国泰基金,上海石舍资产,UBS,永赢基金

问题1、三季度业务结构

回答:

2024年一至三季度公司营业收入76,412.67万元,同比减少24.60%,主要是显示终端业务同比减少24,818.31万元、降幅61.42%。2024年上半年,显示终端占全部营收约30%。

问题2、显示终端业绩变化的原因

回答:

公司新型显示终端产品包括基于MiniLED技术的直显产品,如小间距显示模组、各尺寸一体机、车载显示终端,以及基于传统TFT-LCD技术的商业显示器或数字电视等终端。显示终端业绩变化主要原因为基于传统TFT-LCD技术的商业显示器或数字电视销售数量与价格双降,表现为市场竞争加剧订单价格下行、新品研发进度慢于预期降低附加值以及出于降低外币结算风险下的交易订单压缩等。

问题3、公司MiniLED直显产品的间距及技术工艺

回答:

公司MiniLED直显产品的间距从0.3mm至1.25mm不等,其中主流产品为0.9mm;技术路线包括COB、POB(SMD封装)、GOB及COG。

问题4、Mini业务的发展情况,如何看待行业、市场与价格

回答:

2024年一至三季度公司显示模组营收同比增加6.65%,其中Mini显示模组按相同口径同比增加近一倍。从行业数据看,随着国家“以旧换新”等政策加速推进,9月下旬以来,Mini显示终端上市厂家、品类与数量加大,消费热情高涨,充分体现出Mini技术的市场认可度及成长空间。不同品牌、技术方案及尺寸的产品价格差异化明显。公司订单接入情况,体现出行业相同或一致的特征。按行业通常口径,公司2024年一至三季度Mini显示模组终端折算台量已经达到或超过了去年全年。

问题5、各业务(产品)线展望,材料端业务是否有规划回答:

公司一直致力于新型显示材料、模组与终端的全产业链开发设计、生产制造、销售及技术服务的整体方案解决,产品包括新型显示光源及其在传感、健康领域的延伸应用,显示光电系统或模组,以及车载显示、商业与智能显示等各种新型高清显示终端。其中:

(1)显示模组业务自公司设立即深耕布局,拥有专利200余项,客户覆盖全球top10品牌厂商。2017年公司启动Mini技术研发并承担安徽省重大技术专项,进一步巩固与强化了公司在显示模组细分领域的技术定位与市场空间。

(2)显示终端中的直显业务,主要为基于MiniLED技术的直显产品,包括一体机与小间距模组等。该等产品已进入区域政府采购目录。公司正在加力该等产品的营销建设,包括与品牌厂推进一体机出海、渠道、品牌与组织建设等。

(3)车载显示终端,是公司战略发展的重要布局。近日,公司车载事业部就品牌厂商Mini车载显示研发项目召开总结会时指出,公司Mini车载显示技术在CMS、仪表、中控、副驾与后娱等智能座舱显示场景的丰富应用,其中:仪表、中控、副驾采用了先进的MiniCOB封装工艺,实现了车载显示终端高亮度、高对比度、高色域、节能、超轻薄等指标的大幅提升。同时,公司参股设立的瑞龙电子,其业务进展充分协同公司车载显示业务。据悉,瑞龙电子于近期的品牌厂商科技日上展示了全球有竞争力的智能座舱解决方案。其座舱域控产品采用高性能车规级SOC,性能实测较当前市场旗舰芯片高13%,可支持10屏异显、16路摄像头输入、LPDDR5X+UFS4.0黄金存储组合等功能。其中:高性能座舱SOC主要参数为CPU260KDMIPS,GPU3000GFLOPS,NPU46+TOPS。

(4)材料端业务包括植物照明等光源技术与产品,目前营收整体较小。公司正在加速包括MicroLEd于新能源汽车领域的技术研发,包括氛围灯、汽车前大灯等。

问题6、Mini技术渗透加速,对传统背光有何影响

回答:

在市场总量不变的情况下,Mini显示模组渗透率上升,对传统背光的实物量有一定的抵减效应,但不同客户、区域影响不一。从市场容量来看,个体影响程度有限。公司将加大既有客户的份额提升、新领域与新客户拓展来巩固并拓展传统背光业务。

从价值量看,Mini显示模组渗透率上升,在其他条件不变的情况下,将带来市场规模的倍级增加。假如Mini终端的显示模组单台(套)成本是传统的10倍(以当前水平框算),则其参透率为10%时,终端规模是传统水平的2倍,以此类推。

以上信息未涉及内幕信息。

本活动记录表中的相关数据预计或预测、业务规划或展望,不代表公司承诺,敬请投资者注意风险。

根据调研记录，我们可以从以下几个方面分析芯瑞达的业绩预期：

产能信息与产能释放进度：
2024年一至三季度，芯瑞达营业收入为76,412.67万元，同比减少24.60%。显示终端业务占全部营收约30%,同比减少24,818.31万元，降幅61.42%。这表明芯瑞达的产能有所下降，可能受到市场需求、竞争等因素的影响。然而，公司并未提及具体的产能释放进度和未来发展规划，因此无法判断其产能释放情况。

未来增长点：
芯瑞达的未来增长点主要集中在新型显示材料、模组与终端的全产业链开发设计、生产制造、销售及技术服务。Mini显示模组业务在报告期内同比增长近一倍，显示出市场认可度和成长空间。此外，车载显示终端是公司战略发展的重要布局，MiniCOB封装工艺的应用使得车载显示终端在亮度、对比度、色域等方面有显著提升。另外，材料端业务也在加速发展，包括MicroLED于新能源汽车领域的技术研发以及氛围灯、汽车前大灯等产品的研发。总体来看，芯瑞达在新型显示领域具有较大的发展潜力。

国内国际竞争情况：
报告中未提及芯瑞达在国内和国际市场的竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间。但从行业数据来看，随着国家政策推进和市场需求增长，Mini显示终端上市厂家、品类与数量加大，消费热情高涨。芯瑞达作为行业内的一员，需要关注市场竞争态势，不断优化产品和服务以保持竞争力。

行业景气情况：
报告中提到的行业景气情况主要集中在Mini技术的发展和市场需求上。随着Mini技术的渗透加速，对传统背光有一定的抵减效应。然而，这种影响程度有限，且个体影响程度取决于不同客户、区域。芯瑞达需要关注市场变化，把握行业发展趋势，以应对潜在风险。

销售情况：
报告中提到了芯瑞达在国内和海外的销售情况。国内销售情况尚未详细说明；海外销售方面，报告提到了公司在欧洲、美洲等地的市场布局和合作伙伴。然而，报告没有提及具体的销售业绩数据和市场份额等信息。因此，芯瑞达的销售情况仍需进一步关注和分析。

成本控制与产品定价能力：
报告中未提及芯瑞达的成本控制安排和产品定价能力。然而，对于一个企业来说，良好的成本控制和合理的产品定价是保持竞争力的关键因素之一。芯瑞达需要在这方面进行深入研究和实践。

商业模式：
报告中提到了芯瑞达的商业模式主要包括新型显示材料、模组与终端的全产业链开发设计、生产制造、销售及技术服务。然而，报告没有对商业模式的具体细节进行阐述。因此，投资者需要进一步了解芯瑞达的商业模式以评估其优势、劣势、风险点等方面的表现。

坏账情况：