与会投资者约377人

一、江敏女士介绍公司情况
2024年度,公司实现营业总收入486.15亿元,实现归母净利润40.76亿元;其中,扣非净利润 31.62 亿元,同比增长14.76%。
分板块看,公司消费电池持续领跑,交付能力不断提升。除原有产品保持领先外,公司积极拓展新兴市场,在BBU数据中心备电、eVTOL、无人机及飞行器等应用市场,公司与头部客户建立合作关系;在机器人领域,公司围绕高能量密度、安全性、快充或换电等需求,为客户提供全面产品解决方案,其中部分客户已经完成样品交付和组装。
储能电池领域,公司储能业务实现跨越式发展,自主创新推动行业升级。2024 年公司储能业务规模与技术水平同步跃升,全年储能电池出货量达 50.45GWh,同比增幅达 91.90%。根据第三方统计数据,公司储能电芯出货量稳居全球第二位,市场竞争力持续提升。
2024 年 12 月,公司 60GWh 超级工厂投产,标志着全球储能产业迈入超大容量电芯规模化应用新阶段。公司马来西亚工厂储能项目按照既定规划稳步推进,预计 2026 年初开始量产,支持海外全球交付。
动力电池板块,公司业务结构优化与技术品牌迭代,引领电池出货量增长。2024年,公司动力电池出货量 30.29GWh,同比增长 7.87%。公司持续强化在商用车领域的优势地位,根据第三方统计数据,2024年公司国内商用车电池市场份额 12.15%,排名第二。

二、公司管理层回答投资者提问

问题一:请问公司2024年第四季度储能和动力电池的盈利情况?
回复:动力业务在2024年稳步向上,全年动力电池毛利率 14.21%,2024年第四季度单季度是超过这个水平的。储能电池从第二季度开始就是满产状态,情况相对稳定,和年度情况相当。

问题二:美国关税政策依然存在不确定性,目前公司美国订单执行节奏的变化是怎么样的?
回复:美国市场的储能订单大批量交付是从 2026年开始,2025年交付的数量不大。目前公司在手订单是按 FOB 模式结算。客户也在担心关税如果这么高,可能会影响未来的合作和交付。但我们反而持乐观态度,因为海外储能工厂预计在 2026 年初开始量产,马来西亚关税税率相对更低,具备一定优势,公司海外产能具备先发优势。

问题三:马来西亚储能工厂产能建设进度如何?
回复:马来西亚产能一期是以消费电池为主,目前已经实现投产,处于爬坡中。储能产线按计划推进中,目标在 2026年初具备交付能力。

问题四:请问取消强制配储政策是否导致 2025 上半年储能市场出现抢单的情况?客户对下半年需求怎么看?
回复:我们认为在更加市场化的背景下,能促进储能催生更多应用场景,挖掘出更多机遇。从公司自身实际情况来看,客户订单的需求是年初就已经确定下来。交付节奏没有发生太大变化。

问题五:公司2024年海外收入占比?储能系统在储能电池出货占比?
回复:公司海外直接销售的比例是 24.25%。2024 年系统出货比例较小,我们今年会继续努力提升储能系统交付比例。

问题六:目前动力电池的产能利用率?
回复:公司通过产线改造,把部分定制产线逐步改造成标准产线,并且通过积极拓展新增客户等措施促进产能利用率提升。产线预计会在3月底、4月份陆续改造完成。公司的产能利用率在 2025年会稳步提升。

问题七:请问公司在商用车及新技术领域未来两年战略上的规划?
回复:公司商用车解决方案拥有开源电池系列王牌产品,涵盖客车、纯电及混动重卡、专用车、物流车、装载机、挖掘机、高空作业平台等领域,产品还在不断进行性能迭代。铁锂快充方面,有 5C 产品已实现装车,支持充电10min 补能420km。固态电池方面,公司全固态电池已完成小软包电池组装工艺开发,中试线预计在2025年投入运营,2026年逐步扩大规模。钠电池围绕储能方向进行开发,已经实现小批量交付。

问题八:美国关税对消费类电池的影响?比如对电动工具电池的需求影响。今年怎么展望消费电池板块?
回复:公司消费电池板块受到的冲击比储能更小,公司在马来西亚已经有消费电池产能可以交付。2025 年公司消费电池板块预计保持 20%的同比增速,并会有新兴业务的拓展。

问题九:今年曲靖大圆柱铁锂电池的出货目标?确收会在哪个板块?
回复:需要根据应用场景做切分,如果用在户储,就归属到储能板块,如果用在两轮车,就归属到消费类板块。曲靖工厂目前只有 3 条线,2025 年满产算大概7-8GWh。

问题十:新会计准则下质保金调整对2024年毛利率的影响?
回复:对2024年毛利率的影响不到 2%。

问题十一:请问公司 2024 年的投资收益情况,如何展望材料端合资公司的投资收益?
回复:整体上,2024 年比 2023 年有好转,因为部分合资工厂 2024 年做到了满产满销,实现大幅减亏;另外有些合资工厂因为还在建设期,尚未实现盈利。印尼华飞项目运营较好。