环境总体稳定，但受到地缘政治、疫情等因素的影响，行业景气度有所波动。随着全球经济逐步复苏，天能重工的业绩有望迎来好转。

5. 销售情况：
上半年公司收回的账款情况良好，应收账款余额下降10.37%。公司在国内和海外市场都有一定的销售份额，但具体销售数据未给出，无法判断其优劣势和风险点。

6. 成本控制：
公司通过合理调节资源和有效组织生产来保障客户交付，以降低成本。具体成本控制措施未提及。

7. 定价能力：
公司的产品定价能力未提及。

8. 商业模式：
公司的商业模式未提及。

9. 坏账情况：
调研记录中未提及其他企业的坏账情况，因此无法判断天能重工的坏账情况。

10. 研发投入和规划：
公司的研发投入和规划未详细说明，无法评估其对未来业绩的影响。

11. 护城河：
公司的护城河体现在其技术积累、品牌知名度、客户资源等方面。具体未提及。

12. 产品及原材料依赖情况：
调研记录中提到了产品名称(如大型单桩、塔筒等)以及部分原材料(如吸力桶、油气管桩等),但未提及其他产品的依赖情况。

13. 题材：
题材主要包括公司的产能利用情况、江苏技改投资规模及主要情况、未来增长点等。

14. 分红情况和分红计划：
调研记录中没有提及公司的分红情况和分红计划，因此无法判断其未来一年的业绩预期。