东方证券

讨论的内容主要为回答投资者提问,问答情况如下:

1、公司如何看待一季度产品价格情况及产线稼动率情况?

答:根据咨询机构数据,2024年,全球TV面板实现出货量、出货面积双增长。上半年,受海外市场体育赛事需求拉动,第二季度迎来需求高峰;下半年,中国大陆市场受“以旧换新”补贴刺激,重现增长态势,大尺寸化程度再创新高。进入2025年,随着中国大陆“以旧换新”政策延续的确定及海外市场需求逐渐恢复,TV面板需求有望呈现“淡季不淡”。

产品价格方面,根据咨询机构数据,受需求波动影响,2024年12月起,部分大尺寸LCDTV产品价格率先开始上涨,2025年1月,主流尺寸全面上涨,部分产品涨幅扩大,2月预计将延续上涨态势。

产线稼动率方面,根据咨询机构数据,受终端需求逐渐恢复,2024年11月行业稼动率开始回升,进入2025年,1月行业稼动率持续保持在80%以上。

2、公司如何看待LCD供需情况?

答:受面板厂“按需生产”的经营策略以及品牌厂采购策略的调整,LCDTV出货节奏淡旺季扭转,从“前低后高”逐渐演变为“前高后低”。面板厂从产线稼动率常年保持在较高水平、以出货规模提升竞争力的阶段,逐渐向弹性调节稼动率、控制库存的阶段转变。

需求端,根据第三方咨询机构数据显示,得益于大尺寸化趋势的延续,LCDTV需求面积整体保持增长。2024年全球LCDTV终端销售平均尺寸约51.6英寸,同比增长约1.1英寸;其中,中国市场平均尺寸约65.8寸,同比增长3.4寸。未来,预计LCDTV平均尺寸仍将持续增长,至2029年有望增长至54.5英寸,进一步推动LCDTV需求长期成长。

3、公司2024年整体业绩情况如何?

答:根据公司披露的业绩预告,面对复杂多变的外部环境,公司保持半导体显示行业领先优势,2024年预计实现归属于上市公司股东净利润52亿元至55亿元,同比翻倍;其中,2024年第四季度预计实现归属于上市公司股东净利润约19亿元-22亿元,同比大幅增长,环比接近翻倍。

4、公司柔性AMOLED业务进展?

答:2024年全年,公司柔性AMOLED出货量约1.4亿片,同比持续增长,产品结构明显优化,高端占比显著提升。同时,公司积极布局车载、IT等中尺寸创新应用,抢抓市场机遇,匹配下游客户需求。未来,公司将持续强化自身的产品和技术能力,稳步提升柔性AMOLED业务整体竞争力。

5、公司2024年的折旧情况?未来两年的折旧趋势?

答:综合考虑新产线爬坡折旧增加和成熟产线折旧到期影响,公司2024年整体折旧略有增加。

后续,随着新项目转固和剩余几条LCD高世代线折旧陆续到期,24年和25年公司折旧波动不大,26年起公司整体折旧金额有望开始下降。