天弘基金,国联证券

投资者:芳纶的竞争格局怎么看?

答:从我们开始做芳纶就一直有陪伴者,现在整体来看对位比间位的竞争格局要差一些,这个产品市场大、应用面广,技术来源相对也比较多,竞争比间位要激烈一些。

投资者:芳纶的价格有下滑?

答:从市场大的数据来看,两种芳纶的均价同比都有下降。间位我们的判断是基本到底了,并且前段时间最低端领域的价格略有增长;对位的格局比间位要稍微差一点,目前还看不清楚。

投资者:只是国内的价格降?国外?

答:都在降。

投资者:毛利率水平?

答:我们芳纶的毛利率今年中报是在百分之三四十。

投资者:间位、对位的盈利相当?

答:现在可能间位好一点,我们间位的行业地位比对位高,间位国内大约百分之六七十的份额是我们的,对位大约是百分之四五十,不太到一半。

投资者:现在芳纶的产能?

答:间位、对位各一点六万吨。

投资者:芳纶隔膜适不适用于固态电池?

答:固态电池不用隔膜,但是固态电池中间有一层电解质,我们也在进行这方面的研究。

投资者:这方面价值量大概多少?

答:现在还在实验室阶段。

投资者:芳纶隔膜的进展?

答:这个看怎么比,跟大家的期望值比可能慢一点,跟以前做过的其他人比其实是快的。

投资者:今年利润芳纶占比有多少?

答:氨纶是亏的,基本都是芳纶的。

投资者:宁夏氨纶的亏损更多?

答:对,因为本部的产能比宁夏小,虽然成本高但是产品的附加值也高,整体压力比宁夏小。

投资者:氨纶整体是十万吨产能,宁夏是八点五万吨?

答:对。

投资者:宁夏成本优势不明显的原因?

答:一是氨纶一期是收购的;二是我们建二期的时候,这个行业的投资密度有一个下降,我们的起点就比别人要低一些;三是我们产线的调试不是很顺利,调试期间有等级品;四是在成本控制方面还是有一些差距,虽然我们今年也降了不少,但是整个行业的主原料价格都在普降、产品价格也在普降,所以效果不明显。

投资者:PTMG今年布局的比较多,后期应该不会有大的波动?

答:PTMG今年价格跌了很多,现在还说不好。四季度看稍微有点回暖,应该是限产把价格拉起来些,产能还是很多的,但是长期看还是有压力。

投资者:生物基的氨纶的替代?

答:这类替代首先要保证价格不能太高,并且这个是从欧洲传过来的,现在来看欧洲那边的认可度不是很高,现在主要是可降解的认可度可能更高一些。

投资者:氨纶国内还有很多产能要投,未来的格局怎么看?

答:这个行业我们判断至少一两年可能还是会比较艰难。

投资者:氨纶需求的增速挺好的?

答:我们是增长的,整个行业应该也是增长的。

投资者:开工率大概是多少?

答:大约是百分之七十左右。

投资者:氨纶有没有其他企业能扩很大?

答:这个说不好。

投资者:宁夏的成本优势有可能持续保持?

答:我们比国内头部的成本应该是高一些,这两年的行情确实比较极端,尤其是今年,今年年初我们预计不会太好,但是没想到这么不好。

投资者:后面可以期待氨纶的周期?

答:这个说不好,明年估计也不会特别好。氨纶的价格其实对服装成本的影响不大。像纤维主原料,现在唯一有账期的就是氨纶。还是要看市场的情况。

投资者:差异化产品指什么?

答:比如色丝、粗旦丝,还有像有特殊效果的,防臭的、防静电的等,市场都不大。

投资者:宁夏项目后面会有什么样的规划?会扩产?

答:我们肯定是先把现有的做好。对我们来说,不管这个项目未来怎么样,在市场存在的基础还是看产品质量,这是做一切事的基础,其他方面我们也在探讨。

投资者:之前说过我们氨纶进行新投资,投资效率可以很高?

答:其实就像芳纶也一直有进入者,我们一直在跑步前进,定的目标是投资密度减半、生产效率翻倍,而且大概都能实现,所以能现在价格下降,我们毛利率也基本能保持住。我们的氨纶还没有达到芳纶的这种能力,现在领导层也是在想办法做好,也有一定的进展,但是我们这一两年应该不会扩产,会用像芳纶的相关思路对原产能进行优化,包括我们在提升品质上也有一些思路,都在做。

投资者:芳纶成本降低是新产能成本降低?老产能技改也能达到?

