贝莱德,博普资产,华泰保兴,长江证券,海通证券,中信建投证券,东方基金

风险提示:
本次调研涉及公司未来发展展望、预计及目标等均不构成本公司的实质承诺,投资者及相关人士等均应对此保持足够的风险认识。
公司 2024 年 10 月公告依托公司在超精密机械零件设计及制造领域沉淀的全球一流的技术能力,成立子公司作为人形机器人等新兴领域的产业发展平台专注精密零部件的设计和制造。新兴行业的成长通常会经历相对较长的发展周期,在发展初期营收占比较小且需要在技术研发、工艺完善、设备选型及团队建设方面进行大规模投资,中后期行业的发展和市场开拓也会面临较大的不确定性,存在较大的投资风险。
本次投资者关系活动的主要内容如下:

一、公司基本情况及2024年经营情况介绍
公司是专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售的高新技术企业,拥有丰富的精密级进冲压模具开发经验和完整的制造体系,以精密级进冲压模具的设计开发生产为核心,并向客户提供精密结构件产品:驱动电机铁芯、锂电池精密结构件,广泛应用于家电、新能源锂电池、汽车、工业工控等行业领域,逐渐形成了"一体两翼四维"的发展战略格局。
公司2024年前三季度经营情况实现营业收入50.15亿元,同比增长约17.3%;归母净利润1.72亿元,同比增长约214%;扣非归母净利润1.57亿元,同比增长约 495%。预计 2024 年实现归母净利润 2.2 亿元~2.8 亿元,扣非后净利润2.0亿元~2.5亿元。

二、互动环节(重复及类似问题已经合并):
Q:公司2024年业绩预告情况?
A:根据公司2025年1月20日披露的2024年年度业绩预告,预计2024年实现归母净利润2.2亿元~2.8亿元,扣非后净利润2.0亿元~2.5亿元。公司计划4月22日披露2024年年报。

Q、公司预计2025年业务经营情况?
A:得益于国内经济增长的预期,公司预计 2025 年各个事业部业务收入均将有不同程度增长,公司在2024年6月公告的股权激励草案中明确了公司2025年的收入及利润考核目标,公司管理层及全体员工将尽力做好各方面经营工作,实际经营过程中还是存在多方面不确定因素,2025 年1季度报告计划4月28日披露。

Q:公司年度利润分配是否有送转股计划,较低的每股价格有利于公司成交活跃?
A:公司一贯注重投资者回报,公司年度利润分配将在年度董事会上审议并提交股东大会审议,敬请关注公司后续公告。

Q:公司进军人形机器人零部件新兴领域的技术来源及优势?
A:机器人产业需要大量精密零部件,在材料、热处理、制成工艺、专用设备开发、装配及精度要求上和公司精密模具的制造具有很多技术共源性。基于此公司于2023年下半年开始,利用自身在超精密制造体系、加工工艺、材料热处理、加工设备研发等方面的优势独立研发人形机器人线性关节所需行星滚柱丝杆及其他人形机器人所需的精密加工零件、电机组件等。在精密级进冲压模具领域沉淀的精密制造体系保证了公司能够为客户提供一揽子综合解决方案,公司经历过新能源电动车产业完整的发展周期,具备精密零部件规模化生产保证质量一致性及持续降本的丰富经验。

Q:公司如何看待机器人产业链发展的空间以及对公司营收和盈利的贡献?
A:公司比较认同机器人产业链未来是一个能够比肩新能源电动车产业链长期赛道的观点。产业发展初期包括公司在内的相关零部件产业链厂家都是在证明自己能做、能做好的能力,产业发展中后期则需要验证公司保证大规模生产质量一致性的前提下持续降本的生产工艺能力。公司 2024年前三季度主营业务收入50亿、预计2024年全年归母净利润22,000万元~28,000万元,现有业务收入及归母净利润体量大。而人形机器人新兴领域行业还处于从 0-1 的起步阶段,公司机器人精密组件及零部件产品都处于投入期,近期虽已实现小批量交付但营收规模相对较小,预计对公司业绩贡献度很小。公司虽然看好新兴领域的中长期发展,但行业发展和业务拓展也存在较强的不确定性,特此提醒广大投资者注意投资风险。

Q:公司机器人精密零部件产品及客户开拓的进展?
A:
1、反向式行星滚柱丝杠:公司在2024年已具备设计、生产及检测的全套成熟工艺,已建立峰值推力覆盖100N到12000N范围、导程精度覆盖C3C5的标品库,完成量产SOP验证,一周以内能够完成样品开发及测试,相关产品已经得到下游多个客户验证并已实现销售收入; 
2、线性执行器:公司在自主研发量产反向式行星滚柱丝杠基础上,结合公司强大的电机铁芯冲压优势和行业资源,自主设计研发成功多款线性执行器产品,并已向下游多位客户送样,具备量产能力。
3、灵巧手精密零部件:联合客户开发成功微型丝杠产品并已送样,涡轮蜗杆已取得国内外客户小批量订单。
公司利用丰富的产品线优势,已成功开拓国内外多家机器人本体客户,持续跟进客户的需求,力争为客户提供硬件整体解决方案。鉴于与相关客户签署的保密协议要求,暂不能披露客户名称。
机器人行业还处于 0-1 的起步阶段,上述相关业务近期营收和利润规模均相对较小,预计对公司业绩贡献度很小,更多的是公司拓展新业务领域能力的证明。公司虽然看好新兴领域的中长期发展,但行业发展和业务拓展也存在较强的不确定性,特此提醒广大投资者注意投资风险。

Q:公司机器人零部件的产线建设进展?
A:公司已建成一条行星滚柱丝杆半自动产线并投入批量生产,日产能已拓展到50套,自建丝杆综合测试实验室已投入使用,可自主完成对丝杆导程精度、传动效率、万次寿命跑合等关键参数的检测及验证,为满足市场的需求,近期内将完成第二条半自动产线的建设。基于行业客户对丝杆组件精度一致性的高要求及后续产能的需求,公司还计划在年内建设一条集加工、在线检测、装配于一体的全自动丝杆生产线,进一步提高从1-N大规模量产的一致性及稳定性。

Q:公司产线中相关设备进口还是国产?
A:目前建成的产线中核心设备主要采用跟国内设备厂家联合研发、定制母机台专机,与国外厂家联合开发核心加工模组,设备整机公司内整合调试,产线设备总体成本、技术可控,可复制性强。

Q:2025年公司锂电池结构件预计销售收入?
A:根据相关行业预测,2025年锂电池(包括动力锂电池和储能锂电池)将一定速度增长,公司作为国内锂电池结构件龙头之一,2025 年营业收入增长率应该高于下游锂电池的增长率。公司将持续推进产线自动化改造,并将不断优化供应链、产品结构及客户结构,力争进一步提升结构件盈利能力。

三、现场参观模具事业部及子公司马丁机器人相关产线。