华商基金,华创证券

一、请介绍一下贵司烷基糖苷产品的基本情况

公司的烷基糖苷产品是由可再生资源天然脂肪醇和葡萄糖合成的一种性能较全面的新型非离子绿色表面活性剂,简称APG,是公司专精特新小巨人企业的申报产品,目前产能3.5万吨/年,子公司淮安晨化拟建“年产35,000吨烷基糖苷扩建项目”已取得淮安市工业和信息化局签发的《江苏省投资项目备案证》。烷基糖苷具有很强的降低表面张力的能力,泡沫丰富、细腻、稳定,无毒无刺激,生物降解快且完全,复配性好,协同增效作用、耐强碱以及抗盐性强,同时还具有较强的广谱抗菌活性。烷基糖苷主要应用于日化、农药、消防、工业清洗和化妆品等领域,不管从哪个领域讲,纯天然生物基化工品的未来一定前景广阔。

二、公司目前有新建的产能或者产品吗?目前处于什么状态?

目前公司待建的项目有淮安晨化“年产34,000吨聚氨酯功能性助剂项目”、“年产4万吨聚醚胺(4.2万吨聚醚)项目”和“年产35,000吨烷基糖苷扩建项目”,其中“年产34,000吨聚氨酯功能性助剂项目”进展如下:安全设计设施审查意见书已取得,罐组土建在施工中,环评报告在编制中,若取得环评后建设周期大概在12-24个月;“年产4万吨聚醚胺(4.2万吨聚醚)项目”已取得淮安市生态环境局下发的环评批复,尚处于建设状态;“年产35,000吨烷基糖苷扩建项目”目前备案证已取得,若取得环评后建设周期大概在8-12个月;公司上述项目如有重大进展会及时公告。

三、贵司预计明年聚醚胺销量会比今年增长多少,非风电用产品的增量能否弥补风电用产品的下滑量?

公司一直看好聚醚胺产品的发展前景,主要因为聚醚胺产品种类繁多,应用非常广泛。尽管当前,风电用聚醚胺产品因风电行业整体需求疲软,全年风机新增并网装机量低于预期,加之国内同行业聚醚胺新增产能较多,导致国内竞争加剧,产品售价出现大幅下滑。

明年公司将力争使非风电用产品的增量能够弥补今年风电用产品的下滑量并有所增长;当然更希望明年风电用聚醚胺产品的需求量出现较大反转。

四、因为贵司账面现金充裕,极易做出并购决策,你们考察标的方向主要有哪些?标的中能够接受标的市值和净利指标最高在什么范围?

自公司上市以来,做强做大的理念一直不曾改变,并购路上我们一直在努力!公司在坚持聚焦主业,做好经营基本面的前提下,高度重视产业链上下游的协同发展,会根据实际情况综合考虑产业整合,主要围绕新材料、精细化工助剂和生物制造等方向,积极开展多种方式的对外合作,不排除通过投资并购等方式加速提升公司综合竞争力。标的中能够接受标的市值不超15亿,净利指标最高不超过1亿元。并购非小事,公司管理层会谨慎决策,当然如有重大事项我们会及时履行审批流程并对外披露。