天弘基金管理有限公司,申万菱信基金管理有限公司,中泰证券(上海)资产管理有限公司,东吴证券股份有限公司

一、公司业绩情况介绍
公司证券事务代表李彦霞对 2025 年第一季度经营情况及绿色热能高效利用等业务亮点进行了介绍。公司业绩连续多年保持高速增长,2025年第一季度实现营业总收入41,190.76万元,同比增长 14.08%;实现归属于上市公司股东的净利润 7,767.43 万元,同比增长 7.11%。介绍完公司整体情况后,参会人员与投资者开展了深入的沟通交流。
二、互动交流
问:垃圾焚烧供热价格怎么确定?相较于燃煤供热,客户能接受垃圾焚烧供热价格吗?供热价格怎么调整?
答:供热价格会参考当地市场指导价,但主要基于热用户的需求量及蒸汽标准确定。公司垃圾焚烧供热的成本远低于燃煤燃气供热的成本,同时垃圾焚烧供热具有绿色属性,可以助力碳足迹管理、节约能耗指标,所以客户可以接受我们的供热价格。供热调价是市场化行为。随着经济社会绿色低碳转型,绿色热能的需求量将逐步提升。未来公司将结合经济形势、燃煤燃气供热价格变动等因素争取调增供热价格。
问:请介绍下公司供热业务的比较优势。
答:中科环保供热业务具有较明显的差异化优势。一是项目区位优势明显。公司是业内最早开拓绿色热能综合利用的企业,自 2010 年开展供热业务以来,供热潜力一直是项目选址的重要考量因素,主要项目均位于工业园区内或附近,热需求持续旺盛,且具有区域化协同效应,目前已形成宁波、河北、绵阳三大主要片区。二是丰富成熟的绿色热能改造及项目运营经验。公司热电比、供热效率行业领先,以慈溪项目为例,输出绿热状态下,热能利用效率可达 60%。公司2023年底收购石家庄项目后,将宁波片区稳定运营、联网供热的成熟经验快速复制到该项目上,向其输出奋发有为的企业文化,通过资源整合、技术赋能、管理优化,推动项目 2024 年业绩大幅攀升。公司有能力在其他项目上快速复制石家庄项目的成功经验。
未来公司将坚定贯彻"短期靠绿能做优"的核心战略,全力推进供热业务规模化发展,发挥各项目间的协同效应,以区域统筹布局为核心,构筑更加坚实的差异化竞争优势壁垒。
问:公司 2024 年度供热增量主要来源是哪几个项目?
答:2024 年,公司供热 175.45 万吨,同比增长 57.31%,增量主要来自石家庄项目、慈溪项目、宁波项目。
问:请问公司未来供热业务增长潜力怎么样?
答:公司的热用户主要为工业企业,热需求长期且稳定。公司供热能力远大于目前供热量,所以绿色热能供求决定了公司供热量还有较大增长空间。在宁波片区,公司慈溪、宁波项目联网供热基本覆盖了周边工业园区,是国内最大的综合性绿色热能中心之一,2025 年公司将继续扩大该片区的供热规模,深化与需求绿色能源的大型化工企业的战略合作。在河北片区,公司石家庄项目毗邻生物医药园区,已覆盖周边医药及工业园区热用户 50 余家,2025 年公司将推进石家庄项目热力提升工程 3#建设并加快晋州项目交割及供热提升,发挥河北片区的协同效应,构建高效稳定的热能供应网络,提升供热能力。在绵阳片区,公司绵阳、三台等项目的所在地均位于工业园区内或附近,周边工业发达,已与多家工业企业签署了供热意向协议,2025 年公司将加速三台项目供热管网建设,推进绵阳项目供热审批。此外,公司将加快枣阳项目交割及供热优化,提升热能利用效率;提高防城港项目、晋城项目移动供热量,增强市场覆盖;争取衡阳项目、玉溪项目供热市场开发。总的来说,公司项目区位优势明显,热需求持续旺盛,公司供热量将继续保持稳定增长。