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投资者关系活动主要内容介绍

一、公司2024年三季报数据解读

2024年前三季度公司实现营业收入64.64亿元,同比增长12.79%;实现归属于上市公司股东的净利润4.82亿元,同比增长5.55%;扣非净利润为4.27亿元,同比增长14.14%。其中青岛裕丰汉唐前三季度实现营业收入2.62亿元,同比下降36.45%,净利润为-6,240.25万元。剔除青岛裕丰汉唐影响后,兔宝宝本部业务实现营业收入62.02亿元,同比增加16.60%;扣非净利润为5.24亿元,同比增长16.46%。

2024年三季度公司实现营业收入25.56亿元,同比增长3.56%;实现归属于上市公司股东的净利润2.38亿元,同比增长41.5%;实现扣非净利润1.92亿元,同比增长23.5%。青岛裕丰汉唐第三季度实现营业收入1.28亿元,净利润为754.76万元。兔宝宝本部三季度实现营业收入24.28亿元,同比增加4.80%;扣非净利润

为2.10亿元,同比增加18.58%。

二、主要问题及回答

1、公司各业务板块的表现如何?

今年前三季度装饰材料业务收入为53.66亿,同比增长17.65%。其中板材业务收入为34.84亿,增长21%。装饰材料品牌使用费收入为3.33亿,同比下滑4.99%。本部定制家居零售业务收入为8.08亿,同比增长13.89%,其中全屋定制业务收入5.14亿,同比增长22.84%。定制家居工程业务(青岛裕丰汉唐)营收同比下滑36%。

2、装饰材料渠道业务前三季度的情况如何?

公司装饰材料业务主要分为四大核心渠道,据公司初步统计,今年前三季度零售分销渠道业务占比约49.7%,家具厂渠道业务占比从2018年占比个位数水平提升到36.8%,装饰公司渠道业务占比约10.5%,工程渠道业务占比约3%。前三季度的增量重点主要在零售分销渠道中的乡镇业务以及家具厂渠道业务。在三四线城市的乡镇市场里,板材的零售比例还是比较高,公司大力发展乡镇渠道业务,前三季度完成建店1001家,产品上通过配套辅料销售,提高客单值和利润。同时公司持续推动新零售业务,通过线上引流线下派单的模式转化流量,提升销量;前三季度,家具厂渠道业务销量增速达到30%以上,据统计,公司合作的家具厂数量已超过两万家,家具厂渠道独立运营后,在渠道政策、产品体系等方面都做了一系列提升,未来将进一步加大颗粒板、封边皮和柜门板的销售力度。公司在家装渠道业务上积极开发省会城市、重点城市的装企客户,并签订战略合作协议。

3、定制家居业务的战略和预期是什么?

公司定制家居业务分为定制家居零售业务和定制家居工程业务,其中定制家居零售业务包含全屋定制、地板、木门,今年前三季度零售定制增量主要来源于全屋定制。公司全屋定制业务定位在中高端市场,门店主要集中在华东地区,并向周边及省会城市辐射,今年门店净增加了60余家,总数达到528家;渠道方面,家装公司渠道业务增长较为明显,公司正积极和头部装企在进行对接,争取更多业务合作;同时,全屋定制业务将进行品牌升级,逐步从全屋定制转向整家定制服务。定制家居工程业务短期内将以管控风险为主。

4、青岛裕丰汉唐的情况如何?

目前来看,青岛裕丰汉唐的工程精装业务仍旧承压,账龄在2到3年的应收账款比例较高。为了应对这些长账龄的应收账款,我们与项目方签订了工抵协议,现金回款与工抵房结合进行,相对于去年年底,三季度应收账款余额有所降低。三季度债务重组收益增加,主要涉及融创等客户。

5、公司未来分红的展望是怎样的?

公司坚持高分红、高回报策略,在今年半年度也进行了中期分红。未来公司也会持续重视投资者回报,包括以现金分红、回购股份等方式,提升投资者回报。

产能信息分析：
从2024年前三季度的数据来看，兔宝宝的产能释放进度较快。公司本部业务实现营业收入62.02亿元，同比增加16.60%,扣非净利润为5.24亿元，同比增长16.46%。其中，装饰材料业务收入为53.66亿元，同比增长17.65%,板材业务收入为34.84亿元，增长21%。这表明公司在产品研发、生产和销售方面都取得了较好的成绩，产能释放进度较快。

未来增长点分析：
1. 装饰材料市场仍具有较大的增长空间，尤其是乡镇市场的拓展和新零售业务的发展。
2. 全屋定制业务在中高端市场的定位较为准确，门店数量和渠道合作都在不断扩大，有望成为公司的新增长点。

国内国际竞争情况及替代空间分析：
1. 国内竞争：兔宝宝所处的装饰材料行业竞争激烈，主要竞争对手包括欧派家居、金牌橱柜等。但公司在品牌、产品和服务方面具有一定的竞争优势，如品牌影响力、产品质量和售后服务等。此外，随着消费者对个性化定制需求的提高，全屋定制业务有望在国内市场上占据一定份额。
2. 国际竞争：兔宝宝目前尚未涉足海外市场，但随着国内企业走出去的步伐加快，未来可能会面临一定程度的国际竞争。在此情况下，公司需要加强品牌建设和产品研发力度，提高产品的国际竞争力。

行业景气情况分析：
当前经济环境下，家居行业整体呈现稳中有升的态势。随着国家对房地产市场的调控政策逐步放松，以及消费者对家居消费的需求不断增长，装饰材料行业的发展前景较为乐观。但同时，行业内部也存在一定的分化，如部分中小企业面临产能过剩、市场竞争加剧等问题。因此，兔宝宝需要不断提升自身实力，应对行业景气波动带来的挑战。

公司销售情况分析：
从数据来看，兔宝宝在国内市场的销售情况较好。前三季度公司实现营业收入64.64亿元，同比增长12.79%;实现归属于上市公司股东的净利润4.82亿元，同比增长5.55%。其中，本部业务实现营业收入62.02亿元，同比增加16.60%;扣非净利润为5.24亿元，同比增长16.46%。此外，公司海外销售情况也保持稳定增长。

成本控制分析：
公司在成本控制方面表现良好。通过优化生产流程、提高原材料利用率等方式，降低生产成本。此外，公司还通过产品结构调整、价格策略调整等手段，提高产品的性价比，进一步提升盈利能力。

商业模式分析：
兔宝宝采用的是全屋定制+装饰材料的商业模式。公司通过提供全屋定制解决方案，满足消费者对个性化家居的需求；同时，以装饰材料为主打产品，拓展市场份额。这一模式使得公司在产品和服务上具有较强的竞争力。

坏账情况分析：
从数据来看，公司的坏账风险较低。截至2024年三季度末，公司的应收账款余额较去年同期有所下降，且公司的信用风险控制得当。这表明公司在应收账款管理方面较为谨慎，坏账风险较低。

分红情况分析：
公司坚持高分红、高回报策略，未来会持续重视投资者回报。今年半年度已进行了中期分红。结合当前的经济环境和公司业绩表现，预计未来一年的分红计划将较为稳定。