华泰证券,招商证券,东方证券,西南证券,中金公司,国泰海通,开源证券,广发证券,长江证券,华西证券,国联民生

一、公司 2024 年度及 2025 年一季度经营情况
2024 年度,公司整体实现营业收入 35.31 亿元,同比	增长 11.98%,归属上市公司归母净利率 1.42 亿元,同比增	长 30.95%。
2025 年一季度,公司实现营业收入 7.78 亿元,同比增	长 8.61%,归属上市公司归母净利率 0.24 亿元,同比增长	1.15%。

二、互动交流环节

问:2024 年第四季度公司销售费用率改善明显,在投入	策略方面有哪些改变?
答:平台流量红利效应逐步减弱,增速放缓,是行业整	体趋势。公司一方面在产品上加强对品类趋势以及消费痛点	的洞察与分析,持续进行产品功能和用户体验的创新,提升公	司产品力水平。另一方面,在内容创作和投放策略上持续进行	优化和调整,以更好的触达消费者,提升渠道的转化效率。

问:公司净水业务如何持续保持行业引领地位,未来的	产品方向是什么?
答:随着消费者越来越关注饮水、用水的健康问题,净	水市场目前来看存在较大的市场空间,对公司来说也是很大的	机会。公司始终坚持以消费者需求为中心进行产品开发和创	新,通过深入的用户调研和洞察来倾听用户声音,感受用户使	用场景,基于用户反馈不断迭代完善产品细节和使用体验,一	步一个脚印把每个产品做好,实现"需求洞察-产品创新-价值	交付"的良性循环,不断提升飞利浦净水品类的产品竞争力。

问:关税政策对公司境外业务的影响及后续公司境外市	场布局和渠道的策略是什么?
答:2024 年公司境外收入占比 19.92%,主要集中在欧	洲、中东、东南亚等地区,北美业务占比相对较低,目前没	有明显影响,公司将持续关注后续的政策变化。
公司未来将坚持"多品牌、多品类、全球化"的发展战略,	围绕"德尔玛"和"飞利浦"双核心品牌,积极推进境外业务	开展。产品方面,以当地刚性需求为导向,同步融入文化符号	与情感价值,针对不同地区的需求特点,对产品从功能到外观、	性能到质量进行精细化、定制化的设计与优化,打造专业化的	品牌形象。市场渠道端,聚焦重点区域市场的突破,精准选定	3-5个核心区域,实施资源重配机制,通过线上线下融合的方	式,快速打开市场,抢占市场份额。同时公司也会关注新兴市	场的开拓,通过行业展会、市场交流等活动,持续深挖新的市	场机会。

问:净水类产品目前主要为外协生产,后续有无考虑转	回自有供应链生产?
答:公司不断投入自有产能建设,经过多年的发展,已	经建立了强大的自主生产能力。2024 年,随着公司新的智能	制造基地的逐步建成投产,进一步提升公司核心品类的自主生	产能力。

问:公司对未来小家电市场的展望?
答:小家电市场不管从国内市场还是全球市场来看,在	各个细分市场和细分人群仍然存在比较多的机会。特别国内	市场,随着"国补"政策的的延续推进,并在实施区域和品	类上持续扩大,迭加产业结构不断升级,将进一步拉动家电市	场需求释放。公司后续将在净水、清洁、按摩等品类上持续	开展深入的市场洞察和消费者需求的有效挖掘,加大技术产	品创新,以用户需求为核心,打造符合新消费需求的创新家	电产品,为用户带来更好的消费体验。

问:公司后续对个护健康类产品的策略会如何调整?
答:随着经济社会的不断发展,人们的生活观念和消费	模式也在不断改变,消费需求正经历从基础功能性满足向产品	体验与场景解决方案需求的转变。公司的产品策略未来将聚焦	重点部位,集中优势资源,做好产品体验与场景适配,以旗舰	产品为中枢构建多层次产品矩阵,做到重点部位的行业头部品	牌。