投资者网上提问

投资者提出的问题及公司回复情况:
1、介绍一下公司最新经营情况。
回复:2024 年,公司实现营业收入140.80亿元,营业利
润17.42亿元,归母净利润13.64亿元。其中,会员业务收入
首次突破 50 亿元大关,同比增速达到 19.3%,成为公司业绩
的核心驱动因素。2025年第一季度,公司实现营业收入29亿
元,归母净利润 3.79亿元,在《国色芳华》《五福临门》等
优质剧集推动下,会员收入继续保持良性增长。一季度营业收
入同比下降,主要是战略收缩传统电视购物业务;归母净利润
同比下降,主要是公司根据当前行业发展态势,战略扩张在影
视剧内容、生态布局及技术应用等方面的投入。
2、请问公司在综艺领域推出"赛道主理人"制度是基于
什么样的考虑?
回复:作为国内头部内容平台,公司一直在探索内容生产
组织方式的最优解,从此前的工作室制度,到现在的"赛道主
理人",都是顺应内容趋势的机制迭代。从目前的情况来看,
通过内容研发与生产"赛道化"管理,主理人负责所属赛道项
目的管理及内容监制,承担创新研发任务,我们已经形成了舞
台竞技、大型创新、音综、真人秀、推理类等多个综艺赛道,
并且还在不断开发新的赛道。事实证明,"赛道主理人"这种
全新的内容生产组织方式是非常有成效的。2024年,芒果TV
上线各类综艺节目160档,持续巩固综艺领先优势,有效播放
TOP榜单前十芒果占五,前五占三,有效播放数据稳居行业第
一。2025 年第一季度,芒果 TV 以 38%的综艺正片有效播放市
占率继续稳居行业第一,在云合数据全网网络综艺有效播放霸
屏榜中,芒果TV十占其六。
3、公司在相关报告中多次提到"文化和科技融合发展",
公司怎么看待科技对文化产业的赋能发展,在这个过程中有什
么样的机遇?
回复:公司着力推动文化和科技融合发展,既是公司作为
文化企业排头兵的行动自觉,也是基于自身内容和技术优势,
乘势而为抢抓新科技浪潮赋能文化产业发展战略机遇、培育高
质量发展新动能的必由之路。公司依托丰富的应用场景和内容
生态,积极探索前沿技术落地应用与业态创新,加快培育新质
生产力。一方面,公司积极推动前沿技术创新应用,成立专注
于AI 创作领域的大模型实验室"山海研究院","芒果大模
型"成功通过中央网信办备案,搭建AI智能体应用平台,AI
全流程数智化生产已应用于综艺、微短剧、广告等多种类别的
内容创作中,实现降本增效。另一方面,创新打造用户数智互
动生态,以新技术全面升级数智平台,创新推出"云导播·多
屏同看""全民预测互动"等互动玩法,应用于《歌手2024》
《时光音乐会》等节目。为更好地把握战略机遇、扎实推进文
化和科技深度融合发展,公司储备有头部数智传播平台、芒果
出海等多个重点项目。
4、如何看待行业未来的发展前景?
回复:关于行业发展前景请您参考公司年度报告第三节
"管理层讨论与分析-报告期内公司所处行业情况"。
5、近几年来,公司都保持了很好的经营性净现金流,为
什么2024 年经营性净现金流大幅减少?
回复:近几年来,公司经营稳健,质效稳步提升,经营性
现金流情况良好。2024 年,公司科学研判长视频行业和影视
剧行业发展趋势,积极加大影视剧内容投入,尤其是聚焦头部
影视剧的开发和布局,储备了《国色芳华》《五福临门》《水
龙吟》《好好的时代》《欢乐家长群2》等多部重点影视剧。
其中,《国色芳华》《五福临门》等剧集已于 2025 年一季度
上线播出,芒果 TV 有效播放数据创平台新高,同比增长
117.7%。加大头部影视剧投入,公司 2024年度经营活动现金
流出明显增加,导致经营性净现金流较大幅度变动。公司现金
储备充足,经营性现金流波动对公司影响相对较小。
6、企业所得税政策调整对公司 2024 年度归母净利润的影
响具体是怎么样的?对以后年度还有什么影响?
