投资者

交流的主要问题及答复:
1 公司介绍
乐鑫信息科技公司产品战略是"处理 + 连接",芯片产品矩阵涵盖多种带有无线连接功能的处理器芯片 (SoC)。随着物联网发展,公司的软件技术边界也在不断扩张,因此公司目前已发展成为一家物联网技术生态型公司。致力于为用户提供创新且便捷易用的产品。
？ 公司产品市场为泛 IoT 领域,广泛应用于智能家居、消费电子、工业自动化、能源管理、医疗健康、金融、农业等领域。
？ 技术能力:乐鑫作为一家物联网技术生态型公司,拥有全栈工程能力,包括芯片、硬件、操作系统、软件方案、AI、云服务,实现软硬件研发闭环。
？ 采用B2D2B(Business to Developer to Business)模式,通过全球开发者生态带动 B端客户,形成技术、生态、市场的良性循环。

2025年度一季度业务发展情况
1)市场拓展:
- 智能家居领域增长 30%,仍是主要收入来源;
- 非智能家居领域增长更快;
2)生态建设:
- 开发者生态持续扩张,GitHub 相关开源项目超 14万个;
- 全球校企合作:与多个国家和地区的大学合作,助力培养未来工程师。2025 年度大学生物联网竞赛已开启,今年乐鑫赛道的题目是大模型和物联网的结合应用,让我们拭目以待大学生们是否能给行业带来一些新的灵感。

2025年度一季度业绩概览
1)营收增长:2025Q1 营收5.58 亿元,同比增长 44%;
2)净利润增长:归母净利润 0.94 亿元,同比增长 74%;
3)毛利率稳定:毛利率为 43.4%,达成预设的维持 40%以上的毛利率目标;目前成本端都已处于价格低位。非智能家居领域的销售增长支撑住了较好的毛利率水平。
4)费用控制:
- 研发费用 1.26亿元,同比增长 21.5%,略超过年初计划的 20%增长的目标。 但由于营收增速较快,研发费用占营收比重相对下降了4.20个百分点。
- 管理费用占营收比重比上年同期下降 0.64 个百分点。
- 销售费用占营收比重比上年同期下降 0.27 个百分点,公司继续有效控制了运营成本。
5)盈利能力:在以上综合因素影响下,净利率达到了 16.9%,比上年同期增长了 3个百分点。

2 问答环节
Q:公司直接和间接与美国的贸易量是多少?业绩受多大的影响?公司的应对措施是什么?
A:我们直接出口美国非常少,且美国客户要求照常发货。但下游客户中会有部分出口美国,我们没有相关数据,无法统计影响。我们的应对策略是不断拓展下游应用场景,各行各业数字化和智能化是时代的趋势,通过拓展应用边界来抵御短期内的地域性风险。

Q:在关税战背景下,乐鑫科技在国产替代会不会有更大空间?与遭受的损失相比,受益大还是损失大啊?
A:从机遇来看,全球贸易摩擦加速了国内客户对于本土供应链的重视,这在一定程度上为我们带来了新增需求和合作机会。当然,关税和地缘政治也带来了一些挑战,例如部分出海客户采购节奏放缓,对后续关税政策保持观望。但整体来看,我们认为乐鑫在国产替代进程中所获得的新增市场空间与客户认同,其长期带来的受益是显著大于短期面临的压力的。

我们也会继续加强在全球市场的多元布局,保持对海外客户的服务能力,同时不断提升产品的核心竞争力,以实现业务的稳健可持续发展。

Q:第一季度收入和盈利的特点是啥?请大致预测上半年和全年的业绩。
A:智能家居在 Q1 展现出不错的增速,但非智能家居增速更快。这个结构性差异和我们预想一致。境内外的增速目前相当,但境内更快一些。下游非常分散,我们很难提供业绩预测。

Q:抛开生态和价格因素,公司有让客户不得不选择的技术的产品吗?或者说公司的产品有解决哪些行业痛点?
A:乐鑫的产品不是靠一个"黑科技"打动客户,而是在"集成度+ 功耗 + 通信稳定性 + 易用性"这几个维度上形成了实实在在的系统级技术优势,解决了客户真实痛点。抛开生态和价格因素,开发效率也算是一种技术壁垒,是客户在意的隐形优势。

Q:请问能适应复杂网络环境的带 5GHz Wi-Fi 6 功能的 ESP32-C5 芯片预计什么时候能大规模上市?
A:已经在准备相关开发板的生产,预计很快可以上市。

Q:去年 Q3季度提到了乐鑫和火山引擎以及 IP提供方的一个合作。目前时间已经过去了半年多了,请问这方面的产品啥时候会跟大家见面,目前有哪些 IP 提供方在跟公司合作。AI 玩具在 Q1出现了很多包括大厂和小厂在内的新玩家,乐鑫凭借低成本、高性价比成为了必选方案之一,对于这种趋势,公司有什么看法?
A:正在推进中。具体产品预计在今年内逐步落地,可能大家届时会从第三方拆机新闻里看到,但出于合作保密的原则,我们无法透露具体客户或 IP 方的名称,敬请理解。关于 AI 玩具市场的趋势,我们注意到在今年一季度,确实有不少具备语音交互、AIGC 能力的玩具类产品快速涌现,既有传统玩具厂商的升级尝试,也有互联网公司的跨界探索。乐鑫也会持续打磨产品、完善软件生态,支持客户快速开发并量产出差异化的产品,共同推动这一新兴市场的发展。

Q:最近从网络上看到,美国有很多中国科技人员回国。其中,有许多芯片人才,乐鑫是否有引进的想法?
A:乐鑫一直在全球范围内进行人才招聘,我们始终积极吸引具有国际视野和经验的优秀人才加入乐鑫。

Q:是否担心别的公司侵蚀市场?
A:我们清醒地认识到市场竞争的存在。面对行业变化和新的参与者,我们更注重持续创新、产品差异化以及生态建设,而不是短期价格战。我们的目标是为客户创造长期价值,从而在激烈的市场环境中稳中有进。

Q:请问公司接下来的研发重点是什么?
A:未来的研发项目主要为:Wi-Fi 7路由器芯片研发及产业化项目、Wi-Fi 7 智能终端芯片研发及产业化项目和基于 RISC-V 自研IP 的AI 端侧芯片研发及产业化项目。详情可参考 4月28 日披露的《乐鑫信息科技(上海)股份有限公司向特定对象发行股票证券募集说明书(申报稿)》。