瑞银(UBS),日兴资产管理公司,Stillpoint Investments,清池资本,道明资产管理公司,Apeiron Capital,淡水泉投资,源峰基金,Capstone Capital

公司与投资者交流情况

Q1:生物安全法案等地缘政治因素对行业的影响如何,客户是否会寻找多个供应商?
A1:不同的客户在具体的策略上会有所不同,从客户角度来说,他们肯定需要管理供应链相关的风险,在各区域间做平衡,保障供应链的安全。总体来看,尽管有各种外围环境的影响因素,但我们认为中国公司依然是客户重要的供应链合作伙伴。

Q2:加征关税对于公司的影响如何?
A2:关税政策变化较快且存在不确定性,客户暂时没有因为关税原因实质性地改变其业务决策。目前公司的产品均在本轮关税豁免范围,且公司近两年直接出口美国的收入占比不足5%,因此当前的关税政策对公司影响有限,公司将持续关注政策动态,和客户保持积极良好沟通。

Q3:公司毛利率波动的原因。
A3:公司整体毛利率波动主要是受到国内市场以及新业务亏损的影响,但公司海外市场和基石业务板块毛利率整体较为稳定。2024年,公司核心原料药业务毛利率约33%,海外市场毛利率36%。

Q4:近年来公司小分子产能规模变化如何?
A4:近几年,公司陆续收购湖北孝感工厂、上海奉贤工厂,自建了上海闵行研发中心等,生产和研发能力都有所增加。

Q5:公司 2025年第一季度订单增速情况如何?
A5:公司一季度在手订单在去年相对高基数的情况下仍保持了增长,由于未在一季报中披露相关数据,不便回答具体的数据。

Q6:公司的订单转化周期如何,有多少 24年订单能在 25年转化为收入?
A6:平均来看,我们的订单转化周期一般在6-18个月,少部分在2-3年,因此,2024年获取的订单大部分能转化为20
24、2025年的收入。

Q7:新分子业务增长情况如何,预计什么时候能达到盈亏平衡?
A7:由于上年同期基数较低,新分子业务在2025年第一季度实现收入约1,419万元,同比增长约353%。目前公司重点发展多肽、XDC等领域,进行差异化的技术能力布局。由于新业务的发展受多种因素影响,目前还无法准确给出盈亏平衡的预期。

Q8:公司 2025年资本开支规划如何?
A8:2025年资本开支主要投向为海外布局、新分子技术能力建设和现有小分子产能的升级改造等3个方面。