回复:2024年12月,财政部、国家税务总局、中央宣传
部发布《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业
税收政策的公告》,明确公司旗下转制文化企业自2024年至
2027 年继续享受企业所得税免税政策。根据企业会计准则相
关规定,公司 2024 年需冲回 2023 年度确认的归属于 2024 年
至2027年免税期的递延所得税资产6.3亿元,减少2024年归
母净利润6.3亿元,本次冲回系一次性调整,后续无需调整。
免征企业所得税,利好公司发展。目前,2024 年公司旗下转
制文化企业缴纳的企业所得税费用已基本退回;2025 年至
2027年,免征企业所得税将对公司归母净利润构成正向影响。
7、公司会员业务短期的发展目标是什么?目前更侧重会
员规模的增长还是 ARPPU 值的提升?
回复:从长视频行业发展趋势来看,会员业务既具有良好
的增长空间,又具有抵御经济周期和广告市场波动的强劲韧
性,在平台内容变现收入中占有较大的比重。当前,公司正处
于业绩驱动新旧动能转换阶段,会员业务逐步成为驱动业绩增
长的新引擎。公司将通过优质稳定的内容供给和持续优化的权
益体系,推动会员规模稳健增长和ARPPU稳步提升,确保会员
业务收入继续保持"量价齐升"的高质量发展态势。侧重会员
规模增长、强调ARPPU值提升,或者两者并重,公司在不同的
发展细分阶段、不同的竞争态势之下,会进行动态的调整,确
保会员业务目标符合公司整体战略方向。
8、据上海证券报报道:"截至 2024 年,我国的微短剧用
户规模已超过 6 亿人,日均观看时长达到 72 分钟,权威机构
预计,2025 年我国微短剧市场规模将超 600 亿元"。作为入
局较早的平台,公司微短剧业务进展如何?
回复:微短剧业务是公司的战略重心之一,作为率先入局
的长视频平台,芒果TV近几年来显著加大了投入力度。2024
年,芒果 TV 成立微创新中心,建设开放、聚合、高效的微短
内容专业化生产运营体系,上线微短剧340部,《一梦枕星河》
等10 部入选总局"跟着微短剧去旅行"推荐片单,联动湖南
卫视推出"大芒剧场"微短剧厂牌,《有种味道叫清溪》等
14部短剧实现上星播出。2025 年以来,公司进一步加快推进
微短剧战略布局:一是推行"剧场化+精品化"策略,针对自
制精品剧集,打造四大主题剧场;二是发布"2025 年精品微
短剧分账合作模式",通过创作者收益提升、资源扶持加码、
合作模式创新三大维度,与行业共建微短剧共赢生态;三是继
与抖音、快手达成深度合作之后,芒果 TV 与红果短剧达成系
列合作,双方围绕优质成品短剧授权、IP 联动开发及联合出
品、短剧商业化三大核心方向展开深度合作,推出芒果+红果
双平台精品短剧联盟专区——"果果剧场"。
9、请问公司文化出海取得了什么样的实效?有什么发展
规划?
回复:推动文化出海、提升国际传播效能,既是公司贯彻
国家战略的行动自觉,也是寻求市场、寻找业务增量的重要路
径。2024年,公司顺利完成出海"倍增计划",芒果TV国际
App 收入从 2023 年的 6200 万元增长至 1.41 亿元,累计下载
量从 2023 年末的 1.3亿次增长至 2024 年末的 2.61 亿次。后
续,公司将继续坚持以芒果TV国际App为根本,以IP化、多
样化、国际化内容为基础,以用户规模扩大为关键目标,成立
专门公司负责国际App运营,全力实施"芒果出海三年行动计
划"(2025-2027),基于AI大模型、智能生产、区块链等新
技术基座,构建更具智能化、多元化、全链路的互动平台,持
续提升国际App的海外影响力、DAU和创收规模。