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1.越南工厂在2025年能达到的产值和能覆盖多少对美的敞口?
答:越南工厂2019年成立并于同年开始量产,2024年产能逐步释放到3.3亿元,还未达到满产状态。2025年年初,公司已公告将在越南北部建设一个新的生产基地,可能会在东南亚继续加大产能布局。

2.今年的IP情况?
答: 公司之前已有的IP,今年将继续合作。2025年计划构建国风类、国漫类、谷子类及其他海外的IP矩阵,都在同步沟通推进。

3.在IP的整个应用规划上,是着重强调IP的资源能力,还是从IP设计到终端产品落地?如果是落地,从产品形态上讲,未来想发力的品类以及功能优势在哪里?
答:公司成立产品研究院是基于公司二十多年的研发经验,希望凭借较强的研发能力做创源自主产品。通过研究院的创新研发对潮玩类产品做新品拓展,并结合优质的IP将公司自主产品推向终端。

4. IP产品生产出来后,下游的渠道分布是怎样的?
答:对于公司国内销售将会线上、线下渠道相结合,公司已入驻的线下渠道包括五百多家精品书店、连锁潮玩店、连锁商超等。

5.产品是直接从工厂总部到终端门店,还是要经过经销商?若有经销商,其类型和合作模式是怎样的?
答:公司目前是直接与潮玩店、精品书店等终端对接,未通过经销商销售。直面终端客户能更好获取他们的反馈,从而优化升级公司产品。未来推出新品会先做小批量终端市场测试,根据市场反馈进行新品迭代升级。此外,公司也会开展B端业务,为其做产品定制。

6.一季度收入和利润实现不错的增长,且毛利率同比提升,主要原因是什么?
答:2025年第一季度收入增长主要来自文教休闲板块和运动健身板块(主要系子公司睿特菲的跨境电商业务)。睿特菲收入增长近100%,同时文教休闲板块毛利率上升,二者共同作用导致整体增长较快。

7.睿特菲受关税的影响大概是多少,和其他文教产品有无不同计算方式,其他出口业务目前客户对关税是如何商谈的?
答:睿特菲产品销售直接到C端客户,有一定的自主定价权。它从2014年开始运作运动健身品类的跨境电商,其品牌在细分领域有一定影响力,几款产品在亚马逊单品类排行居首。在关税影响下,它可通过终端加价来缓解,但终端产品加价是否影响销售有待观察。对于文教休闲板块,客户下单转向东南亚,公司于2019年已做相关布局,2025年计划进一步推进全球产能布局。

8.产品研究院除谷子IP谈判外其他方面进展怎样?
答:新产品正在研发中,AI模块1.0已研发设计完毕,正在迭代升级2.0。

9.第一季度跨境电商板块是否有提价以应对关税风险?
答: 跨境电商第一季度暂时没有提价,后续将开始小批量分步骤逐步提价。

10.跨境电商业务在欧洲、日本等非美地区的拓展进度如何,后续有无进一步拓展非美市场的规划?
答:跨境电商业务将拓展欧洲等非美市场。日本睿特菲营业收入 2024 年较 2023 年实现翻倍,虽目前体量较小,但也是拓展方向之一。同时,根据美国线下体验店的情况,不排除后续在其他国家开设线下体验店。

11.越南基地后续利润改善空间如何,是否会通过提升产能利用率等进一步提高效益?
答:目前越南基地整体效率还有很大改善空间。公司会安排骨干技术人员过去,进行专线改造、机械化和智能化改造。

12.如何看待跨境电商业务在 2025 年的收入展望?睿特菲在美国本土当地进行健身房拓展的进度如何?
答:对于子公司睿特菲,公司希望其继续保持高速增长,但在关税冲击下存在不确定性。睿特菲的线下展厅已于4月开业,希望通过线下展厅和网红视频直播带动销售额。

13.公司后期的分红规划是怎样的?
答:根据公司披露的利润分配公告,2024 年度分红是每 10股分 1.5 元,后续规划要看公司经营情况,公司也希望能更多回馈股东。

14.展望后面几年,AI、产品研究院等相关费用投入会放缓还是持续增长?
答:公司研发投入金额一直是增长的,研发能力对公司至关重要,会持续加大研发投入。