东吴证券,人保资产,兴业证券,诺安基金,招商证券,广发证券,中国人寿,太平洋养老保险,长盛基金,中信证券,民生证券,天弘基金,中欧基金,中信资管,长江养老保险,开源证券,国泰海通证券,亚太财产保险

主要内容介绍:

1、公司一季报业绩情况如何?利润下降的主要原因是什么?
答:公司 2025 年第一季度营业收入为 24.98 亿元,同比下降 1.98%;归属于上市公司股东的净利润为-2370万元,同比下降 337.09%,归属于上市公司股东的扣非净利润为-4920 万元。本次净利润下降主要受出口退税率政策性下调影响,公司营业成本增加,叠加成本传导至下游客户存在周期滞后因素,致使本报告期毛利空间阶段性收窄,对当期净利润产生较大影响。此外,本期同比变动幅度受上年同期低基数影响显著。

2、公司在人形机器人方面有何布局和进展?
答:在人形机器人领域,公司积极参与多个项目和方案的技术对接,并且已陆续给多家头部厂商送样。软包电池凭借能量密度、放电倍率、安全性等方面的优势获得多家厂商的认可,是机器人用锂电池的重要技术路线之一。

3、请问美国关税对公司的影响有多大?公司有哪些应对措施?
答:公司 2024年直接出口美国的业务(主要为部分启停电池产品)占比极低;2024年消费类主营业务收入占公司总营业收入的 88.94%,而消费类电池(主要系手机、笔记本电脑及平板电脑的电池)主要由品牌商指定公司以中间件形式交付至下游 ODM/PACK 厂商,由ODM/PACK 厂商完成成品或电池模组的制造;公司产品从中国直接出口至美国的情况极少。综上所述,因此此次关税对公司的直接影响有限。针对关税带来的潜在风险和间接影响,公司将采取以下措施:
1)如果搭载公司电池的终端成品被纳入加税范围,可能增加其成本压力,对此,公司将积极与终端客户沟通协商处理。
2)公司已经在马来西亚规划建设海外生产基地,不断完善全球化布局,将进一步减少此次关税带来的影响。
3)公司将持续拓展消费类产品的应用范围,降低对单一品类的依赖和对单一地区的敞口风险;2024年公司其他消费类产品实现营业收入 6.71亿元,同比增长 51.94%,销售量同比增长 83.20%,非笔电和手机类产品实现快速增长。

4、公司其他消费类产品主要包含哪些业务?市场空间和增速如何?
答:其他消费类产品包括消费级无人机、智能清洁电器、智能穿戴设备、电动工具等。
1)消费级无人机:消费级无人机主要用于航拍、影视娱乐等场景,随着人们生活水平的提高和娱乐需求的增加,消费级无人机的市场需求将持续增长。根据中研普华产业研究院分析,2023 年,全球消费级无人机市场规模达到 48.5亿美元,预计到2030 年,市场规模将达到 137 亿美元,年复合增长率约 13.5%。得益于行业的增长以及份额提升,公司 2024年消费级无人机电池收入增速接近 60%。
2)智能清洁电器:清洁电器主要包括扫地机、洗地机、吸尘器等细分品类。洗地机集吸尘、拖地、自清洁功能于一体,解决了传统清洁工具需分步操作的痛点,其清洁能力在处理重油污或宠物毛发等场景中表现突出,显著提升效率。对于清洁工作的便捷性需求,以及在短视频和线上直播等多重因素共同促进下,国内家用洗地机呈现爆发式增长,超越扫地机成为清洁电器第一大品类。根据奥维云网统计,国内家用洗地机销售额从 2019年的约 1 亿元增长至 2024 年的 141 亿元,年复合增长率约 192%;销售量从2019 年的2万台增长至 2024年的 663万台,年复合增长率约 209%。基于软包电池在循环寿命、轻量化、倍率性能等方面的优势,头部洗地机厂商引领行业由圆柱向软包电池转换,带动公司相关业务订单快速增长。
3)智能穿戴设备:根据 Canalys 统计,2024 年全球可穿戴设备出货量达1.93 亿台,同比增长4%,其中以拉美、中东、非洲及东欧为代表的新兴市场增长强劲,出货量同比增幅超 20%。经过多年的发展,智能穿戴设备不断满足消费者对便携性、轻量化和多功能的需求,同时多种 AI开源模型的问世,催生出 AI眼镜、AI手表等创新性的硬件载体,支撑智能穿戴设备市场维持稳定增长。
4)电动工具:根据 EVTank 统计,2024年全球电动工具出货量 5.7亿台,同比增长 24.8%;电池出货量 26.3 亿颗,同比增长 25.4%,市场规模130.7 亿元。目前电动工具使用的锂电池主要以圆柱电池为主,但包括 Dewalt、Flex 和 Milwaukee 等电动工具品牌陆续推出软包电池以获得更高容量、更高倍率和更小体积。在专业级电动工具和户外园林工具领域,软包电池有望凭借性能优势实现渗透率的提升。

5、公司动力及储能类产品主要包含哪些?行业市场空间和增速如何?
答:动力及储能类产品包括汽车低压锂电池、工业级无人机电池等。2024 年公司动力及储能类产品实现主营业务收入 9.17 亿元,同比增长 67.54%。
1)汽车低压锂电池:根据乘联会数据统计,2024年全球新能源乘用车销量1738 万辆,同比增长24%;根据公司内部估算,2024年全球搭载低压锂电池的新能源乘用车销量约 700-800万辆,低压锂电池渗透率达到 40%-50%。锂电池在能量密度、循环寿命、倍率性能等方面具备优势,能够更好地满足新能源汽车及时响应和长时备电的需求,未来随着新能源汽车渗透率和锂电渗透率"双提升",低压锂电池出货量有望维持高速增长。经过前期的投入与深耕,公司开始陆续为国内外头部电动车企业批量供应汽车低压锂电池,2024年汽车低压锂电池出货量约 90万套;截至目前,公司汽车低压锂电池产品已通过多家车企的体系审核,先后获得上汽、智己、GM、捷豹路虎、理想、奇瑞、广汽、吉利、Stellantis、奔驰、蔚来等众多国内外头部车企的定点,并陆续量产供货。
2)工业级无人机:工业级无人机广泛应用于农业植保、物流运输、航空测绘、电力巡检等领域。以工业级无人机为代表的中小型无人机是低空经济的重要范畴,有望更早更快地受益于低空经济的发展。根据 fortune business insights 统计,2023 年,全球工业级无人机市场规模达到 109.8 亿美元,预计到 2030 年,市场规模将达到 548.1 亿美元,年复合增长率约 25.8%。得益于行业的增长以及份额提升,公司 2024 年工业级无人机电池收入增速接近 100%。
3)其他:公司积极关注高倍率电池的业务机会,高倍率电池主要应用在汽车启停、混动汽车、无人机、大型电动垂直起降飞行器(eVTOL)、电动摩托车、机器人等对大电流放电有特殊要求的场景。

接待过程中,公司与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。