光大保德信基金,东北证券,长江证券,玄卜投资

一、问:2024年的经营成绩及成本情况?
答:公司2024年全年共出栏生猪227.15万头,全年平均完全成本约13.9元/公斤(包含年终奖)。2024年公司年平均PSY达到28.5头,全年平均断奶成本310元/头。从年初到四季度来看,公司成本不断下降,第四季度完全成本13.7元/公斤(包含年终奖),断奶成本300元/头。截至12月底,公司能繁母猪约为12.1万头。2024年公司基本完成既定的出栏目标,养殖成绩稳步提高,经营情况良好。

二、问:未来出栏规划和建设项目规划?
答:公司将持续走稳健、可持续、高质量的发展道路,未来出栏量将稳步提升。2025年出栏目标为320-350万头,2027年预计出栏生猪500万头以上。从产能来看,目前公司在建产能2.4万头(预计2025年二至三季度全部交付)加上正在办理手续的土地(位于云南文山、云南红河等地)能够满足未来出栏500万头的需要,公司在2025-2026年都有相关的建设项目,预计每年增加能繁母猪约4万头。

三、问:公司明年的成本目标?
答:公司2025的完全成本目标是13元/公斤以内,2025年的降本目标,是基于2024年平均原料价格,从健康度、规模效应和管理效率提升等方面再挖掘1元/公斤的成本下降空间。

四、问:2025年成本下降的路径?
答:1、与PIC加深合作,持续改善种猪基因,加快引进优良种猪;
2、坚持健康养殖理念,进一步提升猪只健康度、确保猪场健康生产,持续提升蓝耳双阴猪群比例,并降低相关动保费用;
3、稳健扩张,适度扩大养殖规模,进一步提升全产业链的产能利用率,逐步实现满负荷生产运营,降低各项费用摊销;
4、优化采购模式,完善供应链建设,持续降低原料成本;
5、坚持轻资产发展,不断提升管理效能及人效水平,提升养殖成绩。

五、公司目前两种养殖模式的出栏比例及未来发展重点?
答:2024年公司自养与代养出栏生猪的比例约为3:7,未来公司没有扩大自养育肥产能的计划,将持续发展代养模式,未来的代养模式出栏比例将进一步提高。