答:主要是新建产能,像我们间位正好涉及到政府收储的情况,进行拆迁,所以基本都是新的。

投资者:老的产线不能通过技改改成新的?

答:可以进行改造,新的产线可以连续稳定生产之后,也可以对老的产线进行改造,但是不能完全达到新的产线的效率。

投资者:芳纶都在烟台?

答:宁夏也有。

投资者:芳纶会继续扩?

答:我们前期的一些手续,像土地、手续等都做好了,看市场情况,我们可以随时做。

投资者:芳纶现在在做进口替代,未来的增速会慢一些?

答:其实前几年我们的发力点在国内,进行国内的进口替换,现在间位国内的占比能达到百分之七十左右,对位接近百分之五十,但是我们在国外的占比还是不够高,目前看起来在国外的拓展还是不够,这两年我们锚定的目标,除了做工程技术迭代、产品迭代,在市场拓展上也开始发力,进行国际化。

投资者:产品销售到美国的有多少?

答:很少。

投资者:有没有考虑海外建厂?

答:暂时没有考虑,因为现在的政策形势变化也很快,我们可能更多的还是通过产业链的布局。

投资者:之前整体上市对公司的意义大吗?

答:很大。一是上市前后收入变化很大,整体上市前的收入很稳定,整体上市后有上升;二是气质或者说精神状态有变化,目标更坚定,比如芳纶目标就是要做第一,现在的产能布局也比以前快很多。

投资者:整体上市之前的产能?

答:间位七千左右,对位一千五。

投资者:整体上市做下来困难吗?政策方面有支持?

答:政府是很支持的,并且这也是烟台国有企业改革的一部分,一直在考虑怎么把烟台国有企业的活力发挥出来,包括集团的身份也从市管企业转换为市直大企业。

投资者:芳纶的开工率?

答:大约是百分之七八十,间位稍微高一点。

投资者:明年会有好转吗?

答:今年我们的产能是逐步出来了,相当于两位数的增长。明年估计大的趋势差不多,销量起来了,开工率肯定就起来了。

投资者:今年芳纶的利润有下降?

答:有一点。

投资者:芳纶的价格下降是需求不好还是竞争影响?

答:今年大环境不好,需求肯定是有一些影响。也有一点竞争因素,间位我们的产能起来之后,也进行了产品结构的调整,抢占低端产品的市场;对位也受到了海外价格的影响。

投资者:芳纶纸的竞争格局会恶化?

答:应该还好。

投资者:芳纶隔膜涂覆的价格?

答:现在订单量小,价格可能高一些,我们未来是计划根据客户的订单量来定价。

投资者:隔膜怎么看?

答:我们称之为战略性业务。我们也在看国家的各种相关标准,也有很多测试,比如电池的热针穿刺、过冲、挤压,要求电池不起火、不爆炸,我们这边也有测试设备,用一些芳纶涂覆的电池来做测试,从我们自己测的结果来看,都能通过。

投资者:芳纶涂覆的市占率多少?大家接受度高吗?

答:现在很少,我们这边是刚刚开始。储能现在有一点订单;动力整体来说偏慢,因为按照正常的操作都是新车型研发新电池,新电池里用新材料,周期都很长,现在这么卷,成本大家都放在很重要的位置,新能源的产业链利益也比较复杂。

投资者:感觉涂覆有点不达预期,芳纶怎么改变现状?

答:芳纶虽然这两年价格有下降,但是投资密度减半、生产效率翻倍的影响下,盈利能力受影响不大,我们不是很担心竞争者,我们的主要精力是把产品做好。另外我们也提前布局了一些新的东西,跟芳纶相关的像隔膜大家都知道,还有纯芳纶膜,在信息通讯领域会有一些应用,跟下游客户互动也比较密切,如果能被下游采纳,也会带来比较大的增量。

投资者:固态电池的情况?

答:现在来看产业化应该还需要一段时间。

投资者:超高分子聚乙烯和芳纶的区别?

答:超高分子聚乙烯的主要优势是重量轻,所以在防弹衣里面用的比较多;它的缺点一是耐温性不行,不能在恶劣条件下(极热极寒)使用,二是不阻燃,三是模量低容易塌陷。

投资者:未来芳纶在哪些领域有增长空间?

答:除了隔膜,其他像轮胎、传送带领域也有一些,其他方面可能也会有增长。

投资者:涂覆是间位、对位都有?

答:对。