银华基金

一、参观项目:成都市第九再生水厂
二、主要交流内容:
问题 1:请问公司供水业务的调价机制。
答:根据国家政策规定和相关特许权协议约定,在满足相关调价原则的情况下可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请。供水价格的调整须经成本监审、听证会等程序通过后执行。如遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时实行同步同幅联动调整。
问题 2:请问公司应收账款方面的情况。
答:随着公司近年来加强市场拓展,业务规模不断扩大,应收账款相应有所增加。截至 2024 年末,公司应收账款余额约 40 亿元。部分地区回款情况有所改善。公司高度重视应收账款管理,积极开展回款催收工作,将催收工作纳入考核范围并进行任务分解。近年来,国家积极推行化债政策,有利于改善地方政府财政支出能力,对水务环保行业或产生积极影响。公司持续关注相关政策落地情况,与政府保持密切沟通,积极推动项目回款工作。
问题 3:请问公司业务拓展情况。
答:公司为全国性水务环保综合服务商,聚焦主业,沿业务链条纵向延伸、横向拓展。公司立足并深耕于做大成都市场,持续推进成都市及周边区域水务环保资源整合,在全国范围内积极布局优质资源,持续扩大经营规模,深挖行业细分市场,创造增量业绩。
问题 4:公司未来的资本开支及分红考虑。
答:近年来,公司因实施多个供排水、固废项目建设,资本开支较大。上述项目大多在未来两年内建成投运并释放效益,项目建成投运后,相应的资本开支会逐步下降。公司重视股东回报,近两年着力提升分红水平。公司 2021年度、2022年度现金分红比例大致在 20%左右,2023 年度分红比例已提升至 27%,根据公司 2024年度利润分配预案,分红比例为 28%。未来,待公司主要在建项目建成投运并释放产能,届时公司将更有条件进一步提高股东回报水平。