国海证券,华商基金

投资者在会议室与董事会秘书黄总进行沟通交流后,前往参观公司生产车间,交流主要内容如下:

1、公司设备新签订单主要跟随下游资本开支,后市场领域是否有业务布局?

答:也会有设备更新和零部件更换。比如服务器测试设备,公司需要跟随客户的产品迭代做设计和夹具上的更新;MLCC外观检测机的旋转盘属于耗材;划片机中的刀片也是耗材。

2、公司测试设备的核心难点在哪?

答:核心难点主要在于对应用场景的理解,需要多学科交叉融合。此外设备的稳定性、一致性、精度三大关键参数也决定了能否通过客户验证,而这三大参数涉及一些工艺技术上的knowhow,包括硬件方面的机械构造(比如光照角度的控制、摄像头抓拍的效果)以及软件上的建模能力。

3、一条3C电子产品产线对于公司测试设备的价值量需求大概有多少?

答:需要结合实际案例具体分析。在AR产品领域,公司主要提供射频测试设备,以及一部分声光学测试设备,一条AR产线上的合计价值量200万左右。

4、公司各类测试设备的使用寿命大概有多久?

答:一般在3-5年。

5、目前公司各业务收入占比分别是多少?

答:3C业务占40%-60%,服务器业务占20%,汽车电子业务占10%,后续比重有望上升。

6、分客户来看,公司主要大客户的收入占比分别是多少?

答:果链占到3C的一半,占整体的20%-30%,直接客户包括A客户以及国内制造商,歌尔、立讯、富士康。其他大客户包括T客户、N客户、英特尔等。

7、公司测试设备对标的国际行业龙头有哪些?

答:Keysight、康耐视(光学测试)等,这些测试设备龙头正在向仪器仪表行业发展。

8、公司给T客户提供的测试设备主要应用于哪些环节?

答:应用于SMT封装线以后的电学、射频等测试,封装环节公司提供自动化组装设备。

9、公司费用率较高,原因是什么?

答:公司费用相对刚性,目前公司也在控制费用,费用率取决于营收规模。

10、公司未来的发展战略是什么?

答:公司长远目标是成为平台型公司,短中期来看还是会围绕大客户需求拓展产品线。

11、公司半导体划片机这块进展如何?

答:12寸晶圆划片机已经基本验证通过。

12、公司账期在3-4个月左右,对下游议价能力如何?

答:分客户,果链等大客户账期较好。

13、2025-2026年果链为公司贡献收入如何展望?

答:预计果链收入近两年保持稳定,略有增长,员工持股计划目标是近两年收入复合增速约15%。

14、公司如何规避海外风险敞口?

答:在与客户积极沟通,在墨西哥、美国建厂,越南也有工厂。海外工厂规模都比较小。

15、2023年亏损的原因是什么?

答:主要是受营业收入下滑影响。此外公司收缩了一些孵化的事业部,对它们的库存和原材料做了减值计提,不考虑减值是没有亏损的。

16、未来两年公司最看好哪些业务板块?

答:未来两年汽车电子板块的机会较大;此外看好服务器业务,服务器相关业务的毛利率较高,市场需求也在快速增长,公司主要给N客户做偏高端产品的测试。

17、公司2023、2024年N客户的订单量大概有多少?未来如何展望?

答:2023-2024年N客户每年给到公司的订单量约1,000-2,000万的水平。目前公司在与N客户探讨更深的业务合作,可能会在N客户服务器以外的业务开展测试合作,公司有一位副总正在牵头这件事。