浙商证券,国信证券,国泰海通,广发证券

一、介绍公司 2025 年第一季度经营情况
1、营业收入、毛利率及归母净利润
2025年第一季度,公司实现整体营业收入约13.99 亿元,较上年同期同比下降7.77%;实现毛利率 59.72%,比上年同期增长 0.61 个百分点;实现归母净利润约 0.95 亿元,同比上升5.12%;扣非后归母净利润约 0.73亿元,同比下降6.89%。
2、经营活动产生的现金流量净额
2025 年第一季度,经营活动产生的现金流量净额约 1.74亿元,同比下降23.43%。
3、基本每股收益、加权平均净资产收益率
基本每股收益0.2153元,同比上升 5.13%;加权平均净资产收益率为 3.36%。
4、总资产和净资产
截至2025年3月31日,公司总资产约 80.04亿元,较上年末增长0.41%;归属于上市公司股东的净资产约 28.83 亿元,较上年末增长3.42%。
5、各业务板块经营情况
2025 年第一季度,医疗美容业务板块实现主营业务收入约 6.70 亿元,较上年同期减少 9.22%;实现毛利润约 3.69 亿元,同比减少 8.58%;毛利率 55.05%,同比上升 0.38 个百分点。实现归母净利润约 3,821 万元,同比减少36.94%。
2025 年第一季度,女装业务板块实现营业收入约 5.04 亿元,较上年同期减少 5.74%。实现毛利润约3.25亿元,较上年减少 5.52%;毛利率 64.51%,较上年提升 0.15 个百分点。实现归母净利润约3,663万元,增长 21.21%。
2025 年第一季度,婴童业务板块实现营业收入约 2.21 亿元,较上年同期下降 8.52%,实现毛利润约1.37亿元,毛利率62.28%,同比上升1.78%。实现归母净利润 49.28 万元,同比下降 72.23%。
二、投资者交流问答情况
1、请介绍一下公司各医美品牌业绩情况
回复:米兰柏羽2025年第一季度实现营业收入 30,261.88万元,同比减少 8.74%;实现毛利率 54.62%,同比下降 0.40%;实现净利润 1,586.11万元,同比下降 50.19%。
晶肤医美2025年第一季度实现营业收入 12,520.01 万元,同比增加 1.13%;实现毛利率 46.17%,同比增长1.59%;实现净利润 457.05万元,同比增长 633.07%。
韩辰医美 2025 年第一季度实现营业收入 9,792.52 万元,同比减少 1.43%;实现毛利率 54.47%,同比增长1.17%;实现净利润 875.27万元,同比减少 1.95%。
武汉五洲 2025 年第一季度实现营业收入 4,755.26 万元,同比下降 15.11%;实现毛利率 50.69%,同比下降 1.29%;实现净利润 325.68万元,同比下降 43.93%。
长沙雅美 2025 年第一季度实现营业收入 4,070.35 万元,同比下降 28.61%,实现毛利率 55.96%,同比增长 0.17%;实现净利润 208.69万元,同比下降 51.31%。
高一生事业部 2025 年第一季度实现营业收入 3,607.63 万元,同比减少 23.12%;实现毛利率 55.02%,同比上升 1.32%;实现净利润 85.90万元,同比下降 79.42%。
郑州集美 2025 年第一季度实现营业收入 2,567.64 万元,同比下降 16.26%;实现毛利率 59.00%,同比增长 0.72%;实现净利润 164.11万元,同比下降 57.34%。
2、请介绍一下公司医美机构数量
回复: 公司于2016年正式进军医疗美容服务业务领域,经过多年的经验累积,并通过外延式扩张和内涵式增长两种发展方式,截至 2025年一季度末,公司已拥有41家医疗美容机构,其中:综合性医院 12家;门诊部、诊所 29家。主要分布在成都、西安、昆明、重庆、深圳、武汉、北京、长沙和郑州等地区,目前在运营的有"米兰柏羽" "韩辰医美""晶肤医美"等国内医美品牌。2023 年收购武汉五洲和武汉韩辰,于当年三季度并表。2024 年一季度收购郑州集美并纳入合并报表。2024 年三季度收购北京丽都、长沙雅美及湘潭雅美并纳入合并报表。此外,公司晶肤医美围绕社区化、生活化的业务发展战略,布局了 5家以"晶肤美瑟"为子品牌的生活美容机构。朗姿医美以"安全医美、品质医美、口碑医美"为经营理念,为顾客提供领先的医疗技术和优质服务,始终坚持医疗本质,致力于研究行业前端的医疗技术。
3、请介绍一下公司女装存货情况
回复:截至2025年第一季度末,女装存货总额约 6.46亿元,较上年末下降 4.75%,其中库存商品净额约 5.12亿元,较上年末下降 7.45%。1 年以内库存商品净额约3.99亿元,较上年末下降 5.61%;1-2年库存商品净额约 0.92亿元,较年初下降 15.74%;2年以上库存商品净额约 2198万元,较年初下降1.90%。2025年第一季度,存货结构得到进一步改善。
4、请介绍一下 2025 年一季度重要科室的营收占比变化情况
回复:与2024年同期数据比,2025年第一季度微创和皮肤合起来的占比略微上升,医美营收的科室结构变化并不太大。